【券商策略最新观点】

1、招商策略张夏：航母下水一个月后，上证50和沪深300都开启了一波大行情

招商策略张夏发朋友圈：“冷知识：五年一艘航母，下水后一个月之后，上证50和沪深300都开启了一波大行情。”

2、国海策略胡国鹏：为何近期的A股能走出独立行情？A股受益于稳增长政策的持续发力以及宽裕的流动性韧性凸显

国海策胡国鹏最新发布了《当前与2011年美股的对比，为何近期的A股能走出独立行情》，其观点认为，近期A股与美股走势的高度背离，核心在于中美基本面周期的全面背离。

美股在美联储货币政策加速收紧的背景下遭遇急跌，而A股受益于稳增长政策的持续发力以及宽裕的流动性韧性凸显。

当前A股同2011年的美股有一定可比性，皆是一个经济弱复苏+通胀压力不大+货币政策适度发力的组合，这个组合对于股票市场是较为有利的。

3、浙商策略王杨：当前A股市场跟1-4月有本质区别，结构比仓位重要，科创板引领新成长的戴维斯双击行情有望在7-10月进一步展开

浙商策略王杨认为，无论美股、美债还是通胀，对A股影响有限。当前市场跟1-4月有本质区别，结构比仓位重要。

展望下半年，科创板引领新成长的戴维斯双击行情，以及恒生科技的修复行情，有望在7-10月进一步展开。因此，对科创板和恒生科技，建议把握底部的黄金布局窗口。

原因在于，一方面，受益于业绩催化；另一方面，经历了近期美股风险释放后，届时外围市场也将趋于稳定。

本期优选报告：

① 湘潭电化（开源证券|金益腾）:开源证券金益腾认为，伴随锰酸锂电池、三元锂电池需求的持续增长以及磷酸锰铁锂电池等新兴技术的逐步应用，上游含锰材料的相关企业将充分受益，主要受益标的包括湘潭电化、红星发展等。由于锰具有良好的电化学惰性，通过在电池材料中添加锰元素，可以有效提高材料安全性与结构稳定性，目前电解二氧化锰（EMD）与硫酸锰均为锂电池生产所需的重要原材料。其中，电解二氧化锰主要用于锰酸锂电池的生产，而硫酸锰则被用于三元锂电池领域。伴随新能源汽车渗透率的快速提升以及电动两轮车领域需求的加速释放，2015-2021年间国内锰酸锂产量年均复合增速达到31.1%、三元正极材料出货量年均复合增速达到50.5%。当前国内主流正极材料与电池厂商如 德方纳米、当升科技、 宁德时代等均在积极布局磷酸锰铁锂业务，随着技术的逐渐进步，磷酸锰铁锂产业化应用有望逐步加快。风险提示：技术突破不及预期，原材料价格波动等。

② 大金重工（海通证券|张一驰）:海通电新团队最新观点认为，风电即将迎来又一次戴维斯双击。风电招标大超预期：2022年上半年估计在50-55GW左右，全年预计在100-120GW，目前已招标和准备年内招标海风项目预计达到23GW+。塔筒出货开始加速：风电出货节奏按照管桩塔筒-零部件-风机装机，Q1受疫情和换机型影响，出货较少，带来毛利率走低。展望二季度出货显著加速，塔筒尤其明显，如大金重工：Q1<10万吨，Q2预计20万吨，Q3-4预计30万吨，全年预计100万吨。风险提示：招标不及预期等。

③德方纳米（国金证券|陈传红）:根据国金证券陈传红产业链反馈，铁锂正极价格已连续两周上涨2000-3000元，6月合计涨幅已达5000元/吨以上。陈传红认为，铁锂厂完成对电池厂顺价，打消市场对今年铁锂价格战扩大疑虑，核心在于今年磷酸铁锂供需不仅取决于铁锂本身更取决于上游碳酸锂供需关系。通过顺价的完成，铁锂行业各个企业单吨制造盈利已回升至合理水平，目前行业根据工艺及一体化程度不同各家企业单吨原材料价差在7989-24473元/吨，单周环比单吨价差提升2500元左右，已回升至今年3月份水平。陈传红表示，锰铁锂未来将是行业破局关键，看好已完成产业化突破并且凭借工艺沉淀或将获得2-3年超额收益且更大市场空间的德方纳米。风险提示：业绩不及预期。

④宁德时代（国盛证券|王磊）:宁德时代首席科学家吴凯16日表示，即将发布CTP3.0电池，即麒麟电池。在两块电芯的中间加水冷钣，使相邻两块电芯的热传导降低，不会出现热失控；其二，可满足高压快充，4C充电不是难事，明年即可在市场上看到；第三，可极大提高电池寿命；第四，比能量提高，磷酸铁锂系统能量密度160wh/kg，三元高镍可达250wh/kg，较4680电池多装13%的电量。国盛电新王磊认为，麒麟电池是战略级产品、拉大行业差距、强化高端市场核心竞争力，是宁德时代过去几年高强度研发的杀手锏产品。此次发布麒麟电池充分展现高科技公司的研发转换实力，结束市场上的电池线路之争。风险提示：下游需求不及预期等。

⑤ 振华科技（国金证券|杨晨）:振华科技6月17日发布2022年半年度业绩预告，预计实现归母净利润11.8-13.3亿元，同比增长128.96%-158.06%。国金证券杨晨对此分析认为，公司业绩实现高速增长背后是军用元器件放量采购带来的高景气，以及持续高额研发投入下成果不断转化带来的增长推动。公司着力发展高端产品推动产品结构优化，2021年公司传统阻容感产品收入占比降至46%，半导体分立器件及电源模块产品收入占比上升至30%，平均产品附加值同比提升47.83%。杨晨预计公司2022-2024年归母净利润分别为24.2/31.72/41.49亿元，给予2022年35倍PE，对应目标价为163.5元，当前股价为133.59元。风险提示：军用元器件价格小幅下降等。

⑥ 湖南黄金（中信建投|王介超）:湖南黄金从事金、锑、钨开采选冶，是全球锑金属龙头企业，锑资源产量占全球18%。公司现有自产金产能5吨，自产锑产能2万吨。2021年初以来锑价持续上涨87%至8.1万元/吨，据中信建投王介超测算，锑价每上涨1万元/吨带动归母净利增长1.3亿元，预计锑价上涨将为公司业绩带来高弹性。十四五期间公司目标黄金产量增至10吨，利润增长至10亿元，王介超看好未来金矿产量增长以及锑价上升带动公司业绩增长。王介超预计公司2022-2024年归母净利分别为6/7.5/10.2亿元，对应PE分别为23/18/13倍，给予目标市值185亿元，当前市值137亿元。风险提示：受环保等政策影响公司主要产品产量不及预期风险。

⑦ 双良节能（中航证券|邹润芳）:根据双良节能最新在投资者交流平台上的回复，目前包头单晶一厂已经达产，产能约为8GW，满产满销。公司在快速推进单晶硅的投产，单晶二厂部分产能已经投产，通过建设提速和技术升级，2022年力争具备50GW左右产能的投产条件。此前公司产能规划是2022年尽快实现20GW+的年产能，2023年尽快实现共计40GW+的年产能。中航证券邹润芳对此分析认为，此次产能加速落地或表明公司大尺寸单晶硅销售处于供不应求状态，若年内实现50GW投产也将进一步提高公司单晶硅业务的接单能力、发挥规模优势、加快后续年度的产量释放节奏，多出来的10GW并非无中生有，恰恰反映了公司已经对拉晶环节的核心能力理解非常深刻。邹润芳预计公司2022-2024年的归母净利润分别为10.14/20.9/25.99亿元，对应PE分别为25/12/10倍。风险提示：市场需求下滑、原材料价格出现大幅波动等。

近期《研选》周度栏目系列：

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6月5日《当前科创板类似2012年的创业板，有望成为新一轮上行周期的引领者》

5月29日《吃饭行情结束后，“稳增长+国企改革”成为后市两大主线，牛熊转换需要一段震荡收敛分化的时间》

5月22日《市场悲观预期得到极大修复，分析师认为LPR非对称下调是明确的针对房地产领域的“降息”，已为新一轮周期行情作好准备》