益佰制药AB面：去年业绩预扭亏为盈 却被指“连续六年财务造假”

销售费用居高不下。

近日，上海证券交易所披露纪律处分决定，对贵州益佰制药股份有限公司（下称“益佰制药”）及其控股股东、实际控制人暨时任董事长窦啟玲予以公开谴责；对时任财务总监郭建兰、时任监事王岳华予以通报批评等。

纪律处分决定书显示，益佰制药的违规行为主要为，控股股东占用公司资金买家具。尽管窦啟玲已于2019年4月偿付全部占用资金，但上交所认为，控股股东非经营性资金占用数额较大，占用时间长达6年，且占用资金大部分为上市公司募集资金，情节严重。

此外，益佰制药2013年至2018年年度报告存在虚假记载。上交所称，上述公司与第三方签订虚假工程合同，导致公司2013年年度报告中虚增固定资产270.93万元，虚增在建工程1510.49万元，2014年年度报告中虚增在建工程1513.45万元。

其后，公司未对有关财务数据予以更正，上述虚假记载持续存在，导致公司2013年至2018年定期报告等信息披露文件不真实。公司上述会计期间的年度报告披露不真实、不准确，存在虚假记载，性质恶劣，影响重大。

官网介绍称，益佰制药创建于1995年6月12日，于2000年完成股份制改造，并于2004年3月8日在上海证券交易所成功上市，成为贵州省首家上市的民营企业。

公告显示，益佰制药的主要业务为药品的研发、生产和销售，药品涵盖化学药、中成药和生物药等多个医药细分行业。化学药主要产品包括注射用洛铂、银杏达莫注射液；中成药主要产品包括抗肿瘤类（艾迪注射液、复方斑蝥胶囊、艾愈胶囊）、心脑血管类（心脉通胶囊、理气活血滴丸、丹灯通脑滴丸）等。

北京鼎臣医药管理咨询中心负责人史立臣告诉时间财经，益佰制药控股股东占用公司资金又偿还公司，此事影响不大。第二个公司违规层面，虚假记载就是财务造假，这个性质就严重了。比如康美药业历年财务造假，最后虚构了300多亿的资金。财务造假很麻烦。财务造假不仅证监会会管，同时税务部门也会管，主要看财务造假到什么程度，虚构的数据怎么造成的，是否有偷税漏税行为，财务造假严重程度也与具体数额有关。

时间财经致电和邮件联系益佰制药，截至发稿，未获回复。截至2月6日A股收盘，益佰制药股价为6.13元/股，涨幅为0.33%，总市值为48.55亿元。

扭亏为盈

除去财报持续六年虚假记载外，益佰制药2018年的业绩状况也不容乐观，公司2018年年报显示，当年营收38.83亿元，同比仅增1.98%；归属于上市公司股东的净利润-7.25亿元，同比骤减287.21%，归属于上市公司股东的扣非净利润-7.73亿元，同比下降329.18%，亏损是因为2018年末计提了大额商誉减值准备。

值得注意的是，除了商誉减值，公司的销售费用也居高不下。2014至2018年，益佰制药的销售费用分别为17.47亿元、20.45亿元、18.37亿元、18.35亿元、19.32亿元，基本占了每年营收的50%上下。

与销售费用形成鲜明对比的是，益佰制药的研发费用投入相对较低。2014年至2018年，公司的研发投入分别为9149.97万元、1.04亿元、1.88亿元、2.19亿元和1.49亿元，分别占各期营收的2.9%、3.17%、5.13%、5.76%和3.85%。

2018年以后，益佰制药的业绩一直没有起色。2019年半年报显示，上半年公司实现营收16.09亿元，同比下降15%；归属于上市公司股东的净利润1.02亿元，同比下降38.42%。

来源：益佰制药2019年三季报

2019年三季报显示，益佰制药营收、利润再次出现“双降”，前三季度共营收25.09亿元，同比减少13.84%；归属于上市公司股东的净利润1.57亿元，同比减少20.23%；归属于上市公司股东的扣非净利1.19亿元，同比减少34.30%。

不过，今年1月21日，益佰制药发布2019年年度业绩预盈公告。益佰制药预计2019 年年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比，将实现扭亏为盈，实现归属于上市公司股东的净利润为1.35亿元至1.6亿元；归属于上市公司股东扣非净利润为1.1亿元至1.32亿元。

实控人质押97%股份

截至1月22日，益佰制药控股股东窦啟玲持有益佰制药股份数量为1.85亿股，占公司总股本的23.42%，解除质押股份后，控股股东持有本公司股份累计质押数量为1.79亿股，占其持股数量的96.59%，占公司总股本的22.62%。

去年12月5日，公司公告称，实控人窦啟玲未来半年内益佰制药股份到期的累计股份质押数量为310.94万股，占其持股总数的1.68%，融资金额共计0元；未来一年内到期（不含半年内到期）的累计股份质押数量为1.82亿股，占其持股总数的98.32%，融资金额共计约 4.39亿元。

公告还称，公司实际控制人窦啟玲资信状况良好，具备相应的资金偿还能力，还款资金来源为其自有及自筹资金。质押风险在可控范围内。后续如出现平仓预警，窦啟玲拟采取包括但不限于补充质押、提前还款、追加担保等应对措施。此外，实控人窦啟玲将加快资金回笼，降低质押融资金额，合理控制质押比例。

“实控人或股东股权质押比例很高，这在医药行业是一个普遍现象。目前来看，益佰制药经营状态照着以前差很多。很多时候搞开发或者进入其他非主营业务产业，这就需要资金。这些资金怎么来，就是通过质押股权获得。还有个方式，有些股东自己也有些产业，也通过质押公司的股权来借贷，这在医药行业很普遍。不过，（实控人）90%多的质押率，这种情况非常容易会导致益佰制药易主”，史立臣对时间财经表示。（北京时间财经 刁艳艳）