银行联手房地产 招商局集团融资背后有深意

地产商与银行联手，未必有利无弊，哪怕房企入股银行，所持股份依然不足以影响管理层决定。所以联手银行，地产商如今也只能“摸着石头过河”。

4月3日，招商地产（000024，SZ）、招商银行（600036，SH）同时停牌，引发外界猜想。市场传言称一方面，招商地产将以定增方式获取招商局位于前海的土地，随后再将该地块抵押给招商银行获取贷款；另一方面，招商银行也将向招商局集团发起定增。两套方案似乎都旨在增加招商局集团的控制权。

类似跨界捆绑合作，招商地产不是家。不久前，碧桂园公告确认，公司将引入中国平安附属公司中国平安人寿股权投资。其中，中国平安人寿以每股2.816港元认购公司22.36亿股新股份，涉资63亿港元，由此以9.9%的股权成为碧桂园第二大股东。

如此看来，银行联手地产商、以金融资本撬动产业资本、发展多元化地产业务正成为一种新的发展趋势。那么，地产商联手银行，将会带来哪些有利因素？

首先，地产商无疑将从银行获得极大的融资便利。例如根据战略合作协议，招商银行将给予招商地产及上下游产业链关联企业总额不超过100亿元等值人民币的授信和融资支持，并根据招商地产提供的项目融资需求清单，协调分支机构优先安排和审批招商地产的授信和融资业务。除了融资便利因素，也有房企投资银行，其中一个原因是期待可以提供稳健的 投资回报，弥补房地产行业下滑带来的利润下降。

不可否认，未来，大家比拼的将是金融实力，谁的融资能力更强，谁才能活得更久。而那些融资能力差的房企将被逐渐淘汰。若想在白银时代弯道超车，保住行业地位，联手银行不失为一项较好的选择。

尽管如此，现实是否真如想象中那般美好？笔者觉得，地产商与银行联手，未必有利无弊。两者联手，即使在期望值高的融资面合作，都不一定有预先期盼的效果。哪怕房企入股银行，所持股份依然不足以影响管理层决定。此外，银监会关于向银行股东授信行为的规定较一般客户更复杂和严苛。因此，在获得低息贷款的实际操作层面，房企并没有想象中的那般便利。实际操作起来，恐怕还是很复杂。想必，在现阶段，地产商也只能“摸着石头过河”了。

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招商地产、银行双停牌 引发招商局资源大整合猜想 

招商地产(31.96, 0.00, 0.00%)、银行双停牌 引发招商局资源大整合猜想一财网 吴斯丹2015-04-06 13:27:00 自贸区 挂牌在即，招商地产(000024.SZ)与招商银行(15.66, 0.00, 0.00%)(600036.SH)双双停牌，引发了市场对招商局集团内部资源整合的猜想。评论0赞2

自贸区 挂牌在即，招商地产(000024.SZ)与招商银行(600036.SH)双双停牌，引发了市场对招商局集团内部资源整合的猜想。

近日，有市场传言称，招商局集团将把名下位于深圳前海深港现代服务业合作区所拥有的3.9平方公里土地作价3500亿元注入到招商地产，招商地产通过向招商银行抵押地块申请贷款以及向招商局集团定向增发获得3500亿元的购地款，同时招商银行向招商局集团定向增发，以增强招商局集团对招商银行的控制权。而经此资产注入，招商地产的 土地储备将增加1170万平方米，市值从823亿增加到1823亿元，直接超过万科的1500亿元，成为中国大的房地产公司。

对此，招商地产董秘 刘宁对记者表示“不知情”。

招商银行投资者关系部人士在接受媒体采访则表示，招商银行与招商地产同时停牌只是偶然，是否涉及定向增发要等公告。

不过从体量来看，3.9平方公里(等于390万平方米)是招商局集团在前海地区拥有的 土地面积总和，占前海18平方公里 土地面积的21%，一次性将这些土地注入到招商地产的可能性比较小。一方面是体量过于庞大，另一方面，上述土地大部分为港口、物流用地，即便要注入招商地产也要等土地使用性质转变为商业和 住宅用地之后，而这尚需时日。

当然，招商局集团将前海部分土地注入到招商地产已成为板上钉钉之事。

3月23日， 刘宁在投资者互动平台上表示，招商地产将伺机参与招商局集团在前海的开发建设，具体方式确定后公司会按规定披露相关信息。

资料显示，招商局集团旗下拥有包括招商局国际、招商轮船(8.13, 0.23, 2.91%)、招商局 公路、招商银行、招商证券(36.37, -0.51, -1.38%)、蛇口工业区以及直投基金管理平台招商局资本等公司。在2月5日召开的招商局集团年会上，集团董事长李建红指出，集团今年要紧紧把握住几个重要抓手，推动全局工作，尤其要做好 自贸区、一带一路、国企改革、创新驱动和改进管控模式这五篇“大文章”。

近年来招商局集团的地产业务整合一直备受关注。在地产业务方面，招商局集团主要通过蛇口工业区、漳州开发区等提供成片开发综合服务，并通过招商地产从事 房地产开发业务，但其中存在很多业务交叉重叠。将地产业务整合进招商地产被认为是招商局集团业务整合的一大方向。

中银国际今年1月对招商地产的调研纪要中就写道：“招商地产今年起将充分利用(招商局)集团资源做大规模，集团在蛇口、前海、漳州等地项目的住宅类产品或陆续交由招商地产打造。集团在深圳、厦门、青岛、上海等港口均有投资，未来将进行港口升级打造综合体，部分项目将交由招商地产开发。”

广发证券(30.12, -0.76, -2.46%)分析师乐加栋认为，招商地产作为招商局集团的房地产上市平台，在整个集团发展过程中扮演了重要的角色。未来公司的发展将会建立在整个集团的平台基础之上，背靠丰富的项目资源以及金融实业多业务领域的跨界合作，通过资本和产业的有效互动，盘活 存量资产和在手资源，进入成长的快车道。

财报显示，招商地产2014年实现签约销售面积364.28 万平方米，同比增加32.92%，签约销售金额510.49 亿元，同比增加18.18%。

与大部分房企减少拿地、放缓开工节奏不同，招商地产过去一年拿地颇为积极，其在上海、广州、深圳、南京等核心城市通过招拍挂、收购等多种方式，新增项目资源610.74 万平方米，其中权益面积466.23 万平方米。

招商地产表示，今年房地产签约销售额力争在去年的基础上实现15%以上的增长，计划新开工面积520万平方米、竣工面积350万平方米。

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