华福证券投资配置策略周报

诚信专业 创造价值 第 1 页 共 5 页 2013年5月20日星期一 诚信专业 创造价值 投资配置策略周报 主要指数 指数名称 收盘 周涨跌% 上证指数 2282.87 1.60 深证成指 9246.27 1.93 深证综指 1002.54 3.21 上证 180 5635.41 1.95 沪深 300 2592.05 2.02 中小板综指 5421.09 3.85 行业周涨跌排名 行业 涨幅% 行业 跌幅% 光学光电子 11.95 通信运营 -3.71 电子制造 8.23 汽车整车 -0.46 传媒 6.81 其他轻工 0.00 沪市周涨跌排名 股票 涨幅% 股票 跌幅% 中房股份 33.00 美克股份 -13.74 三安光电 32.45 上海科技 -12.90 鹏博士 23.36 上海家化 -11.62 阳光照明 22.64 阳煤化工 -6.51 南京中商 22.61 园城黄金 -6.38 深市周涨跌排名 股票 涨幅% 股票 跌幅% 聚飞光电 36.19 三五互联 -10.63 华谊嘉信 34.51 威孚高科 -9.88 鸿利光电 34.12 南洋科技 -8.90 奋达科技 32.03 二六三 -8.79 宏大爆破 29.76 三聚环保 -8.60 数据来源：wind 资讯 理财策略小组 分析师：杨卫东 执业编号：S0210511090003 联系电话：0591-87831799 联系邮箱：hfzqyf@126.com公司网址：www.hfzq.com.cn 联系地址：福州五四路 157 号新天地大厦 10 楼 市场综述：上周A股市场继续呈现震荡反弹格局。上海综指开盘2247.68点，最高2288.09点，最低2205.87点，收盘2282.87点，上涨36.04点，涨幅1.60%，成交4350亿元。深圳成指开盘9080.10点，最高9264.21点，最低8773.80点，收盘9246.28点，上涨175.12点，涨幅1.93%，成交5183亿元。行业板块全线上涨，半导体、航空航天、元器件、电信运营、传媒娱乐、房地产、软件服务等板块涨幅居前。 本期视点 全球再起量化宽松潮 我国政策调控难度加大 近一段时间以来，新一轮全球货币宽松潮有愈演愈烈之势。除美国近期经济数据不如预期、从而 QE3 可能延长外，3 月份以来日本、欧洲、印度、澳大利亚、韩国、以色列、波兰以及土耳其等发达经济体和新兴经济体的央行陆续降息或启动量化宽松货币政策，反映出“稳增长” 依然是当前全球各经济体经济政策的重点目标，同时这也是全球主要资本市场表现强势甚至屡创新高的重要推力。 全球宽松货币政策的“溢出效应”正在体现出来，热钱流入新兴市场国家包括中国的速度正在加快。目前反映热钱持续流入我国的一个比较明显的指标是我国外汇占款的快速跳升。4 月新增外汇占款为 2943.55 亿元，当月新增外汇占款较上月增加 580.53 亿元，为 2012 年 12 月以来连续第 5 个月正增长。商务部近日公布的 4 月份 FDI 同比增长 0.4%，前 4 个月 FDI 同比增1.21%，增幅不大，显示外汇占款增加的主要推力是外贸顺差和“热钱”。值得特别注意的是，今年 1 月份以来，海关特殊监管区域物流货物出口强劲，其增速出现了大幅跃升，1 月-4 月的海关特殊监管区域物流货物出口增速分别达到 259.7%、149.8%、337.9%和 249.4%，大幅高于去年同期和 4 季度水平，贸易数据的异常变化显示有部分“热钱”通过贸易渠道进入我国。 海外持续的宽松货币政策引发热钱持续流入我国，导致人民币升值速度加快。今年年初至今人民币对美元汇率已升值 1％，其中仅 4 月份就升值 0.7％。进入５月以来，人民币即期汇率依然强势，人民币对美元中间价持续创出汇改以来的新高，显示热钱在加速流入我国以获取无风险利差收益和进行投机套利。 诚信专业 创造价值 第 2 页 共 5 页 博金理财-策略周报 对我国而言，全球量化宽松潮导致我国的本币升值和资产泡沫风险也有所加大，近期巴西逆势加息体现出其对长期通胀压力加大的忧虑就是一大例证。目前，境外套利资金流入我国境内的力度正在加大，人民币升值的幅度仍在加快；同时，我国短期经济复苏动力不足，未来通货膨胀的潜在压力加大，加剧了未来调控政策特别是货币政策调整的难度。 从我国目前政策实施的情况看，一方面外管局20号文的实施对通过虚假贸易方式的热钱流入形成一定压制，另一方面央行也在通过多种方式把好流动性总闸门，未来或会运用正回购、央票等工具加大力度对冲流动性。未来整个金融市场的资金面料会比较宽松，但货币政策总体上或会维持中性的基调，货币政策工具的选择或会有所调整，价格型工具尚不具备动用条件，数量型工具的应用或会更加频繁。 投资策略建议：目前A股配置方面建议继续谨慎对待市场中期格局、短期适当关注板块结构性机会策略。近期经济数据对市场带来的利空效应有所消化，同时境外热钱的流入一定程度上增强了人民币资产的吸引力，对A股市场的阶段性强势构成支撑，尽管市场向中期强势转化尚不具备条件，但短期结构性热点有所增多，策略上可适当增强结构性机会的把握。 股票仓位配置建议：对稳健型投资者而言，现阶段股票仓位中枢可维持在1成左右；激进型投资者股票仓位中枢可适当上调至2成成左右。仓位较轻的投资者可继续跟踪低吸具有持续增长能力和估值合理的品种。仓位较重的投资者继续以调整仓位至合理水平为主。 行业板块配置建议：近期中小市值股票和题材股赚钱效应明显，显示宏观经济走势并不明朗的情况下，资金对中小市值的新兴产业显然更为关注。在当前资金面相对宽松的背景下，中小市值品种在新股发行重启之前尚存活跃的有利环境，但总体已进入高风险区域，交易性机会尚有可为。上周后半周周期类权重股股价亦有所回升，但当前偏弱的宏观经济形势对周期类品种的支持基础并不扎实，更多体现为中小市值品种上涨的带动和补涨。对于稳健型投资者而言，目前可继续根据经济转型和改革进程加速的大背景加强对长周期配置品种的仓位结构的优化。对于激进型投资者而言，可适当参与结构性热点的交易性机会，并重视可能随时出现调整风险。 博金理财-策略周报 市场数据 0.002.004.006.008.00电子房地产信息服务信息设备建筑建材采掘家用电器机械设备轻工制造商业贸易农林牧渔医药生物纺织服装化工餐饮旅游食品饮料交运设备金融服务黑色金属公用事业交通运输有色金属综合行业一周市场表现 0.001.002.003.004.00中盘股新股中市净率股中市盈率股中价股小盘股高价股高市净率股亏损股低市盈率股绩优股高市盈率股微利股低市净率股大盘股低价股活跃股风格指数一周表现 0.0010.0020.0030.0040.0050.0060.00金融服务采掘建筑建材交通运输房地产家用电器化工食品饮料黑色金属商业贸易公用事业交运设备纺织服装机械设备餐饮旅游轻工制造有色金属综合农林牧渔医药生物信息服务信息设备电子行业估值PE分布 0.001.002.003.004.005.00黑色金属交通运输金融服务采掘建筑建材化工纺织服装公用事业商业贸易房地产交运设备轻工制造机械设备家用电器有色金属餐饮旅游农林牧渔信息服务综合信息设备电子医药生物食品饮料行业估值PB分布 数据来源：wind资讯、华福研究 限售股解禁一览（5月20日—5月24日） 股票代码 股票简称 可流通时间 本期流通数量(万股) 已流通数量(万股)待流通数量(万股) 流通股份类型 002407.SZ 多氟多 2013-05-20 5,830.74 21,741.13 514.87 首发原股东限售股份 002600.SZ 江粉磁材 2013-05-20 4,000.00 12,980.00 18,800.00 首发原股东限售股份 300082.SZ 奥克股份 2013-05-20 15,300.00 25,920.00 0.00 首发原股东限售股份 300084.SZ 海默科技 2013-05-20 3,801.15 11,279.79 1,520.21 首发原股东限售股份 300083.SZ 劲胜股份 2013-05-20 12,300.00 19,640.00 360.00 首发原股东限售股份 300081.SZ 恒信移动 2013-05-20 2,141.00 5,705.61 994.39 首发原股东限售股份 002288.SZ 超华科技 2013-05-20 6,194.00 20,600.53 12,384.63 定向增发机构配售股份 诚信专业 创造价值 第 3 页 共 5 页 诚信专业 创造价值 第 4 页 共 5 页 博金理财-策略周报 002405.SZ 四维图新 2013-05-20 14,389.06 51,869.53 5,763.53 首发原股东限售股份 002408.SZ 齐翔腾达 2013-05-20 36,840.96 56,064.96 0.00 首发原股东限售股份 600862.SH 南通科技 2013-05-20 3,220.78 63,792.85 0.00 定向增发机构配售股份 600458.SH 时代新材 2013-05-20 2,728.00 51,734.14 0.00 定向增发机构配售股份 002055.SZ 得润电子 2013-05-20 54.92 40,588.82 862.39 股权激励限售股份 603002.SH 宏昌电子 2013-05-20 9,000.00 19,000.00 21,000.00 首发原股东限售股份 002406.SZ 远东传动 2013-05-20 10,179.75 22,599.53 5,450.47 首发原股东限售股份 000877.SZ 天山股份 2013-05-21 8,995.50 87,415.80 594.33 定向增发机构配售股份 300198.SZ 纳川股份 2013-05-21 53.33 12,934.16 7,943.59 股权激励限售股份 603366.SH 日出东方 2013-05-21 3,690.00 13,690.00 26,310.00 首发原股东限售股份 002322.SZ 理工监测 2013-05-21 181.50 12,890.89 1,235.11 股权激励限售股份 600422.SH 昆明制药 2013-05-22 21.96 31,392.14 25.46 股权激励限售股份 300318.SZ 博晖创新 2013-05-23 1,470.08 4,030.08 6,209.92 首发原股东限售股份 002389.SZ 南洋科技 2013-05-23 4,818.48 24,918.48 0.00 定向增发机构配售股份 300321.SZ 同大股份 2013-05-23 692.31 1,802.31 2,637.69 首发原股东限售股份 300319.SZ 麦捷科技 2013-05-23 1,056.40 2,390.40 2,943.60 首发原股东限售股份 数据来源：wind资讯 诚信专业 创造价值 第 5 页 共 5 页 博金理财-策略周报 行业及公司投资评级的量化标准: 买入：相对强于市场基准指数收益率15％以上； 增