ATFX摘要：传统的股票交易是以趋势为主，通过低买高卖获得利润。由于股票市场存在分红，所以衍生出了另外一种交易方法，就是在股权登记日买入，除息日卖出，赚取股息收益。逻辑上讲，股息率（分红额/股权登记日收盘价）越高，获得的预期收益也就越高，所以关注港股市场的个股股息率排行就变得至关重要。

　　▋除息和股价涨跌的影响

　　在每次分红之后，股价会进行除息操作。除息日的开盘价会减掉分红总额，所以在排除自然涨跌因素影响后，除息日的开盘价实际低于股权登记日的收盘价，也就是跳空低开，跳空的幅度就是分红总额。理论上说，股息交易无利可图，因为会除息。但实际上，由于股价自然涨跌的存在，除息日当天有一定概率回补掉除息的跳空缺口。甚至在某些特殊情况下，除息日当天涨幅巨大，交易者不单单可以获得分红金额，还能获得股价上涨的差额。

　　想要捕捉这种“除息日收阳”的机会，就必须做数据统计，找到那些符合特征的个股，然后进行布局。如果完全忽略这一特征，盲目的进行股息交易，最终结果往往是亏损。因为每一次的分红，都包含个人所得税的扣除，税率20％（香港本地居民交易港股没有资本利得税，ATFX的MT4端交易港股也不缴纳，只有大陆居民通过港股通交易需要缴纳）。也就是说，在不考虑股价自然涨跌的情况下，每次分红后，都会减少20％的利润。规避这一损失的方法有三种，一种是在ATFX平台交易港股；第二种是持有分红个股1年以上，此时免税；第三种方法是，持有1个月以上，按照10％个人所得税扣除，可以减少一半损失。

　　▋最新股息率排行

　　图1，近一年港股股息率排行-ATFX

　　可以看出，港股的股息率极高。普华和顺股息率高达118.57％，即便是位居第十名的巨涛海洋石油服务，其股息率都能达到20.18％，远高于A股市场的个股股息率（最高22.29％）。

　　▍普华和顺除息日走势

　　图2，普华和顺 除息分析-ATFX

　　前文所述118.57％的股息率是以最新市价计算，如果按照股权登记日的收盘价计算，普华和顺的股息率为215％（分红额1.5766/股价0.733）。在除息日当天，普华和顺的下跌幅度只有8.59％，远低于股息率，期间存在206.41％的收益区间。仔细观察的话，可以发现，普华和顺在集合竞价之后，开盘价实际上高于股权登记日的收盘价，如果开盘即刻平仓，利润区间可以进一步放大。

　　▍总结：ATFX分析师团队综合观点：股息交易虽然理论上行不通，但由于股价自然涨跌的存在，及市场情绪的影响，只要做好统计工作，筛选大概率个股分红时机，是可以做到有利可图的。

　　ATFX风险提示及免责条款：市场有风险，投资需谨慎，以上内容仅代表分析师观点，且不构成任何操作建议。