【图解季报】华夏新活力混合A基金2023年二季报点评

一、 基金基本情况概述

华夏新活力混合A(002409)成立于2016年2月23日，二季度最新规模0.04亿元。 招商证券三年期评级为1星，济安金信三年期评级为1星。

基金经理韩丽楠拥有7.6年的基金投资经历，2022年2月9日正式接受华夏新活力混合A基金管理，任职期间回报为-25.65%，位居同类5718只基金中第4999名。

韩丽楠现管理6只产品（包括A类和C类），管理总规模为4.81亿元，平均年化回报为1.54%。

基金经理变动一览

二、 业绩表现

基金本季度收益为-7.58%，同类平均收益为-2.55%，在同类2305只基金中排名1947位。

基金历史季度涨跌幅

成立以来 基金净值与指数表现

数据说明：1、基金回撤率，是指在某一段时期内产品净值从最高点开始回落到最低点的幅度，即亏损幅度。这是一个历史指标，比较的是基金过往净值；2、回撤越小越好； 3、回撤和风险成正比；回撤越大，风险越大，回撤越小，风险越小。

三、规模与持有人结构

最新数据显示，华夏新活力混合A基金的总资产为0.43亿元。较上一期0.25亿元变化了0.18亿元，环比变化了70.87%。

基金历史资产份额变化

数据说明：基金规模过大或者规模过小，对基金都会存在不利影响。同时基金份额变化如果过于剧烈，也值得投资者了解一下出现变动的原因。

华夏新活力混合A基金的持有人数为239人，机构投资占比为96.33%。

基金投资者结构变化

机构持有者：指企业法人、事业法人、社会团体或其他组织中持有该基金份额的组织。

个人持有者：指可投资于 证券投资基金的自然人中持有该基金份额的人员。

数据说明：机构、个人持有占比数据仅年报和半年报披露

四、基金持仓情况

最新数据显示，本期该基金的股票仓位达9.46%。较上一期环比变化了-89.88%。

基金股票仓位变化

从十大重仓股情况来看，最新一期前十大重仓股占比为9.47%。

基金前十大重仓股占比变化

数据说明：通过基金前十大重仓股占比可以看出基金经理持股集中度。持股集中度可以用来辨识基金经理的投资风格，判断基金波动率的高低，但不能简单的用持股集中度的指标来判断基金的好坏。

华夏新活力混合A基金二季度十大重仓股明细

数据说明：区间涨跌幅统计区间为二季度

基金最新换手率为297.68%，上一期换手率为139.45%。历史换手率最高为2022年12月31日，高达297.68%。

基金年化换手率变化

数据说明：1、报告期时间为半年的，对应的基金换手率为半年度换手率。报告期时间为年的，对应的基金换手率为年度换手率。 2、基金换手率用于衡量基金投资组合变化的频率。换手率越高，操作越频繁，越倾向于择时波段操作；基金换手率越低，操作越谨慎，越倾向于买入并持有策略。

数据来源：银河证券、 东方财富 Choice数据

五、投资策略和运作分析

二季度,在今年2月各主要指数在疫后复苏的逻辑下,市场呈现普涨恢复行情,创下年度新高后,延续震荡调整态势,随后出现持续分化和调整波动,指数整体震荡下行,结构分化加剧,呈现以下特征: 结构分化特征明显:2023年是 人工智能对投资映射影响凸显的元年,二季度开始从主题投资进入到业绩兑现阶段,市场资金热烈追捧,股价短期大幅上涨,但波动幅度极大,体现为估值的大幅波动,对今年上半年的权益投资的估值和板块结构变化形成较大影响。 经济复苏节奏低于预期:2023年初期,市场对经济复苏报以极高的期待,2月中旬达到顶点,但随后对 GDP增速目标及地产政策呈现分歧,二季度看,商品价格角度看 PPI持续下行,国内面临经济压力从3月中旬开始集中体现,二季度商品价格快速下行,权益投资的顺周期板块持续下行,与TMT及 数字经济的结构分化更为明显。同时叠加国内汇率压力在美联储及美国经济相对强势下更为凸显,共同构成今年上半年的总量压力和结构分化。 新能源方向大幅回调波动:新能源车、风电及光伏方向均出现较大回撤后,出现持续波动,一方面是前两年市场追捧,资金聚集,在出现新的市场热点后,资金观点分化。另一方面是产业增速出现持续高增,渗透率提升后的降速,同时供给涌现的周期压力,在大幅回调后,更多体现为估值压缩,盈利能力看多数仍在较高水平,市场估值先行。 本报告期内,在应对不确定性较大的顺周期和新能源做了适度减仓,但考虑公司长期投资价值和中国资本市场长期向好的驱动因素,仍看好下半年经济的继续复苏和国内优质资产的长期投资价值,选择长期空间大,产业逻辑清晰和公司质地优质的框架进行选股,相对集中投资。

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