金融期货日报：期指回调整理，期债小幅上涨

金融期货日报 国元期货研究咨询部 2021年12月16日 期指回调整理 期债小幅上涨 策略观点 经济下行压力仍在，通胀压力暂时缓解，消费品价格回升。经济结构继续调整，宏观政策有发力空间。目前股市情绪尚可，基本面偏弱，政策面利好不断加持，股指年末偏多震荡，期债受到经济下行预期的支撑。 期指方面，基本面偏弱，政策面利好较多，建议多单持有，IF2201多单4900止损、IH2201多单3200止损、IC2201多单7000止损。 期债方面，经济数据仍偏弱，整体判断期债高位震荡行情，建议逢低做多，T2203多单99.5止损、TF2203多单100.8止损、TS2203多单100.6止损。 一、期货行情 周三股指期货下跌，IH领跌，IC相对坚挺。上证50成分股药明康德跌停对市场心态影响较大。年末多重政策利好下，股指震荡盘升概率增加。 国债期货全线收涨。资金面紧平衡，资金利率上行。期债多头趋势仍在，关注央行政策动向。 表 1：期货行情走势 数据来源：Wind、国元期货 二、现货行情 主力合约 收盘价 日涨跌幅 成交量（手） 持仓量 日增仓 IF2201 5015 -0.90% 26453 43118 10792 IH2201 3330.4 -1.00% 15517 22754 6673 IC2201 7285.8 -0.16% 27194 53565 14081 TS2203 100.92 0.02% 11510 41013 1072 TF2203 101.335 0.06% 21343 79657 1112 T2203 100.145 0.04% 50745 149461 -627 许 雯 电话：010-84555101 邮 箱xuwen@guoyuanqh.com 期货从业资格号 F3023704 投资咨询资格号 Z0012103 2 / 5 金融期货日报 周三股市弱势下跌，午后大盘医药股调整打击市场人气。两市成交11361亿，北向资金净买入7.5亿。行业板块方面，电力、特高压、公路、铁路运输、风电等板块上涨，CRO、盐湖提锂、食品加工制造、医美等板块下跌。前期反弹较强的蓝筹股回调整理，市场风格轮动。 表2：股票市场行情 主要指数 收盘价 成交额(亿元) 日涨跌点 日涨跌幅 上证综指 3647.6 4811.3 -13.9 -0.4% 深证成指 15026.2 6549.5 -110.6 -0.7% 创业板 3464.8 2823.6 -30.3 -0.9% 沪深300 5005.9 2910.7 -43.8 -0.9% 上证50 3319.0 691.1 -31.5 -0.9% 中证500 7314.3 1838.6 -9.9 -0.1% 数据来源：Wind、国元期货 国债现券收益率小幅波动0-1BP。资金面边际收紧，隔夜利率小幅上行。MLF续作未超预期，经济数据基本符合预期。当前稳增长的预期较强，利率债受到宽信用的压力。10年期国债在2.8-3.0%区间运行，有向下突破的概率。 表 3：银行间国债到期收益率 期限 利率(%) 涨跌(bp) 3M 2.32 0.5 1Y 2.31 1.2 2Y 2.48 -1.2 3Y 2.57 -0.6 5Y 2.70 -0.1 7Y 2.85 0.2 10Y 2.85 0.2 30Y 3.38 0.7 数据来源：Wind、国元期货 表 4：主要货币市场利率 期限 利率(%) 涨跌(bp) FR001 2.21 9.0 FR007 2.30 9.0 FR014 2.29 14.0 Shibor O/N 2.17 6.0 Shibor 1W 2.21 1.3 Shibor 2W 2.29 14.9 3 / 5 金融期货日报 R001 2.25 8.4 R007 2.40 11.7 数据来源：Wind、国元期货 三、行业要闻 1. 国务院关税税则委员会：对原产于最不发达国家98%的税目产品，适用税率为零的特惠税率。按照我国给予最不发达国家部分产品零关税待遇的有关承诺，我国已给予安哥拉共和国等42国97%税目产品零关税待遇，给予东帝汶民主共和国、缅甸联邦共和国95%税目产品零关税待遇。 2. 统计局：11月，规模以上工业增加值同比实际增长3.8%，增速比上月增长0.3个百分点。社会消费品零售总额41043亿元，同比增长3.9%；全国城镇调查失业率为5.0%，比上月上升0.1个百分点。1-11月，全国固定资产投资（不含农户）494082亿元，同比增长5.2%。 3. 深交所召开党委（扩大）会议，专题学习领会中央经济工作会议精神，研究部署贯彻落实工作。会议指出，要依法从严打击违法违规行为，加大对“关键少数”惩处力度；防范化解债券违约等重点风险，强化监管合作，推动形成风险防控合力；扩大基础设施公募REITs试点。 4. 央行全面降准0.5个百分点12月15日落地，释放长期资金约1.2万亿元。同时，央行开展5000亿元1年期MLF操作和100亿元7天期逆回购操作，中标利率分别为2.95%、2.20%，均与上期持平。当日有100亿元逆回购和9500亿元MLF到期。 5、15 日，李克强主持召开国务院常务会议，部署进一步采取市场化方式加强对中小微企业的金融支持；确定加大对制造业支持的政策举措，促进实体经济稳定发展。会议指出，贯彻落实中央经济工作会议精神，要坚持以经济建设为中心，坚持稳字当头、稳中求进，做好“六稳”“六保”工作。 6．两市融资余额：截至12月14日，上交所融资余额报9153.38亿元，较前一交易日增加13.88亿元；深交所融资余额报8156.25亿元，较前一交易日增加5.99亿元；两市合计17309.63亿元，较前一交易日增加19.87亿元。 附：数据图表 图1、沪深300主力合约基差 图2、上证50主力合约基差 4 / 5 金融期货日报 数据来源：Wind、国元期货 数据来源：Wind、国元期货 图3、中证500主力合约基差 图4、融资余额 数据来源：Wind、国元期货 数据来源：Wind、国元期货 图5、国债收益率 图6、国债期限利差 数据来源：Wind、国元期货 数据来源：Wind、国元期货 (40)(20)0204060沪深300主力合约现货期货价差(30)(20)(10)010203040上证50主力合约现货期货价差(50)050100150中证500主力合约现货期货价差13,00014,00015,00016,00017,00018,000融资余额融资余额（亿元）2.22.73.22021-08-172021-09-172021-10-172021-11-17中债国债到期收益率2年5年10年0.00.10.20.30.40.52021-08-172021-09-172021-10-172021-11-17国债收益率利差10年-2年10年-5年 5 / 5 金融期货日报 重要声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，国元期货力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。 联系我们 全国统一客服电话：400-8888-218 国元期货总部 地址：北京东城区东直门外大街46号天恒大厦B座21层 电话：010-84555000 合肥分公司 地址：合肥市蜀山区金寨路91号立基大厦A座六楼（中国科技大学金寨路大门斜对面） 电话：0551-62895501 福建分公司 地址：福建省厦门市思明区莲岳路1号2204室之01室（即磐基商务楼2501室） 电话：0592-5312522 大连分公司 地址：大连市沙河口区会展路129号国际金融中心A座期货大厦2407、2406B。 电话：0411-84807840 西安分公司 地址：陕西省西安市雁塔区二环南路西段64号凯德广场西塔6层06室 电话：029-88604088 上海分公司 地址：中国（上海）自由贸易试验区民生路1199弄1号楼3层C区 电话：021-68400292 合肥营业部 地址：合肥市庐阳区国轩凯旋大厦四层（合肥师范学院旁） 电话：0551-68115906、0551-68115888 郑州营业部 地址：郑州市金水区未来路69号未来大厦1410室 电话 ：0371-53386892/53386809 青岛营业部 地址：青岛市崂山区秦岭路15号1103室 电话0532-66728681 深圳营业部 地址：深圳市福田区园岭街道百花二路48号二层（深圳实验小学对面） 电话：0755-82891269 杭州营业部 地址：浙江省杭州市滨江区江汉路1785号网新双城大厦4幢2201-3室 电话：0571-87686300 通辽营业部 地址：内蒙古通辽市科尔沁区建国路37号世基大厦12层 电话：0475-6380818