个人看法：
欧22转债：顶格申购，预计中0.02签，上市预估129。
欧22转债：（正股代码：603833，配债代码：753833）
评级：AA评级，可转债评级越高越好。
发行规模：20亿，规模较大，可转债规模越大流动性越好。
回售条款：有
下调转股价：15/30，80%，条件严苛。
转股价值：
欧派家居今日收盘价115.66，转股价125.46，转股价值=转债面值/转股价*正股价=100/125.46*115.66=92.19，转股价值一般，可转债转股价值越高越好。
到期价值（保本线）：
到期价值=票面利率+赎回价=0.3+0.5+1+1.5+1.8+112=117.1，票面利息一般。
纯债价值（最底线）：
如按中债企业债测AA级别6年期即期收益率3.9897%，纯债价值简化计算92.6，纯债价值较好。
公司简介：
欧派家居属于轻工制造业，公司是定制家居行业龙头，产品品类较为齐全，主要产品产能规模及销售门店数量在同行中处于领先地位，具有较强的市场竞争优势。
受益于渠道下沉和单店收入增长等因素，近年公司营业收入和净利润持续增长，获现能力较强，且由于主要采用订单式生产，存货周转较快运营效率高。
公司成立于1994年，上市时间2017年3月，目前公司市值704.55亿，有息负债率22.94%，当前市盈率PE26.34，市净率PB4.809。
2022年第一季度报告公告：
2022年第一季度公司实现营业收入同比增长25.6%，归属于上市公司股东净利润同比增长3.88%。
主要风险：
1、近年公司直接材料占主营业务成本的比重均在74%以上，原材料价格上涨，面临一定的成本控制压力。
2、大宗业务增长较快，考虑到目前地产行业下行，需关注合作客户的经营情况。
3、公司经销商数量众多，面临一定的管理风险。
募集资金用途：
最近半年股价走势图：
相似转债：
个人看法：
当前溢价率8.47%，结合AA评级、相似的转债、正股质地等综合因素目前给予40%的溢价率，目前价值：92.19*1.4=129，定制家居行业龙头，19发过一次债，整体质还行，下修条款较为严苛。
假设原始股东配售85%，网上按3亿计算，顶格申购单账户约中30000/1150/1000=0.02签，中签率低。
个人顶格申购。
（顶格申购—尚可申购—谨慎申购—放弃申购）
关于网格、定投、套利等一些临时策略内容会在傻馒大天才上发，届时会再分享些平时在做转债的相关数据和分析，具体情况会根据自己的时间做安排。小伙伴们记得标星关注。
文章来源：傻馒大天才
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