易方达 刘武 聚焦新兴成长，拥抱核心资产

回顾2020年，我国在直面国际竞争下加紧布局战略性新兴产业、促进经济创新、产业升级，培育出一批潜力大、质量优的企业。

在此背景下，科技成了投资者眼中的香饽饽，以中国战略新兴产业成分指数为例，2020年全年上涨了69.03%，涨幅均超越三大指数。

（数据来源，choice，时间，2019/12/31-2020/12/31）

随着注册制改革稳步推进，越来越多战略性新兴产业企业在科创板、创业板与新三板上市或挂牌融资，投资者将有更多优质的投资标的。那么如何把握时代浪潮中战略性新兴产业的投资机会呢？

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战略性新兴产业的投资机会

1、政策加码，助力产业发展十四五规划建议稿提出要加快壮大新一代信息技术、生物技术、新能源、新材料、高端装备、新能源汽车、绿色环保、海洋装备等战略性新兴产业。

2、经济贡献引擎，未来可期“十三五”以来，战略性新兴产业总体实现持续快速增长，经济增长新动能作用不断增强。十四五之后，我国将"构建一批各具特色、优势互补、结构合理的战略性新兴产业增长引擎"。

（数据来源，国家信息中心）

3、研发支出加大，产业效益提升

在“十三五”规划发展战略引领下，战略性新兴产业重点行业、重点企业创新研发投入持续提升。2019年战略性新兴产业上市公司平均研发支出达到2.4亿元，较“十二五”末提升92.7%，同期研发强度达7.66%，高出上市公司总体2.08个百分点。

图：战略性新兴产业和A股上市公司研发强度对比（数据来源，国家信息中心）

2015-2019年，战略性新兴产业上市公司平均利润率达到7.2%，高于上市公司总体（非金融类）近1个百分点。2019年以来，在总体经济利润状况不佳的背景下，战略性新兴产业上市公司利润率达到5.9%，仍处于较高水平。

4、战略性新兴产业龙头升级

2019年中国战略性新兴产业企业在世界500强榜单中占有29个席位。据国家信息中心数据分析显示，截至2019年底，A股上市公司中共有1634家战略性新兴产业企业，占上市公司总体的43.4%。其中，营收规模达到百亿元以上的战略性新兴产业上市企业达到151家。

战略性新兴产业个股高达1600多家，作为普通投资，如何分享国家战略性新兴产业发展的红利？借道公募基金是不错的选择。

02

成长股猎手—刘武

刘武，曾任华夏基金投资研究部研究员，2015年加入易方达基金，先后任职行业研究员、投资经理，2018年12月12日开始担任基金经理，目前管理3只基金。

作为成长股投资的后起之秀，刘武基金管理规模179.18亿元，是业内少有的以主动权益为主的“百亿基金经理”。

（数据来源choice，截至2021/1/8）

其中刘武管理最长的基金是易方达新兴成长灵活配置，自2018/12/12管理以来，截至2021/1/8,累计回报194.18%，年化回报67.9%。2019年取得了89.87%的净值增长率，在同类产品排名前10。2年又28天回报194.18%，是个怎么样的业绩? 同期中证新兴产业指数涨幅149.29%，易方达新兴成长灵活配置跑赢新兴成长指数44.89%的收益。

（数据来源choice，时间，2018/12/12-2021/1/8）

刘武管理2年左右时间，易方达新兴成长灵活配置和易方达科技创新混合，均实现翻倍收益。

（数据来源，choice，截至2021/1/8）

“回报194.18%，超额收益44.89%”是如何做到的？在 浦发银行大咖讲财富中刘武指出：投资收益主要来源企业成长带来的收益，通过寻找好赛道中的优质公司，伴随公司长期成长所带来的收益是超额收益的主要来源。

作为仅有2年多基金管理经验刘武，能交出的如此优秀的业绩并非偶然。上海交大硕士工科背景的刘武，现任易方达投研团队计算机组组长，多年来一直聚焦TMT、新能源、新材料、高端制造等新兴成长行业的投资研究。他对新兴成长赛道公司中在成长阶段加速成长公司的挖掘具有极强的敏感性。

在投资中，刘武相对淡化短期估值，更看重标的的长期成长空间。在回撤控制上，他主要考虑两点：

通过降低组合股票相关性，不赌博某一个行业。

把回撤交给底层的核心资产，交给核心资产的里面优秀的企业家。优秀的企业家在行业出现阶段性问题的时候更有能力去经营好企业。

在深度挖掘成长股过程中，刘武的投资理念可以用三个词简单地概括——主航道、超级股、强领导。

“主航道”，是指精选能够驱动GDP增量增长、吻合社会和产业发展趋势的长赛道，进行长期投资。

“超级股”，是指在精选的成长主航道中，挑选出能够不断自我进化、足够优秀的高增长企业，从而获得较高的超额收益。

“强领导”，选择具备伟大格局观、高专注韧性、超强同理心等优秀企业家精神，能够带领企业不断突破发展边界，实现长期的成长。

03

选择基金，拥抱新兴成长核心资产

作为个人投资者，借道公募基金分享国家战略性新兴产业发展的红利是不错的选择。

拟由易方达基金经理刘武先生掌舵的易方达战略新兴产业股票型基金（A类010391/C类010392）即将于1月11日重磅开售！该基金聚焦布局“A股+港股”战略性新兴产业，覆盖的新一代信息技术、高端装备、新能源汽车、生物医药等产业。

作为成长风格的基金，持有过程中可能面临较大的波动。“淡化择时，精选优质资产”无论是在股票投资还是基金投资上都是适用的。

作为普通投资者，我们要做的是充分了解基金经理风格，了解基金本身特点，与优秀的基金经理共同成长，长期持有，收获更多的超额收益。

风险提示：基金投资有风险，请投资者全面认识本基金的风险特征，听取销售机构的适当性意见，根据自身风险承受能力，在详细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件的基础上，谨慎投资。投资者进行投资时，应严格遵守反洗钱相关法规的规定，切实履行反洗钱义务。本投资观点并不构成对个人投资者实质性的投资建议或易方达最终的投资观点。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段,基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。