基金经理画像18：富国基金吴畏

0请务必阅读最后一页免责声明及信息披露HTTP://WWW.CINDASC.COM基金经理画像18：富国基金吴畏证券研究报告Research Report2021年08月11日于明明金融工程与金融产品首席分析师编号：S1500521070001电话：18616021459邮箱：yumingming@cindasc.com钟晓天金融工程与金融产品基金研究负责人编号：S1500521070002电话：15121013021邮箱：zhongxiaotian@cindasc.com 1请务必阅读最后一页免责声明及信息披露HTTP://WWW.CINDASC.COM投资要点◆吴畏，硕士学位，2018年12月起担任富国金融地产行业混合型证券投资基金基金经理。基金经理年限2.82年，在管基金2只，在管基金总规模1.72亿元。◆富国价值驱动A成立于2017年6月9日，截至2021年6月30日，基金规模为1.23亿元。⚫任职以来，基金实现累计收益234.92%，年化收益为53.28%，年化超额收益44.77%；⚫分阶段来看，基金年度收益及收益回撤比优于业绩基准指数，季度胜率55.56%、月度胜率70.59%；⚫从大类资产来看，产品保持高仓位运作，2021Q2股票仓位为89.90%；⚫从投资风格来看，持仓股票较为偏好大市值、成长风格，2季度加仓中盘成长股；⚫中信一级行业上，基金重仓食品饮料、医药、电力设备及新能源行业，2020年年末合计占比为74.64%，相对基准超配食品饮料、电力设备及新能源行业、医药，低配银行、非银行金融、家电；中信三级行业上，重仓白酒（49.54%）、锂电池（13.65%）、医疗服务（10.07%）；⚫换手率水平高于行业平均，2020年的基金年化换手率测算为5.3，高于行业中位数3.23；⚫持股集中度近期有所下降，2021年2季度前十大重仓股集中度为53.44%；⚫T-M模型与H-M模型都显示，基金任职以来具有显著的选股能力；⚫长期重仓股超额收益突出，持有超过2期的基金重仓股共23只，其中21只取得正收益，16只取得了超越行业指数的涨幅。风险提示：基金经理历史业绩不代表未来，请投资者知悉。 2请务必阅读最后一页免责声明及信息披露HTTP://WWW.CINDASC.COM目录◆基金经理介绍◆代表产品介绍：富国价值驱动A 3请务必阅读最后一页免责声明及信息披露HTTP://WWW.CINDASC.COM基金经理介绍吴畏，硕士学位，基金经理年限2.82年，在管基金2只，在管基金总规模1.72亿元。2008年7月至2010年5月任招商银行总行授信审批部秘书，2010年5月至2018年1月任兴业证券股份有限公司首席分析师；自2018年1月加入富国基金管理有限公司。2018年10月起任任富国价值驱动灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2018年12月起担任富国金融地产行业混合型证券投资基金基金经理。资料来源：Wind，信达证券研发中心图表1、基金经理在管基金产品代码产品名称基金类型任职日期任职以来回报（%）规模（亿）005472.OF富国价值驱动A灵活配置型基金2018-10-11234.921.23006652.OF富国金融地产行业A偏股混合型基金2018-12-2732.650.50 4请务必阅读最后一页免责声明及信息披露HTTP://WWW.CINDASC.COM代表产品：富国价值驱动A富国价值驱动A(005472.OF)成立于2018年3月26日，是富国基金旗下的一只灵活配置型基金，吴畏自2018年10月11日起担任基金经理。截至2021年6月30日，基金规模为1.23亿元，截至2020年12月31日，机构投资者持有比例为50.87%。资料来源：Wind，信达证券研发中心图表2、代表产品基本资料基金简称富国价值驱动A产品代码005472.OF基金经理吴畏产品类型灵活配置型基金规模（亿）1.23成立时间2018-03-26任职时间2018-10-11业绩基准沪深300指数收益率*60%+中债综合指数收益率*25%+恒生指数收益率*15%投资目标本基金注重估值，分红和业绩增速等主动价值投资因素，以研究驱动个股优选，追求资产的长期、稳定增值，力争实现超越业绩比较基准的投资回报。投资范围基金的投资组合比例为：股票资产占基金资产的比例为0-95%，其中港股通标的股票资产占股票资产的比例为0-50%；基金持有全部权证的市值不得超过基金资产净值的3%任期回报234.92%费率结构申购费率0.12%-1.50%赎回费率0.00%-1.50%管理费率1.50%托管费率0.25% 5请务必阅读最后一页免责声明及信息披露HTTP://WWW.CINDASC.COM截至2021年6月30日，基金规模为1.2亿元。代表产品：富国价值驱动A资料来源：Wind，信达证券研发中心图表3、基金历史规模（亿） 6请务必阅读最后一页免责声明及信息披露HTTP://WWW.CINDASC.COM截至2020年12月31日，基金机构投资者持有比例为50.87%。代表产品：富国价值驱动A图表4、基金持有人结构资料来源：Wind，信达证券研发中心 7请务必阅读最后一页免责声明及信息披露HTTP://WWW.CINDASC.COM截至2021年8月8日，基金实现累计收益234.92%，年化收益为53.28%，超越沪深300指数的收益为184.95%，年化超额收益44.77%。基金业绩表现：年化收益为53.28%、年化超额收益44.77%图表5、基金历史收益曲线资料来源：Wind，信达证券研发中心数据日期：2018年10月11日至2021年8月8日 8请务必阅读最后一页免责声明及信息披露HTTP://WWW.CINDASC.COM基金业绩表现：2019年以来各年度收益、收益回撤比优于业绩基准指数基金经理任职以来，2019年以来各年度收益、收益回撤比优于基准指数。资料来源：Wind，信达证券研发中心数据日期：2018年10月11日至2021年8月8日图表6、基金各阶段收益回撤任职以来3个月6个月1年2021202020192018产品收益（%）234.9229.629.8043.7024.0389.8964.11-13.35产品年化收益（%）53.28179.8920.7543.7042.9489.5664.11-47.15超指数收益（%）184.9531.1121.3639.1629.5962.6828.04-5.09指数收益（%）49.97-1.49-11.564.54-5.5627.2136.07-8.26产品回撤（%）-22.74-7.25-22.74-22.74-22.74-19.02-13.08-10.37指数回撤（%）-18.19-11.05-18.19-18.19-18.19-16.08-13.49-9.23夏普比率1.987.820.341.481.282.742.56-2.56产品收益回撤比2.3424.810.911.921.894.714.90-4.55指数收益回撤比0.85-0.52-1.210.25-0.501.692.67-3.45 9请务必阅读最后一页免责声明及信息披露HTTP://WWW.CINDASC.COM基金业绩表现：季度胜率55.56%分季度看，基金经理任职以来的18个季度中，有10个季度基金取得正收益，10个季度获得了超过基准的收益，胜率55.56%。资料来源：Wind，信达证券研发中心图表7、基金季度收益 10请务必阅读最后一页免责声明及信息披露HTTP://WWW.CINDASC.COM基金业绩表现：月度胜率70.59%分月度看，基金经理任职以来的34个月度中，有23个月度基金取得正收益，24个月度获得了超过基准的收益，胜率70.59%。资料来源：Wind，信达证券研发中心图表8、基金月度收益 11请务必阅读最后一页免责声明及信息披露HTTP://WWW.CINDASC.COM基金资产配置：产品保持高仓位运作，2021Q2股票仓位为89.90%从大类资产来看，产品保持高仓位运作，2021Q2股票仓位为89.90%。资料来源：Wind，信达证券研发中心图表9、基金大类资产配置（%） 12请务必阅读最后一页免责声明及信息披露HTTP://WWW.CINDASC.COM基金市值偏好：持仓较为偏好大市值股票，2021Q2小市值股票占比短期提升基金持仓较为偏好大市值股票：我们对基金实际持仓股票进行分类汇总，分类规则为：选择沪深300成分股为大市值，中证500成分股为中市值，其余为小市值。整体而言基金持仓偏好大市值股票，2021Q2小市值股票占比短期提升较快，大市值股票占比近期降低。资料来源：Wind，信达证券研发中心图表11、基金前十大重仓股占比（%，季度）图表10、基金全部持股市值占比（%，半年度）资料来源：Wind，信达证券研发中心 13请务必阅读最后一页免责声明及信息披露HTTP://WWW.CINDASC.COM风格归因：长期偏好成长风格，2季度加仓中盘成长股我们选择巨潮风格指数，包括小盘价值、小盘成长、中盘价值、中盘成长、大盘价值和大盘成长等六个类别，及中证全债指数作为基准，进行基金的风格分析，分析时间频率为季度。基金经理长期偏好成长风格，2季度加仓中盘成长股。资料来源：Wind，信达证券研发中心图表12、基金风格归因 14请务必阅读最后一页免责声明及信息披露HTTP://WWW.CINDASC.COM行业配置：重仓机械、国防军工以及食品饮料行业从中信一级行业来看，基金重仓食品饮料、医药、电力设备及新能源行业，2020年年末合计占比为74.64%。资料来源：Wind，信达证券研发中心图表13、一级行业绝对配置比例（%）2018123120190630201912312020063020201231食品饮料2.50 24.89 21.10 29.83 41.86 医药23.66 20.25 9.65 28.31 17.74 电力设备及新能源----15.04 电子3.16 5.38 12.59 9.02 7.10 基础化工6.56 0.01 0.09 -6.76 非银行金融-11.95 8.57 -3.50 计算机15.71 8.30 24.17 22.87 3.47 机械2.52 0.02 0.38 6.79 1.62 电力及公用事业---0.01 0.02 家电-14.45 --0.01 石油石化2.52 0.06 -0.01 0.01 建材----0.00 国防军工37.19 0.02 ---轻工制造4.91 0.02 ---传媒0.00 0.01 ---通信-----房地产1.27 -10.61 1.99 -银行-8.81 6.56 -- 15请务必阅读最后一页免责声明及信息披露HTTP://WWW.CINDASC.COM从中信一级行业来看，基金相对沪深300指数，2020年年末大幅超配食品饮料、电力设备及新能源、医药；低配银行、非银行金融、家电。行业配置：超配食品饮料、电力设备及新能源、医药；低配银行、非银行金融、家电资料来源：Wind，信达证券研发中心图表14、一级行业相对配置比例（%）2018123120190630201912312020063020201231食品饮料-5.08 15.07 11.39 18.52 28.03 电力设备及新能源-2.46 -2.30 -2.33 -3.12 11.03 医药16.99 14.02 2.52 18.77 8.23 基础化工5.06 -1.27 -1.16 -1.01 5.19 纺织服装-0.35 -0.31 -0.25 -0.16 0.03 综合金融-----综合-0.31 -0.18 -0.09 -0.07 -轻工制造4.69 -0.09 -0.24 -0.24 -0.29 计算机13.30 5.29 21.23 18.56 -0.33 消费者服务-0.79 -0.83 -0.96 -1.50 -0.35 商贸零售-0.85 -0.79 -0.60