再生铜价格走势分析

2021年铜价整体呈现上涨趋 势，五月份铜价最高达到78270元/吨的历史新高，之后一直维持高位震荡的走势。铜价上涨驱动因素主要有以下几方面，原料供需错配，海外疫情并未得到完全控制，原料供应短缺，以及弱美元和通胀上行压力，金融属性对价格的推动，多方面因素推动铜价上涨。随着铜价的不断攀升，以光亮铜为代表的再生铜价格跟涨明显，2021年主流地区光亮铜年均价62236元/吨（现金价），相对2020年均价44425元/吨，上涨17811元/吨，上涨幅度在40.1%。

高铜价下对生产、贸易企业会产生一定的负面影响，受制于再生铜原料采购高成本居高不下，2021年初由于铜价直线上涨，让不少生产企业短时间资金流通压力巨大，生产、销售变缓，但随着企业自身原料采购的优化及生产结构和节奏的调节，及政府对市场高效而有力的调控，全年国内铜需求整体表现健康。

但 2021年再生铜供应相对需求而言处于紧张局面 ，其一是由于再生加工企业新增投产巨大，据Mysteel了解，2021年新增再生铜杆产能在200万吨左右，而再生铜运用于再生铜杆比例在40%左右，需求增加明显；其二，由于再生铜作为铜供需平衡的调节器，去年起到了重要的调节作用，在一定程度上缓解电解铜高企、全球电解铜库存低位的压力，致使相关领域加大废铜使用比例，需求增加。

数据来源：Mysteel

精废差变化情况

2021年 精废价差走势波动比较大 ，年初受供需错配、低库存的影响，铜价持续上涨，精废差不断的拉大，最高点在4398元/吨，之后随着铜价的稳定，需求不断回暖，对再生铜需求的增加，再生铜供应相对紧张，再生铜货商的挺价惜售，再生铜利用优势减弱，精废差不断走低，6月中旬之后精废差长时间低于合理价差，甚至出现负数的现象。虽然在国庆节之后，铜价再次冲高，精废价差短暂性高于合理价差，但之后随着市场担心美联储政策收紧，铜价震荡回落，精废差优势又逐渐减弱。

数据来源：Mysteel

再生铜进口及2022年预测

据中国海关数据显示，2021年1-11月再生铜进口量累计153.59万吨，同比增长135.78%。去年再生铜进口量大幅增加，主要得益于以下几个主要原因， 其一是 再生铜自由进口政策的顺利落地，积极推动国内废铜进口贸易商进口积极性；其二是铜价的大幅上涨，极大刺激全球再生铜货商出货积极性，降库明显，其三是国内需求的推动，新增产能较大，叠加国内再生铜供给一直处于紧张局面，推动国内再生铜价格走高，吸引海外再生铜货源的流入。

虽然2021年进口再生铜呈现增加态势，但进口端相关问题还是出现不少，例如七八月份进口再生铜出现价格倒挂；还有就是进口再生铜海关清关手续相对严格，退柜事件频发；海运费用增幅明显，提高再生铜进口成本，这些都极大影响进口积极性。

2022年国内相关再生铜产能不断增加，Mysteel铜杆团队对2022年新增产能调研了解到，2022年将有34万吨再生铜杆产能投产，加上2021年下半年的再生铜杆新增的产能，今年需求量有增无减，国内需求的巨大缺口，又将继续推动再生铜进口。 叠加海运费用高昂问题逐步缓解，清关手续不断的规范等，预计再生铜进口量将进一下增加，再生铜进口量在170-175万吨。

但 应该考虑海外进口政策变化因素对再生铜进口量的影响 ，例如印尼和马来西亚两国提高进口再生旧金属纯度标准，降低杂质含量；泰国已禁止从国外进口废旧电器、电子零部件、金属残片等电子垃圾；因未对废料监管达成一致，欧盟决定暂停对中国出口废旧金属。而我国再生铜进口主要来源国、区域是欧洲、东南亚等国，这或将影响明年的再生铜进口量。

数据来源：海关总署、Mysteel

文章来源 | 铜信宝