通信行业的代际演进从根本上说是技术、需求和政策合力推动的结果，而需求的满足和突破则是推动产业演进的源动力。从用户的体验角度看，每一次“杀手级”业务的出现，都意味着用户体验临界点的突破。
2G 时代的杀手级业务是数字语音和短消息业务，业务成熟期每一个用户的月度流量大约是 50M。3G 商用之前，产业界普遍认为 3G 会带来视频和高速数据下载这两个杀手级业务。由于各界对 3G 期望过高，频谱价格被炒到了天价。以德国为例，2000 年德国 UMTS 的频谱出价接近 500 亿欧元，对比十年后的 4G 频谱拍卖最终出价仅为 44 亿欧元。正式商用 3G 之后，传说中的视频和高速数据下载业务并未“出现”，全球运营商建设的几百张 3G 网络长期处于低流量、少用户的状态。直到 2007 年 iPhone 的出现，拯救了整个产业链。视频在 3G 时代并未成为杀手级业务，直到 4G 商用，整个产业正式从窄带移动互联网进入宽带移动互联网时代。由于 4G 很好的满足了用户随时随地看高清视频的体验需求，发达市场上的用户用度流量都在 5000M 以上，比 3G 时代的月度 500M 流量提升了 10 倍。同时，4G 时代 LTE 加速了 ICT 产业融合和商业的互联网化，产业变化更快，转型更彻底。 5G 是信息通信技术发展阶段中的重要转折点，其巨大变革力从产业内渗透外化扩展到全社会，从人的通信扩展到物的通信。从人的通信需求角度看，5G 需求体验上的突破关键在 AR/VR 等应用，在使能垂直应用场景方面，关键在于物物之间能否实现智能连接的突破。
移动通信产业的迭代升级也推动了战略格局的转换，中国在全球产业竞争格局中的话语权和主导力不断加强。2G 时代，蜂窝移动通信两大标准分别是欧洲主推的 GSM 标准和美国高通主推的 CDMA 标准。中国无核心技术和国际标准话语权,在这个过程中，本土系统制造商（巨大中华）得到了快速发展。 3G 时代，整个产业仍然由欧洲和美国主导，但在标准上中国取得了突破，自主创新的 TD-SCDMA 成为三大标准之一，通过培育全产业链，手机开始“有芯”走向品牌化，开始拥有部分核心知识产权和国际标准话语权。4G 时代，美国取代了欧洲的主导地位，同时中国主导 TD-LTE 成为国际主流标准，TD-LTE 全球规模化商用，端到端产业国际竞争力显著提升。
参考观研天下发布《 2018-2023年中国信息通信行业发展调研与投资规划研究报告》
在即将到来的 5G 时代，我们认为中国将实现引领，与美国共同主导产业发展。5G 标准的讨论和制定主要在国际标准组织 3GPP 中展开，我国一开始就组织力量参与国际标准，产学研用力量协同，积累了相关的核心技术，向 3GPP 提供了 8700 多份文稿，占整个提供文稿数的 32%，而我国牵头的 5G 标准化项目占 40%。相关标准提案数量中，华为、三星、爱立信、高通、中兴等企业排名前列。从资本支出角度看，根据 IHS Markit 预计，从 2020 年到 2035 年，美国和中国有望主导 5G 研发与资本性支出，两国将分别投入 1.2 万亿美元和 1.1 万亿美元。IHS Markit 预计，美国的投入将约占全球 5G 投入的 28%，中国紧随其后将约占 24%。
我们对 5G 时代中国引领保持充分信心的另外一个核心原因来于，在 4G 时代，中国已经构建了一个丰富和而又强大的产业生态。事实上，在任何市场，通信行业都无法脱离终端、应用和用户生态而独立发展。从全球来看，凡是互联网发展比较好的地方，运营商的经营都有相对较好的表现。美国和中国是全球互联网领域最发达的两个市场，同时也是全球最大的运营商和终端制造商所在地。欧洲市场虽然整体上在 4G 商用上比中国早两年，但由于缺乏强大的互联网应用，2016 年底 4G 用户的整体 DoU 仍只有 1G 的水平，与中国当时大致持平。
从云-端-管的视角看，在互联网方面，中国的互联网用户数在 2016 年底已超过美国和欧洲的总和，全球 TOP20 市值互联网公司中中国企业占到了 7 家，仅次于美国的 12 家；在终端方面，根据 IDC 最新统计的 2017 年全球智能手机市场份额数据，华为、OPPO、小米都进入了全球前五，位于苹果和三星之后；在全球独角兽企业分布中，中国无论是在数量和估值总额上都与美国接近，位居第二；在运营商管道业务方面，中国的 FTTx 用户渗透率在 2016 年底已经达到 85%，远远超过澳东（澳大利亚和东南亚）、北美和西欧地区。中国的 4G 用户渗透率 2017Q1 达到了60%，略低于美国市场的 69%，远高于全球的 27%和欧洲的 37%。
图表：十年一个周期的产业代际更迭升级推动战略格局转换
图表来源：公开资料整理
2G 时代的杀手级业务是数字语音和短消息业务，业务成熟期每一个用户的月度流量大约是 50M。3G 商用之前，产业界普遍认为 3G 会带来视频和高速数据下载这两个杀手级业务。由于各界对 3G 期望过高，频谱价格被炒到了天价。以德国为例，2000 年德国 UMTS 的频谱出价接近 500 亿欧元，对比十年后的 4G 频谱拍卖最终出价仅为 44 亿欧元。正式商用 3G 之后，传说中的视频和高速数据下载业务并未“出现”，全球运营商建设的几百张 3G 网络长期处于低流量、少用户的状态。直到 2007 年 iPhone 的出现，拯救了整个产业链。视频在 3G 时代并未成为杀手级业务，直到 4G 商用，整个产业正式从窄带移动互联网进入宽带移动互联网时代。由于 4G 很好的满足了用户随时随地看高清视频的体验需求，发达市场上的用户用度流量都在 5000M 以上，比 3G 时代的月度 500M 流量提升了 10 倍。同时，4G 时代 LTE 加速了 ICT 产业融合和商业的互联网化，产业变化更快，转型更彻底。 5G 是信息通信技术发展阶段中的重要转折点，其巨大变革力从产业内渗透外化扩展到全社会，从人的通信扩展到物的通信。从人的通信需求角度看，5G 需求体验上的突破关键在 AR/VR 等应用，在使能垂直应用场景方面，关键在于物物之间能否实现智能连接的突破。
移动通信产业的迭代升级也推动了战略格局的转换，中国在全球产业竞争格局中的话语权和主导力不断加强。2G 时代，蜂窝移动通信两大标准分别是欧洲主推的 GSM 标准和美国高通主推的 CDMA 标准。中国无核心技术和国际标准话语权,在这个过程中，本土系统制造商（巨大中华）得到了快速发展。 3G 时代，整个产业仍然由欧洲和美国主导，但在标准上中国取得了突破，自主创新的 TD-SCDMA 成为三大标准之一，通过培育全产业链，手机开始“有芯”走向品牌化，开始拥有部分核心知识产权和国际标准话语权。4G 时代，美国取代了欧洲的主导地位，同时中国主导 TD-LTE 成为国际主流标准，TD-LTE 全球规模化商用，端到端产业国际竞争力显著提升。
参考观研天下发布《 2018-2023年中国信息通信行业发展调研与投资规划研究报告》
图表：中国ICT 产业生态已处于全球领先地位
图表来源：公开资料整理
在即将到来的 5G 时代，我们认为中国将实现引领，与美国共同主导产业发展。5G 标准的讨论和制定主要在国际标准组织 3GPP 中展开，我国一开始就组织力量参与国际标准，产学研用力量协同，积累了相关的核心技术，向 3GPP 提供了 8700 多份文稿，占整个提供文稿数的 32%，而我国牵头的 5G 标准化项目占 40%。相关标准提案数量中，华为、三星、爱立信、高通、中兴等企业排名前列。从资本支出角度看，根据 IHS Markit 预计，从 2020 年到 2035 年，美国和中国有望主导 5G 研发与资本性支出，两国将分别投入 1.2 万亿美元和 1.1 万亿美元。IHS Markit 预计，美国的投入将约占全球 5G 投入的 28%，中国紧随其后将约占 24%。
我们对 5G 时代中国引领保持充分信心的另外一个核心原因来于，在 4G 时代，中国已经构建了一个丰富和而又强大的产业生态。事实上，在任何市场，通信行业都无法脱离终端、应用和用户生态而独立发展。从全球来看，凡是互联网发展比较好的地方，运营商的经营都有相对较好的表现。美国和中国是全球互联网领域最发达的两个市场，同时也是全球最大的运营商和终端制造商所在地。欧洲市场虽然整体上在 4G 商用上比中国早两年，但由于缺乏强大的互联网应用，2016 年底 4G 用户的整体 DoU 仍只有 1G 的水平，与中国当时大致持平。
从云-端-管的视角看，在互联网方面，中国的互联网用户数在 2016 年底已超过美国和欧洲的总和，全球 TOP20 市值互联网公司中中国企业占到了 7 家，仅次于美国的 12 家；在终端方面，根据 IDC 最新统计的 2017 年全球智能手机市场份额数据，华为、OPPO、小米都进入了全球前五，位于苹果和三星之后；在全球独角兽企业分布中，中国无论是在数量和估值总额上都与美国接近，位居第二；在运营商管道业务方面，中国的 FTTx 用户渗透率在 2016 年底已经达到 85%，远远超过澳东（澳大利亚和东南亚）、北美和西欧地区。中国的 4G 用户渗透率 2017Q1 达到了60%，略低于美国市场的 69%，远高于全球的 27%和欧洲的 37%。
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