珍妮特·耶伦，首位美联储女掌门？

美联储副主席珍妮特·耶伦。CFP图

长江商报消息 一头白发，看上去学术范十足的美联储副主席珍妮特·耶伦，很有可能成为美联储一百年来的首位女性主席。如果成功当选，她将与IMF（国际货币基金组织）总裁拉加德并列成为全球最有权势的女人。

现任美联储主席本·伯南克明年1月即将卸任。在未来四个月时间里会由谁接任，一直是全球的热门猜想。日前，作为耶伦最主要对手的前财长萨默斯，突然宣布退选，无疑让耶伦在新主席角逐中，获胜的希望大增。

■本报综合每日经济新闻、华夏时报、21世纪经济报道等

■故事

“预言后”最早“嗅出”美国房地产市场问题

现年67岁的耶伦，满头银发，脸颊红润，是美联储历史上第二位“女副主席”。自2010年被奥巴马任命为美联储副主席后，她与伯南克密切合作，共同致力于刺激美国经济增长和降低失业率的经济任务。

早在2005年末，时任旧金山联储主席的耶伦就表达了对房地产市场的担忧，成为最早洞悉美国房地产市场问题的美联储官员之一。

2007年，耶伦在全美商业经济协会作报告，指出了次级债券的极大风险，而当时的许多美联储官员都不认同她的观点。但在2008年金融危机爆发后，耶伦的担忧也终成现实。耶伦还是最清醒地意识到2009年经济复苏将十分缓慢、美联储必须予以扶持的人。

一份调查，证明了“预言后”并非浪得虚名。《华尔街日报》最近对美联储高级官员在过去4年公开发表的预测进行分析。结果显示，耶伦在15名官员中的预测准确率最高。

预言准确的背后，是耶伦严谨的学者风范和温和的处事风格。边在自助食堂享用午餐，边跟同事们争论经济问题，是她的一大癖好。

“另类”的还不止这些。跟伯南克喜欢即兴发言的风格不同，耶伦发言时，一般配有全文讲稿，“照本宣科”。多年来，她一直保持着这一做“家庭作业”的习惯。

耶伦虽然谨慎温和，但并不意味着她妥协保守，不敢反叛权威。1996年6月，时任美联储主席的格林斯潘正致力于将年化通胀率推低至0附近，以实现物价稳定的央行首要目标。

但当时资历尚浅的耶伦并不认同上述做法，她找格林斯潘谈话，公然反驳称如果保持一定通胀，对经济反而是好事，随后她发表了一篇研究论文，试图阐述通胀可以降低衰退的频率和力度，而这一理论奠定了如今美联储核心通胀设在2%目标的基础。

■局面

未获奥巴马支持当选掌门还存变数

耶伦所体现出的独立、严谨和敢于挑战传统思维的勇气，让她获得了不少参议员的支持。早在7月份，20多位民主党参议员就联名致信奥巴马，敦促他提名耶伦出任美联储主席。

同样在7月，美联储的一项调查显示，在包括经济学家、商人和战略分析师等行业从业人员在内的40名接受调查者中，70%表示相信奥巴马将挑选耶伦。

9月11日，200多名经济学家联合发表公开信，希望奥巴马任命现任美联储副主席耶伦接任伯南克的主席之位。

而对于华尔街来说，耶伦因为推崇延续伯南克的宽松货币政策，更容易赢得他们的好感。因为，延续宽松货币政策对依赖流动性的全球股市，无疑是一个好消息。

不过，也有业内人士指出，尽管目前耶伦的呼声日益升高，其当选美联储主席也绝非“板上钉钉”，关键原因是她并没有获得奥巴马的支持，还有就是能否获得足够的共和党议员的国会投票。

奥巴马曾明确表示：“当前失业率仍然太高，许多行业需求依然疲软，我希望未来的美联储主席客观看待这个问题，在确保经济增长的同时，也必须留意通胀。”其中最关键的一点是强调对通胀的管理。相比萨默斯，耶伦对通胀的“容忍度”较高，这与奥巴马的观点有较大不同。

《华盛顿邮报》最新发表的评论也指出，奥巴马对耶伦各方面的了解都相当少，这无疑成为耶伦最大的“短板”。

耶伦是量化宽松政策的支持者，而参议院的部分共和党议员一直认为量化宽松政策会推高通胀，是对经济的毫无根据的干预，希望能早日结束。现在的情形是，即便奥巴马提名耶伦作为美联储主席候选人，在参议院的投票中也可能遭遇共和党的阻力，而不能获得足够的通过票数。

■分析

量化宽松政策将会更持久？

相比于耶伦能否接管美联储而言，外界更为关注的是她能否承接以及如何延续伯南克时期的货币政策。分析认为，如果耶伦成功担任美联储主席，她将在允许一定通胀目标的同时，继续维持低利率和量化宽松（QE）的政策取向。

“相比华尔街和通胀率，她更关注的将是经济基本面和失业率。”宾夕法尼亚大学沃顿经济学院教授肯·托马斯表示，耶伦将继续支持维持历史最低利率，以刺激经济复苏。

耶伦坚持认为，低利率政策将会促进经济进一步复苏，“美联储维持低利率的政策，美国公众也将获得历史上最低的利率资金，这将会促进更多的贷款和消费，也能创造更多的就业机会。事实上，自2008年金融危机以来，美联储主张的零利率政策起到了短期而关键的市场杠杆作用，但多数美联储的决策者没有看到这一点。”

然而，不少保守党反对耶伦的冒险行为，有共和党参议员认为，耶伦的刺激经济政策的成本将会大大超过现时带来的短期利益，低利率政策好比一个人造的“糖罐”，最终人们会发现猖獗的通胀会带来更大的风险，美国因此有可能要承受20%的通胀风险。

尽管耶伦的冒险政策有争议，但在逆转美国高失业率问题上的确发挥了作用。公开资料显示，截至今年7月底，美国经济已实现连续43个月的正增长，失业率从危机中的10%降至7.4%。

“我不认为有什么致命的问题。”耶伦表示，在这轮经济刺激计划的尾声，因提升就业率而带来的市场扰乱风险，美联储将采取措施防范。

值得注意的是，伯南克任期内曾明确地将失业率不高于6.5%作为退出QE的参考指标。从目前来看，7.4%的失业率没有达到美联储设定的目标。显然，在没有看到就业市场出现根本性的改观之前，美联储的新掌门不会对QE大动刀子。

而一种可能的做法是，前期美联储可能会作出小幅缩减QE的尝试，然后走一步看一步，在此基础上，逐步加大紧缩的力度。

“耶伦不太可能采取跟格林斯潘那样，令经济呈现‘U’字、‘V’字形大波动的宏观政策。”中国现代国际关系研究院世界经济研究所所长陈凤英表示，预计美联储目前将维持宽松政策。

她（珍妮特·耶伦）不害怕说出自己的想法，以及为何这么想。——美联储前副主席爱丽丝·里夫林

相比华尔街和通胀率，她（珍妮特·耶伦）更关注的将是经济基本面和失业率。

——宾夕法尼亚大学沃顿经济学院教授肯·托马斯

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