沪电股份2020年报都有哪些看点？——营收净利双增！

沪电股份于3月24日晚间发布2020年财务报告。报告期内，公司实现营业收入74.6亿元，同比增长4.65%；实现归属于上市公司股东的净利润13.43亿元，同比增长11.35%。全年研发投入费用为3.57亿元，同比增长13.11%。

与此同时，年报还公布了2020年度利润分配方案， 沪电股份拟向全体股东每10股派发现金红利2元（含税），同时以资本公积向全体股东每10股转增1股，共计分配现金红利3.45亿元，现金分红率为25.68%。从营收构成来看，印制电路板业务是 沪电股份营业收入的主要来源。2020年该业务营业收入为72.65亿，营收占比为97.4%；毛利率为31.1%，较上年同期增加0.73个百分点。从境内外收入来看，受益于外销客户对互联网设备、云端设备和人工智能设备等应用领域产品的强劲需求，报告期沪电股份PCB业务外销营业收入同比大幅增长，实现营业收入38.67亿元，占总营收的51.84%。

据了解，沪电股份属于电子元器件行业中的印制电路板制造业，专注于各类印制电路板的生产、销售及相关售后服务。目前公司主导产品为14-38层企业通讯市场板、中高阶汽车板，并以办公及工业设备板、半导体芯片测试板等为有力补充，可广泛应用于通讯设备、汽车、工业设备、医疗设备、微波射频、半导体芯片测试等多个领域。

盘面上，截至3月25日14:19，沪电股份涨0.73%，报16.66元，成交额1.34亿元。

以上整理自：《沪电股份：营收净利双增PCB境外收入占比超51%》

沪电股份为电子ETF成份股，最新权重占比1.05%。截至2021年3月24日，上交所首只电子ETF（515260）最近5个交易日持续吸引资金逆势净流入，5个交易日累计净流入4700万元。

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首只上交所电子ETF（515260）跟踪中证电子50指数（931461），选取电脑与外围设备、电子设备和半导体等行业中市值最大的50只股票作为样本股，以反映电子板块上市公司股票的整体表现。

其中51%仓位集中于十大电子行业龙头股，包括 海康威视（安防龙头）、 京东方A（面板龙头）、 立讯精密（消费电子龙头）、 韦尔股份（半导体龙头）、 歌尔股份（消费电子龙头）、 兆易创新（半导体龙头）、 三安光电（LED龙头）、 卓胜微（半导体龙头）、 紫光国微（半导体龙头）、 大华股份（安防龙头）等电子细分领域龙头股，分享龙头电子强者恒强的长期成长价值，余下不到半成仓位兼顾中小龙头电子企业的业绩高弹性，为投资者提供了一键买卖50只电子龙头A股的高效投资工具。

从投资效率上看，电子ETF（515260）相对个股更简单便捷，每手交易门槛仅90元左右，卖出无印花税（股票收取千分之一），且相对个股投资胜率更高。

【 天风证券：中证电子50指数投资价值分析】

1）中证电子50指数（931461）选取电脑与外围设备、电子设备和半导体等行业中市值最大的50只股票作为样本股，以反映电子板块上市公司股票整体表现。集中了电子行业内知名度高、市值规模大、流动性好的企业，聚集了电子行业的核心龙头资产。

2）中证电子50指数权重集中度高，优中选优，聚集电子行业核心资产：剔除全市场流动性最后的20%股票后，选取属于电脑与外围设备、电子设备和半导体等行业总市值排名前50的股票，集中了电子行业内知名度高、市值规模大、流动性好的企业。

3）电子行业景气度回升，行业前景可期：5G建设加速，助力开启新一轮换机周期。多项政策支持、主设备商积极响应加速5G建设。2020年10月14日，苹果iPhone12系列机型发布，包括四款机型，全部支持5G。从2020年渗透率上看，5G新机更是新机型渗透率提升的最主要动力。政策助力叠加国产替代，半导体行业景气回升。半导体行业是电子产业的基础。作为技术密集型产业，半导体行业具有较高技术壁垒，随着今年以来行业景气周期见底，半导体行业需求逐步回升，叠加5G、物联网带来的增量机会，多重政策催化，国内半导体行业厂商将显著受益，具有较高投资价值。中证电子50指数呈现高估值、高成长特点，未来业绩可期。

【 天风证券：当前消费电子板块估值性价比凸显，三年维度来看是很好的投资时点】

消费电子未来几个关键的看点，一个是看主要的公司未来海外的布局，相信未来三年，大陆的消费电子公司会走出大陆，往包括印度越南领域去做成长，然后去瓜分海外的市场，包括欧洲甚至南美。在这个领域里，那些在海外扩张比较快的公司，会受益于业务的增长。其次，从产品的维度，可能从17年到20年，大家重点关注成长型的产品是tws（无线耳机）。从消费电子维度去看的话，大家关注的重点可能还是会在苹果，因为苹果确实引领了产品的创新，所以从今年到明年，会逐步看到一些VR、AR的产品，很多电子供应产业链的公司也会在这一波的成长中受益，就跟之前的tws一样。大的龙头型公司都会参与到整个供应链里去，这也是消费电子公司还有哪些成长点的关键。再次，往多产品去延伸，以前大家看这些电子公司，可能主要以模组代工制造为主，而且更多的是围绕着手机供应链，因为这些A股公司其实都是伴随着手机成长起来的。现在，很多公司可以参与到汽车的供应链体系里，就是从消费电子往汽车电子去走，在这条产业链里，无论苹果会不会去造车，包括特斯拉供应链，其实跟当年的苹果供应链非常像，它会打破一些原有的供货商的体系，引入更多的供应商，这是未来电子公司的一个成长看点。对于消费电子来说，现在如果以估值去看的话，性价比还是非常高。很多的公司估值可能也就20倍出头这，所以这样的估值（水平）在中长期来看，三年维度其实是很好的投资时点。

【风险提示】中证电子50指数（931461）基日为2008.12.31，发布于2009.7.22，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文内容和意见仅作为客户服务信息，并非为投资者提供对市场走势、个股和基金进行投资决策的参考。我公司对这些信息的完整性和准确性不作任何保证，也不保证有关观点或分析判断不发生变化或更新，不代表我公司或者其他关联机构的正式观点。文中观点、分析及预测不构成对阅读者的投资建议，如涉及个股内容不作为投资建议。我公司及雇员不就本内容对任何投资作出任何形式的风险承诺和收益担保，不对因使用内容所引发的直接或间接损失而负任何责任。基金过往业绩不预示其未来表现，基金投资需谨慎。