前言：
6月20日，莎莎国际(00178-HK)公布，截至2019年3月31日止全年度，实现营业额83.76亿港元，同比增长4.5%。其中，企业净利润为4.71亿港元，较去年同期增长6.96%。
根据公报信息披露，截至2019年3月31日，集团持续经营业务的零售店铺数目由去年的265间增至274间。从年度来看，集团上半年的销售增速较快，下半年销售则下跌，而整合线下市场，布局粤港澳大湾区成为企业本年度发展重点。
交易数量上升3.5%，得益于内地访港旅客增长
截至2019年3月31日止全年度，莎莎国际来自香港及澳门市场的营业额录得4.9%增长，同店销售则增长3.0%，而从集团整体来看，全年交易总数上涨3.5%。
值得注意的是，受益于内地赴港旅客人次增加的影响，年内，内地访港旅客的交易宗数上升10.5%，本地顾客的交易宗数则下跌3.6%，全年每宗交易平均金额整体上涨1.4%。交易数量的增加，单笔交易金额的上涨，莎莎国际年内实现营业额83.76亿港元，较去年同期增长4.5%。然而，与市场普遍预期的85.2亿港元相比，表现稍逊。
公告称，上半年的零售销售额增长18.5%，其中以第一季的27.9%增长最为强劲。下半年的零售销售下跌5.8%，同店销售亦按年下跌7.3%。
从销售渠道来看，年内集团电子商贸业务的营业额增长2.2%至3.92亿港元，当中逾90%的销售来自中国内地，其增长较去年上升10.6%。第三方平台为此业务的主要增长动力，占销售额近60%，当中来自中国内地的天猫、网易考拉、小红书、京东等第三方平台的销售额增长近70%。
而在线下零售方面，莎莎国际可谓遭遇“冰火两重天”，集团上半年与下半年的零售表现截然不同。
上半年，莎莎国际的零售销售额增长18.5%，其中以第一季的27.9%增长最为强劲。成功的产品策略，大湾区战略带动内地赴港旅客的迅速增加，以及本地顾客消费力强劲，刺激了集团销售端的发展。令港澳市场上半年交易宗数上升10.7%，而每宗交易平均金额则增长7.0%。
下半年的零售销售下跌5.8%，同店销售亦按年下跌7.3%。自2018年6月底起，受国际环境影响，以及国内股票市场及楼市相继走弱，市场消费欲望下降。下半年的每宗交易平均金额按年下跌3.0%，其中内地顾客消费跌幅较大达5.9%，本地顾客则按年轻微下跌0.4%。
尤为重要的是，下半年独家品牌的销售占比由39.9%下降至37.3%；而毛利率则由41.2%下降至40.8%。独家品牌占比下降的主要由于独家代理品牌（尤其是若干潮流品牌）的销售疲软。
重新调整企业采购团队，布局新零售
2019年4月，莎莎国际在公布最近一季度销售报告后，有企业高管指出由于租赁市场形势较好，大量药店一直在旅游区域大举开设门店，这打击了莎莎国际的销售。
特别是在2019年五一小长假期间，莎莎国际在香港及澳门的销售额较去年同比下降0.4%，，同店销售则下跌4.8%。即便是早早地推出旗下新产品，但销售依然疲软，这与大量药店竞品的出现密切相关。
为此，莎莎国际计划在香港旅游区域加快门店扩张步伐。不过，有投资机构也表示，莎莎国际的“追赶”行为可能也会拉低集团其他门店的营收表现。
另一方面，受益于粤港澳大湾区建设，集团不断优化零售网络，截至2019年3月31日，莎莎国际开设7间新店及关闭另外8间表现欠佳的店铺。新店选址以大湾区为主，分别位于珠海、东莞及江门等，并首度进驻惠州。
下半年，集团重整采购团队，并积极调整产品组合，自家品牌产品的销售自第三季起有所提升，带动独家品牌产品整体的销售表现。为吸引店铺人流，集团于农历新年旺季期间推出新的VIP会员活动以吸引人流，并成功吸纳新会员，推动可持续增长。
与此同时，“新零售”已经逐渐成为市场大趋势，将创造更多机会。为此，秉持“以客为先”的原则，莎莎国际进一步了解顾客需要并增加互动，着力为顾客打造线上线下无缝购物体验。
为此，集团已整合来自港澳店铺、内地店铺及电子商贸三个独立的顾客数据库，并上传至单一综合云端平台。对于莎莎国际而言，凭借综合顾客数据库的优势，推动交叉销售、提升客户体验以及加强顾客忠诚度。
此外，集团全新的收银系统有望于截至2020年3月止财政年度年底或之前于香港实体店推行。配合其他的服务创新，无论是在线下门店还是电商平台，莎莎国际用户的消费体验都将获得较大提升。
结语：
随着内地消费升级，以及粤港澳大湾区建设的不断推进，市场对于护肤、养颜等化妆品市场的消费需求不断提升。从长期来看，对于莎莎国际而言，市场发展前景依然广阔。
作为一只已经纳入到恒生沪深港通大湾区综合指数的股票而言，莎莎国际自身的品牌体系建设已经比较完善。未来，借助新零售行业发展的大趋势，不断提升用户消费体验，培养用户的消费习惯，打造品牌的营销闭环，对于莎莎国际而言至关重要。
作者|李长祥
编辑|李雨谦
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