被疯狂追捧的工业富联能否经得住A股考验
6月6日晚间，工业富联（601138）发布公告称，工业富联工业互联网股份有限公司A股股票将于2018年6月8日在上交所上市交易。
工业富联上市对A股冲击不大
由于担心市场承受能力，独角兽药明康德上市最终不得不以减少发行股份，缩减融资规模，缓解资金压力，来减弱对市场的冲击。工业富联上市将是真正的独角兽来了。
要知道，所谓独角兽，是以快速成长为标志的，一般在创业10年左右，估值必须达到10亿美元以上。凡是能够成为独角兽企业的，也确实给人以“了不起”的感觉，会受到市场的热捧，会吸引大量资金的跟进。在市场没有很大吸引力，进场资金热情不高的情况下，一旦进入市场的独角兽企业数量很多，也就不可避免地会对市场产生不利冲击。这也是为何药明康德临时减少发行股份的原因。那么，为什么工业富联没减少发行股份呢？原因就在于入市前引入战略投资者，以配售的方式减少对市场的影响。
从工业富联公布的最终获配战略投资者的名单来看，包含了国家队、BAT、保险机构、大型财务公司、投资基金、投资公司等实力机构。其中，前三大股东中央汇金资产管理公司认购5809.7万股，认购金额近8亿元；上海国投协力发展股权基金合伙企业认购72 45.9万股，认购金额近10亿元；中国铁路投资有限公司认购4357.2万股，认购金额达近6亿元，前三名认购资总金额就近24亿元。同时这前三家认购股份最多的公司，锁定期在12至18个月不等部分投资者可自愿延长锁定期，名单显示有六家企业自愿延长锁定期。其中包括互联网巨头百度、阿里巴巴和腾讯，三家均获配股2178.6万股，锁定期均为36个月，锁定时间较长。这也意味着，工业富联在首次发行股份时，近半股份是在上市前就已经配售掉，且确定了锁定期，因此，不会对市场产生太大的冲击。
工业富联能否经得住市场考验
从目前市场对独角兽企业上市的期待和希望，特别是药明康德上市后的市场热度来看，投资者对独角兽企业的追捧度是相当高的，甚至有些疯狂。由于工业富联的知名度要远高于药明康德，所以工业富联上市所能产生的市场热度，不会比药明康德低。关键是，有多么强的热度，就有多么大的风险。再好的企业上市，也免不了有顶峰时刻。
而对于工业富联来说，尽管市场的追捧度很高，企业对上市后的前景也持乐观态度。但是，从实际情况来看，似乎并没有想象的那么好。一方面，业绩没有外界期待的那么靓丽。按照公司6月6日公告披露的数据，2018年一季度，公司实现营业收入776.95亿元，同比增长19.78%；净利润26.53亿元，同比增长4.53%。预计2018年上半年营业收入约1460.6亿元至1545.8亿元，同比增幅约6.8%至13.1%；净利润53.8亿元至56亿元，同比增幅0.9%至5.1%。也就是说，从营业收入的角度来看，是比较平稳的，但盈利能力呈下降趋势；另一方面，虽然目标是工业互联网，但这一目标到底如何实现，工业互联网的前景如何，公司似乎并没有更多让投资者看好和看远的目标。甚至有人担心，工业富联会不会上市以后业绩就变脸。
不仅如此，从香港市场独角兽企业上市的表现来看，总体不是太理想，有的甚至上市后的第二天就破发，如平安好医生。这也意味着，是不是独角兽，不在自己怎么说，而在投资者怎么看，不在名称多好听，而在市场接受度。市场才是独角兽企业的试金石，才能真正分辨出哪些是真正的独角兽企业。那么，工业富联能经受得住市场的考验吗？
这也进一步提醒投资者，从工业富联6月8日敲钟之日起，风险就会伴随着收益而快速前行。甚至有多少个涨停板，就有多少层风险。纵然风险可以打折，最终站岗者，都会承担最大的风险，而最终为风险买单者也少不了散户，这也是散户总也不赚钱的主要原因之一，特别是习惯跟风的散户，就更是买单的积极参与者。
A股能承受多少独角兽
也许正是工业互联、药明康德等独角兽企业的上市，不仅点燃了投资者的热情，也点燃了管理层的热情。6月6日晚，证监会发布《存托凭证发行与交易管理办法（试行），同时发布了包括IPO办法、创业板IPO办法在内的8份配套文件，为创新企业在境内发行股票和存托凭证（CDR）做好了制度安排。
按照办法，互联网、大数据、云计算、人工智能、软件和集成电路、高端装备制造、生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业的独角兽企业，都能通过相关渠道、特别是CDR在A股上市或A股。
照此标准，目前共有阿里、腾讯、百度、京东、网易等5家已在海外上市的创新企业符合发行CDR的标准，合计市值约为7.1万亿人民币。到目前为止，只有腾讯已明确表示暂不考虑发行CDR。
即便如此，如果这些在海外上市的企业都通过CDR回归A股，将对A股产生什么样的影响呢？实事求是地讲，如果全部回归，对A股决非好事。俗话说，物以稀为贵。多了，特别是发行规模过大，对市场及投资者心理影响是肯定的。过多的独角兽回归，难免产生抽血效应，对A股的稳定也会带来冲击。一旦投资者的担心增多，对独角兽企业的“感情”减弱，对未来独角兽企业回归也会产生不利影响。
理性，才是独角兽企业回归最有效的方式。投资者要理性，企业要理性，管理层也要理性。
所以，对独角兽企业回归A股，要热情欢迎、积极鼓励、谨慎操作，切莫“一窝风”。而如何通过引进战略投资者在上市前配售股份，可能对市场、特别是普通投资者的影响，是值得好好研究的。
头条号入驻
财经自媒体联盟 更多自媒体作者
新浪财经头条意见反馈留言板
4000520066 欢迎批评指正
All Rights Reserved 新浪公司 版权所有
