请务必阅读正文后的免责声明1/12棉花期货周报中美双方将举行通话棉花长线或震荡上涨主要观点行情回顾。本周，棉花窄幅震荡，运行于5日均线与10日均线之间。中美第一阶段通话取消后，市场交投较为谨慎，棉花缺乏进一步提涨动能。周四，商务部称中美将于近日举行通话，棉花小幅提涨，但受基本面束缚，涨幅有限。整体来看，棉花仍然处于底部抬升，缓慢上涨的趋势当中。截至周五，郑棉主力合约报收于12930元/吨，较上周涨0.70%，累计成交量118.15万手，较上周增加1.51%。棉纱主力合约报收于19725元/吨，较上周涨-1.03%，累计成交量3.26万手，较上周增加25.70%。美棉主力合约报收于64.56美分/磅，较上周涨2.48%。基本面变化。本周美农作物生长情况报告显示，美棉生长优良率环比回升，但同比表现仍差。美产棉区旱情扩大，对棉花生长有不利影响。中美取消第一阶段协议通话后，周四宣布将于近日举行通话，内外市场受消息提振小幅回升。本周美棉出口表现良好，中国加大签约美棉，无订单取消。国内市场来看，储备棉依旧火热，成交率维持100%，成交价格回落。国内棉纺市场淡季深入，服装消费环比大幅走弱，同比跌幅扩大。出口市场小幅回暖，同比跌幅收窄。下游继续累库，盛泽织机开机率仍然维持低位。但金九银十旺季将至，环比预期谨慎乐观。后市展望。USDA8月供需报告调增全球棉花产量并调降消费，供需格局恶化施压内外棉价。但短期市场受助于中美第一阶段协议谈话及新冠肺炎疫苗的乐观提振，下行调整幅度较为有限，关注中美贸易关系走向。国内市场来看，供需表现仍弱，订单较为有限，国内市场淡季深入，内需疲弱。出口市场小幅回暖，但对行情的带动有限，下游库存继续增加，棉花库存总量施压，因此棉价不具备大幅上涨基础，仍以震荡上涨为主。操作上，长线操作，回调做多。报告日期2020-08-21研究所赵睿棉花期货分析师从业资格号：F3048102电话：010-84183058邮件：zhaorui@guodu.cc主力合约行情走势图1郑棉期货行情图2美棉期货行情图3郑棉纱期货行情 请务必阅读正文后的免责声明2/12棉花期货周报目录一、行情回顾..........................................................................................................................................4二、基本面情况......................................................................................................................................6（一）美棉生长优良率提高，美棉种植区旱情范围扩大..............................................................6（二）收储价格回落........................................................................................................................7（三）美棉出口发运量增加，中国继续签约大量美棉..................................................................8（四）7月服装内销同比跌幅扩大，出口同比跌幅收窄...............................................................8三、后市展望........................................................................................................................................11 请务必阅读正文后的免责声明3/12棉花期货周报插图图1郑棉主力合约走势..................................................................................................................5图2美棉价格走势..........................................................................................................................5图3棉纱价格走势..........................................................................................................................5图4郑棉持仓量..............................................................................................................................5图5美棉持仓...................................................................................................................................5图6棉纱持仓...................................................................................................................................5图7棉花现货价格...........................................................................................................................6图8棉纱持仓...................................................................................................................................6图9棉花基差..................................................................................................................................6图10棉纱基差................................................................................................................................6图11内外棉花价差........................................................................................................................6图12内外棉纱价差........................................................................................................................6图13产棉区旱情仍在发展............................................................................................................7图148月11日美国旱情比较........................................................................................................7图17盛泽织机开机率..................................................................................................................10图18纱、布产量..........................................................................................................................10图19坯布和纱线库存..................................................................................................................10图20棉花工业库存......................................................................................................................10图21棉花商业库存......................................................................................................................10图22棉花仓单..............................................................................................................................10图23纱和布产量..........................................................................................................................11图24服装出口..............................................................................................................................11 请务必阅读正文后的免责声明4/12棉花期货周报一、行情回顾期货市场：本周，棉花窄幅震荡，运行于5日均线与10日均线之间。中美第一阶段通话取消后，市场交投较为谨慎，棉花缺乏进一步提涨动能。周四，商务部称中美将于近日举行通话，棉花小幅提涨，但受基本面束缚，涨幅有限。整体来看，棉花仍然处于底部抬升，缓慢上涨的趋势当中。截至周五，郑棉主力合约报收于12930元/吨，较上周涨0.70%，累计成交量118.15万手，较上周增加1.51%。棉纱主力合约报收于19725元/吨，较上周涨-1.03%，累计成交量3.26万手，较上周增加25.70%。美棉主力合约报收于64.56美分/磅，较上周涨2.48%。持仓：郑棉主力持仓增加，前十名多空均有减持，净多持仓增加，空头格局减弱。截至周五，郑棉主力持仓33.87万手，较上周增加12.65%。前十名多