大家好，这是基金怎么玩新手入门系列的第二十三篇文章，今天我们要聊的是：当一个指数的样本股调整时，会对指数基金造成什么影响？
21年的11月，中证指数有限公司网站发布公告称，根据指数规则，经指数专家委员会审议，中证指数有限公司决定调整沪深300、中证500、上证50、科创50等指数样本，并于2021年12月10日收市后生效。
一、指数样本调整的原理
（1）指数样本的调整规则
指数有一定的选股规则和数量的要求，比方沪深300，按照它的规则是挑选整个市场里规模最大的300只股票，上证50则是挑选上海市场规模大、流动性好的最具代表性的50只股票。
但行情总是变化多端，特别象今年的行情，股票的涨跌会导致市值变化，有些股票达不到某指数的纳入要求，就会被调出指数，当然也可能会调入其它指数。比方金科股份，此次被调出沪深300后，调入中证500。
（2）指数样本的调整时间
指数样本的调整分为：定期调整和临时调整。
定期调整是在每年的固定日期来进行成份股的调整，临时调整则是当样本股发生退市或其它重大事件时，将其从指数样本中剔除调整，调整时间依据具体事件而定。
一般而言，中证系列指数沪深300、中证500等，上证系列的上证指数、上证50等，定期调整时间是每年6月及12月的第二个星期五的下一交易日，调整方案一般会提前公告；深证成指、创业板指等深证系列指数，则是每年1月和7月的第一个交易日对其成份股进行调整；科创50指数是目前A股主要宽基指数中唯一一个每年定期调整四次的指数，分别是每年的3月、6月、9月和12月的第二个周五之后。
此时，各家指数会按照选股规则对样本股进行调整。
二、指数样本的调整
根据中证指数有限公司提供的资料，此次样本调整后，新经济和先进制造业样本增多，相关指数对国民经济的表征性和行业代表性将有所加强。其中沪深300中的新兴成长股占比会提升，未来沪深300的权重可能会以新能源、科技、消费、医疗、金融等板块为主，也能更精确地体现未来中国经济发展的核心方向。
21年的指数样本调整，除了主流指数外，还涉及上证380指数、中证100指数、中证香港100等指数样本股，涉及跟踪核心指数的股票超过了100只。
例举几个核心指数的调仓情况：
- 沪深300更换了28只样本，其中金科股份、国元证券、顺鑫农业等被调出，东方盛虹、华峰化学、晶澳科技、天齐锂业等被调入。
- 中证500更换了50只样本，其中农产品、海王生物、鄂武商A等股票被调出，调入金科股份、振华科技、越秀金控。
- 上证50指数仅更换了5只股票，其中调入片仔癀、长江电力、长城汽车、中国电信、中远海控，而上海机场、民生银行、三安光电、中泰证券、光大银行被调出。
三、指数样本股调整对指数基金有何影响？
（1）指数基金调仓的过程
此次指数调整样本股，将影响相对应指数基金5000多亿元资金的配置。指数基金的调仓会在指数成份股调整之后完成，先卖出要调出的股票，再买进调入股票，一般时间较短。
另外，毕竟每只成份股占比也就那么多，即使贵州茅台也才占到沪深300不到7%的权重（当然涨跌会影响占比），那么一般调整出去的股票占比也就更低，所以通常不会对基金净值造成过大的影响。
指数基金的调仓一般是由基金公司后台完成的，无需投资者进行额外的操作。
（2）指数基金调仓的影响
指数样本股调整后，指数估值会发生相应变化。比如；此次沪深300指数除了常规调整，还纳入了上市满1年、不满3年的创业板公司，而之前的创业板股票需要上市满3年才被纳入，经此次调整后，其估值会提高。
另外，中证500、中证红利经过此次调整后，估值有所下降，根据估值的公式，说明他们较之前更具投资价值。
整体来说，指数调整样本股是为了更进一步优化指数，使其相对应的指数基金也更具投资价值，从而有利于投资者获得长期收益。
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