财联社 （上海，编辑卞纯）讯，苹果是今年道琼斯指数中表现最好的成分股。2020年会“涨势重演”吗？

分析师观点出现了两级分化：多头对苹果的服务收入增长感到兴奋，认为即使硬件销售不佳，该公司仍能保持良好表现，并认为贸易局势不会对苹果造成损害，空头则担心消费者转向安卓系统。

苹果一年股价走势回顾

（苹果股价走势图 来源：英为财情）

苹果股价自去年9月开始大幅回调。一方面，去年9月，市场对苹果公司推出的三款iPhone新机型的反应并不理想。另一方面，苹果当时仍处在与高通的诉讼风波中。此外，去年11月初该公司宣布下一财季不再公布iphone、ipad、imac的销量引发外界担忧。

然后于1月初创出2019年新低。今年1月3日，苹果股价暴跌10%，至今年最低点——142美元，并拖累整个大盘（该股目前交易在270美元左右）。此前一天（1月2日），苹果首席执行官蒂姆•库克（Tim Cook）警告称中国iPhone销售放缓，并15年来首次下调营收指引，令投资者大为震惊。

不过自那之后，苹果股价开启上涨之路。总体来看，股票回购、服务收入增长和5G乐观预期是上涨理由。

2019年迄今苹果股价累计上涨约70%，成为道琼斯指数中表现最好的成分股。相比之下，苹果竞争对手微软（MSFT）股价上涨50%，位居第二。（两家公司目前的市值都超过1万亿美元。）

尽管iPhone销售最近有所放缓，但人们对新机型重新点燃增长的可能性越来越感到兴奋。

最近几周有报道称，苹果计划于2020年推出5G iPhone。还有分析人士称，2021年高配版本的iPhone将放弃Lightning充电端口。

分析师对服务收入增长感到兴奋

但是，即使iPhone 12（假设苹果这样称呼未来即将发布的新机型）未能带来大规模的升级周期，华尔街也对该公司能够让现有用户支付更多的订阅服务感到兴奋，如Apple Music、iCloud、App Store、Apple TV+和Apple Pay。

最近一个季度，苹果服务收入增长18%，但产品销售略有下滑。目前，服务收入占苹果总销售额的不到20%。

苹果若能再次销售更多设备自然是好事一件。但是一些分析师仍然认为，即使这种情况没有发生，该公司也能够继续保持良好的表现。

花旗分析师吉姆•苏瓦（Jim Suva）在最近的一份报告中表示：“苹果将继续致力于服务和用户群的增长。”简而言之，投资者对iPhone细分市场增长的期望并不高。上周，Suva将苹果目标股价上调至每股300美元，比目前水平高出近15%。

贸易局势或不会带来损害

由于担心来自中国智能手机竞争对手Oppo、Vivo和小米的竞争加剧，苹果股价在2019年初暴跌。

但同样对苹果给出300美元目标价的美国资产管理公司D.A. Davidson的分析师汤姆•福特(Tom Forte)对此并不担心。Forte指出，苹果公司对中国零部件制造商而言非常重要。

“迄今为止，苹果公司所做的工作非常棒，最大程度地降低了贸易对其业务的影响，因为该公司在美国和中国两个国家都拥有影响力，” Forte上周在一份报告中说。

分析师观点两级分化

尽管如此，并非所有人都相信苹果最好的日子还在前面。华尔街分析师的观点出现了两极分化。

根据Refinitiv的数据，目前有26位分析师给与苹果股票“买入”评级，另有13位分析师建议“持有”，还有四位分析师呼吁投资者“卖出”。

华尔街对苹果的共识目标价是261美元——比当前水平低2%——尽管分析师预期苹果的收入在2020年将增长10%，并在接下来五年继续以10%的年平均速度增长。

更多iPhone用户转向安卓？

苹果最大的空头之一、美国投资银行马克西姆集团（Maxim Group）分析师Nehal Chokshi不相信苹果将继续从服务中获得更多收入。他担心消费者可能会抛弃iPhone转向安卓。

在今年接受马克西姆集团调查的iPhone用户中，有9%的人表示他们计划从iPhone转向别的移动设备。该比例高于2017年类似调查中的5%。

Chokshi说，这足以消除多头的论点，即“在可预见的未来，iPhone用户将继续是iPhone用户，因此，不断增长的服务组合……将带来越来越多的收入。”

Chokshi给与苹果“卖出”评级，并将其目标价设定在190美元，是华尔街分析师给出的目标价中最低的一个。