安信基金陈一峰：复盘过去三年，分享我在价值投资中的变化

大家好，我是基金经理陈一峰。基金投资的重点在于提高认知换取长期的价值，最近我们仔细复盘了安信价值回报在过去三年的持仓变化，特别对期初和期末进行了对比，总结出我们投资体系的三大变化，在此与各位投资者朋友们分享。

其次，我们对质量的要求有所提升。过去的资产组合更偏向低估值，现在我们更关注一线的优质企业。我们会在质量高的公司中，选择价格便宜的；而不是在便宜的公司中，选择质量高的。低估值的公司需要有足够的价格保护，才能应对发展过程中存在的不确定性。而高质量的公司能带来了更高的确定性。

最后，对企业的研判更具前瞻性。目前我们的持仓已经逐渐从偏传统的周期品、偏稳定的金融行业，逐渐拓展到新能源、医药、互联网等偏成长的领域。研究范围覆盖企业自身的变化、供求关系的变化、竞争格局的变化等。

2020至2022对价值投资而言是逆风的三年，我们的投资体系也得到长期实践的验证。我们也始终在不停地拓展能力圈，相信未来能够更好地做好资产配置，感谢各位持有人一直以来的信任与支持！

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