今年基金亏了不少 什么时候能回本？

　　转眼间就到十月末了，今年权益市场表现不是很好，很多投资者买 基金亏钱了。各大论坛的评论区充满了基民们问“什么时候回本”的焦灼声音，也不时能够收到几条求助。

　　好在浮亏不是真正的亏，浮亏往往是账面走向浮盈前的代价，但是这个过程又让很多投资者感到煎熬，想要寻求一颗定心丸，那么：浮亏的基金到底多久才能回本呢？

　　今天就通过大量的数据回测，来给投资者朋友直观地量化一下： 基金净值在经历大幅回撤之后，需要多长时间才能回本。一起来看吧~

　　#1

　　今年来你不是一个人在亏钱

　　以WIND偏股 混合型基金指数成份基金为例进行统计，截至今年6月底，2000多只基金中，超过5/6的基金近1年来的回报是负数，平均收益率为-11.40%。

　　如果统计截至9月底，超过97%的基金近1年来的回报是负数，平均收益率为-18.53%。

　　毫无疑问，今年来市场环境确实较为复杂，多种海内外宏观变量主要作用于全球流动性、全球通胀、国内经济和企业盈利预期、国内流动性环境及中期增长预期，进而影响到股市的表现。

　　大环境决定了，今年来，你并不是一个人在亏钱。

　　但是把时间拉长，会发现偏股 混合型基金近2年、3年、10年的平均收益率和正收益概率均呈现出递增的趋势。

　　同样是截至今年6月底，WIND偏股混合型基金指数成份基金近2年的平均收益率超越25个点，正收益基金占比也达到84.12%；(数据来源：Wind)

　　近3年平均收益率高达86.22%且正收益概率为98.70%；如果持有10年，有统计数据的259只偏股混合型基金中，只有1只未能实现正收益。(数据来源：Wind)

　　数据来源：Wind， 截至2022.6.30，AC类分开统计。统计口径为WIND偏股混合型基金指数成份基金，截至2022.6.30

　　也就是说，大部分基金的亏损是因为持有的时间还不够久，时间的力量可以助力穿越牛熊、熨平波动。

　　这正与公募基金的创立初衷相吻合，基金是适合长期投资的大众 理财工具，2003年底到2021年底这18年间，万得普通 股票型基金指数年化收益率达到17.3%，偏股混合基金指数年化收益率为15.6%。(数据来源：Wind)

　　#2

　　基金亏了不少，什么时候能回本？

　　即便知道基金是长跑选手，但在这个等待翻红的过程注定是对于人性的考验，能否有一个量化的数据拨开迷雾，帮助投资者坚定继续持有的信心呢？

　　有！

　　先从微观层面来统计分析

　　看看近五年各只基金的情况

　　统计了WIND偏股混合型基金指数成份基金中成立满五年的450只基金，回测发现在2017年1月1日至2021年12月31日期间，也就是过去五年：

　　这些基金出现最大回撤后，有412只基金能够恢复下跌前的净值，占比高达92%，其中用时最长的花了861天，用时最短的花了28天，平均恢复天数为325天。

　　这样看来，即便买在了高位，经历大幅回调后，基金也是大概率是可以回本的，不过回本时间有长有短。

　　更能坚定我们持有信心的数据是，这412只基金在修复最大回撤后的6个月的平均回报高达30.97%。(数据来源：Wind)

　　注：数据来源wind.样本基本为wind开放式基金分类-混合型基金-偏股混合型基金。统计2017/1/1-2021/12/31基金回撤，则需统计成立满5年的基金(2017年前成立)。根据wind指数编制规则可能定期纳入并剔除相关成分基金，以上统计基于历史数据分析，不构成对未来的预测或预判，仅供参考。

　　最大回撤平均修复天数除了与所处的市场环境、基金经理对风险的把控相关外，与最大回撤的数值大小也有正向关系，即在其他条件基本一致的情况下，最大回撤越大，修复起来所需要的时间成本越高。

(数据来源：Wind)

　　再从宏观层面来统计分析

　　看看更长的时间中权益基金指数的整体情况

　　自基日以来，年化收益达15.95%的偏股混合型基金指数因为种种复杂的原因经历过四次历史性的“艰难时刻”，也是股民们的亏钱时刻。

　　最大回撤分别达到了-56.40%、-32.49%、-43.35%、-28.16%。

　　如果不幸在最高点买入，回本时间相差较大，主要取决于当时所处的市场环境。

(数据来源：Wind，截至2022-10-21.回测指数为万得偏股混合型基金指数(885001.WI))

　　其中回本时长对我们更有参考意义的是2018年。

　　首先，08年、15年经历的急涨急跌的客观环境目前已经很难重现；

　　其次，本轮的下跌是从去年12月 上证指数3700点附近开始的，与18年更为相近；

　　最后，近几年我国经济经历了快速崛起，当下我国的经济体量和上市公司的盈利水平也早就不可同日而语。

　　再者说，从上表可以看到，无论是大盘从多高的点位下跌，坚持持有偏股混合型基金至今仍然能够获得较为理想的投资收益。

　　巴菲特说：资本市场是财富再分配的系统，它将金钱从没有耐心的人转移到富有耐心的人。很多时候，只需要多一点点坚持，再多一份耐心，就能避免频繁操作带来的损失，享受时间玫瑰的馈赠。

　　#3

　　下跌补仓，真能自救吗？

　　那么在下跌的过程中 定投补仓，真的能够缩短回本时间的同时获得更高的收益吗？

　　还是上述的那组数据，回测发现，是的。

　　如果在回撤达20%时按初始投入金额的1/5开启月定投

　　回本时间可缩短82%、45%、57%、38%；

　　定投至今最高收益率可达185.14%、157.12%、96.22%、79.11%。

　　这是什么原理呢，大家可以看这张表格，用上了中学时的数学本领，用简单的公式拉了一组数据。

(数据仅供示意使用)

　　非常明显可以看到，下跌补仓，摊平成本，确实可以减小回本所需要的涨幅，特别是当前期已经下跌了一段时间后，效果更加明显。

　　年初至今，偏股混合型基金指数已回撤超20%，向下空间有限，参考历史回测数据，如果手中馀有粮草，适合定投补仓。

　　#4

　　最后再来说点心里话

　　这是第N次在推文里和大家说心里话。

　　每一个低位都充满了人性的煎熬，和每一位深陷其中的投资者一样失望，但是看过了太多的数据，因而知道机遇多孕育于底部，耐心很重要。

　　知名基金经理荣膺近日写道

　　「股市自有规律，价值不会被永远埋藏」

　　我印象最深刻的3000点是2005年，当时情况远比现在糟糕，市场每天成交可能只有70-80亿元，几乎所有的股票面值都是2-3块钱。那个时候，所有人都知道股票很便宜，以现在的视角来看机会处处都是，但那个时候却没有人会去买。

　　大家都陷入了极度的恐慌，不知道下跌何时结束。这种情况大约持续了一年多，后来大盘就开始上涨，不断有个股翻倍。

　　在低点的时候，人会因为恐惧放大利空，但是股市有它自己的规律，跌久了大概率会涨，不要怀疑价值会被永远的埋藏，相信在资本市场中，是金子一定会发光。

　　芒格也说

　　“如果你对于在一个世纪内发生两三次或者更多次市场超过50%下跌不能泰然处之，你就不适合做投资，并且和那些能理性处理市场波动的投资者相比，也只能获得相对平庸的投资收益。”

　　越是迷茫的时候，我们越是应该坚信价值规律和投资常识，相信优秀标的在长期就应该获得与之匹配的优秀价格。

　　当前权益市场对经济预期的反映已较为充分，主要指数估值均处于历史较低分位数，中期做多权益资产的盈亏较高已成为市场的共识，无论从哪个层面看，价值回归之日都不遥远。

　　(文章来源： 华夏基金)

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