来源：壹财信

　　作者：李星星

　　2022年9月30日，浙江蓝宇数码科技股份有限公司（以下简称：蓝宇股份）申报创业板IPO获受理，今年4月24日，深交所对其发出二轮问询函。本次蓝宇股份聘请的保荐机构为国信证券，审计机构为中汇会所。

　　蓝宇股份主要从事符合国家节能环保战略方向的数码喷印墨水的研发、生产和销售，其母公司为国家专精特新“小巨人”企业和国家高新技术企业。蓝宇股份生产的数码喷印墨水作为数码喷印技术中的关键耗材，与数码喷头、系统板卡等核心部件以及其他配件产品配套于数码喷印设备，主要应用于纺织领域。

　　两股东曾发生借贷纠纷

　　天下熙熙，皆为利来；天下攘攘，皆为利往。公开信息显示，蓝宇股份创始人之一的王英海曾与蓝宇股份的另一股东发生借贷纠纷，被一纸诉状送上法庭，后因拒不履行义务进入失信名单，随着蓝宇股份IPO事宜的推进，两股东或已完成“世纪大和解”，共赴上市前程。

　　蓝宇股份的前身浙江蓝宇数码科技有限公司成立于2010年12月30日，由郭宁、王满、王英海、王娉、邵美琴共同出资设立，注册资本为500.00万元，其中王英海以货币形式出资92.50万元，占注册资本的18.50%。截至招股说明书签署日（2023年3月26日），王英海共持有蓝宇股份6.73%股份，为蓝宇股份的创始股东之一。

　　蓝宇股份另一股东义乌浙科汇富企业管理咨询合伙企业（以下简称：浙科咨询）持有蓝宇股份2.12%的股份（截至招股书签署日），浙科咨询背后的控股股东是浙江华川实业集团有限公司（以下简称：华川实业），对浙科咨询的出资比例为60%。

　　而华川实业与蓝宇股份之间也存在着直接交易，据蓝宇股份招股书，截至 2022 年末，其预付款项前五名中包含华川实业，预付给华川实业燃料款43.41 万元。

　　另据（2016）浙0782民初14392号民事判决书，2015年3月31日，陈彦萍向义乌华川小额贷款股份有限公司（华川实业持股40%）借款100万元，由王英龙、王英海、义乌市蓝天实业有限公司（以下简称：蓝天实业）提供担保，陈彦萍支付了截止2015年8月1日的利息后，未再支付其余本息，王英龙、王英海、蓝天实业亦未承担相应的担保责任。

　　浙江省义乌市人民法院判被告陈彦萍于判决生效后十日内归还原告华川实业代偿款100万元，并赔偿利息损失，被告王英龙、王英海、蓝天实业对上述债务承担连带清偿责任。

　　据蓝宇股份招股书，王英龙为王永海的兄弟姐妹，蓝天实业由王英龙100%持有股权，王英海曾担任该司监事一职，于2015年12月23日退出，陈彦萍于2016年1月21日起担任该司监事一职。

　　（截图来自企查查）

　　2018年4月4日，王英海等因有履行能力而拒不履行上述案件判决书确定义务被列为失信被执行人，疑似申请执行人为华川实业，涉案金额为139.61万元。上述企查查截图中显示的王英海证件号与招股书中披露的王英海身份证号码公开部分一致。

　　据招股书，浙科咨询第一次增资入股蓝宇股份的时间为2017年6月20日，而华川实业首次持股浙科咨询的时间为2019年12月3日，此时距离王英海失信纠纷案已过去一年有余，曾经对簿公堂的一对“冤家”如今为了上市而又成为志同道合的合作伙伴。

　　与同行数据披露存在差异

　　此次IPO，蓝宇股份选取了色如丹、天威新材、纳尔股份作为同行可比公司进行比较。

　　天威新材是今年刚刚在新三板挂牌交易的公司，研究发现蓝宇股份招股书中披露的数据与对方出现了差异。

　　据蓝宇股份招股书，2020年天威新材的研发费用率为4.64%，管理费用率为5.33%，应收账款率周转率为3.23，存货周转率为3.65，资产负债率为23.61%，流动比率为3.49,速动比率为2.59。

　　而天威新材的招股书则显示，2020年其研发费用率为4.55%，管理费用率为5.01%，应收账款周转率为3.20，存货周转率为3.68，资产负债率23.37%，流动比率3.53，速动比率2.67。

　　今年3月，选取的同行可比公司色如丹创业板IPO终止。但是其在申报材料中也把天威新材选为同行业可比公司，不过色如丹招股书中披露的上述数据则与天威新材招股书能够一一对应。

　　另据蓝宇股份22年版招股书，杭州宏华数码科技股份有限公司（以下简称：宏华数码）是其2019年前五大客户之一，该年度与宏华数码交易额为3,750.29万元。 但宏华数码招股书披露，其2019年与蓝宇股份的交易产品为墨水等，交易金额为3,756.15万元，略高于蓝宇股份披露的数据。