1840年代，法国巴黎

第一幕 薇奥莉塔家中大厅

        华灯初上时分，巴黎名交际花薇奥莉塔家中宾客齐聚，庆祝薇奥莉塔身体恢复。在她卧病期间每天都前来问候的阿弗列德杰尔蒙向薇奥莉塔表达了爱意。薇奥莉塔心中虽然感动，但想到自己出身风尘，还是劝阿弗列德不要在她身上浪费时间。

        众人陆续离开后，薇奥莉塔想起阿弗列德的真情表白，心动的同时又觉爱情无望。转瞬又像是有所觉悟似的，起身高唱及时行乐——与其等待不知何时才能到来的爱情，不如把握良机，享受眼前的欢乐。

第二幕

第一景 巴黎郊外农庄

        接受了阿弗列德爱情的薇奥莉塔，和阿弗列德一起来到了乡下生活。可不久，阿弗列德他的父亲乔治杰尔蒙找上了家门，表示他要将儿子带走。而在乔治和薇奥莉塔的沟通中，乔治才知先前对薇奥莉塔有所误会，但由于乔治的女儿即将与地方望族成亲，唯恐阿弗列德与出身风尘的女子交往一事有辱家风，于是他请求薇奥莉塔离开阿弗列德。

        深爱阿弗列德的薇奥莉塔在乔治的百般请求下，终于悲痛欲绝地点头让步。乔治离开后，薇奥莉塔要安妮娜代她通知弗罗拉，说她今晚将会参加在弗罗拉家中的舞会，并准备了一封告别信给阿弗列德。

第二景 弗罗拉家中大厅

幕启时，热闹的化妆舞会已经开始，宾客们正在一旁大桌上玩牌赌博。在热闹的歌曲之后，阿弗列德登门拜访，并加入赌局。未久，薇奥莉塔在老恩客多佛男爵的陪伴之下进场。阿弗列德不断地冷嘲热讽赌运甚差的多佛男爵、以及大厅一旁的薇奥莉塔。

       薇奥莉塔请阿弗列德赶快离开此地，以免与多佛男爵之间发生冲突，而阿弗列德逼问着薇奥莉塔是否还爱他，薇奥莉塔记得与乔治的约定，不得不说她现在所爱的是多佛男爵。阿弗列德在盛怒之下，当着所有人的面把在赌局中赢得的钱全部丢在薇奥莉塔的身上。薇奥莉塔承受不住羞辱，昏倒在弗罗拉怀里。

第三幕 薇奥莉塔在巴黎寓所的卧房

        某个节日的早晨，薇奥莉塔的肺疾日益严重，已到病入膏肓的地步。乔治来信感激薇奥莉塔遵守诺言，并且也已转告阿弗列德有关薇奥莉塔所作的一切，而阿弗列德也将赶来向薇奥莉塔致歉。

        阿弗列德赶来后，紧紧拥抱住他亏欠甚多的薇奥莉塔，两人至此，误会冰释。但薇奥莉塔终因体力不支倒地。最后，薇奥莉塔在众人惊呼之下，香销玉殒。