基金周报：增加权益类基金的配置

2018-11-11 敬请参阅最后一页特别声明 - 1 - 证券研究报告 基金 增加权益类基金的配置 ——基金周报20181109 基金周报 ◆周策略: 沪深300PE倒数相对无风险收益率值达到2.7,配置权益资产已经步入比较安全的区间。继续配置债权类基金同时逐渐增加权益类基金的配置。 ◆股债收益率比： 中上 沪深300E/P=9.4 %，为10年期国债到期收益率的2.70 X。 ◆净值涨幅：A↑油气↓ 主动股票型开放基金-2.3 %；指数型基金-2.4 %，债券型基金为0.0 %；QDII（股）-0.2 %，QDII(黄金)-0.9 %，QDII（油气）-1.9 %;QDII（房产）2.0 %；QDII（资源）-0.4 %。 债ETF:国泰上证5年国债ETF0.31 %；嘉实中证中期国债ETF：0.28 %；博时上证企债30：0.00 % QDII ETF:易方达恒生H ETF-2.34 %, 华夏恒生ETF-3.41 %;国泰纳斯达克100 ETF2.41 %；博时标普500ETF2.80 %；华安德国30（Dax）0.00 %；商品ETF：黄金(0.33)%。 ◆境内股票型ETF涨跌幅:中证100→↑ 能源↓ 涨幅居前：南方中证1000（512100）：-0.09%； 涨幅居后：华安上证180ETF（510180）：-3.8%。 ◆QDII基金涨跌幅:标普医疗↑全概互联↓ 涨幅居前：易方达标普医疗保健美元（003719）：+3.9%； 涨幅居后：交银中证海外中国互联网（164906）：-3.5%。 ◆香港ETF净值涨幅：美国↑中概互联↓ 涨幅最大：XDB美国（3020）：+3.4%； 涨幅最小：易亚CHIMER（3161）：-7.5%。 ◆分级基金溢价率：新能源↑↑钢铁↓ 股型杠杆基金平均净值变化-5.63 %，价格变化-2.77 %，平均溢价率从8.49%到11.69%。 母基金净值涨幅最大：交银国证新能源（164905）：+0.5%； 母基金净值涨幅最小：招商中证白酒（161725）：-4.9%； 股型杠杆基金净值涨幅最大: 交银国证新能源B (150218)：1%； 股型杠杆基金净值跌幅最大:中融国证钢铁B (150288)：-13.6%； ◆风险提示：汇率波动 分析师 张美云 (执业证书编号：S0930510120007) 021-52523687 zhangmy@ebscn.com 收益表现 % 一个月 三个月 十二个月 主动股票 -3.1 -10.6 -24.0 指数基金 -3.2 -8.1 -23.5 债券基金 0.5 0.4 2.8 股B -9.7 -21.3 -55.2 债B 0.4 -4.5 -13.7 QDII黄金 2.0 1.1 -2.3 QDII油气 -12.9 -6.0 11.8 QDII资源 -4.4 -5.3 0.4 2018-11-11基金周报 敬请参阅最后一页特别声明 - 2 - 证券研究报告 图1：各类基金周净值增长率（%） -2.5 -2.0 -1.5 -1.0 -0.5 0.0 0.5 1.0 1.5 2.0 2.5 主动股票指数债券QDII黄金QDII油汽QDII房产QDII资源周收益率（%） 资料来源：wind 图2：10年期国债到期收益率 2.50%2.70%2.90%3.10%3.30%3.50%3.70%3.90%2018/6/222018/6/292018/7/62018/7/132018/7/202018/7/272018/8/32018/8/102018/8/172018/8/242018/8/312018/9/72018/9/142018/9/212018/9/282018/10/52018/10/122018/10/192018/10/262018/11/22018/11/9国债到期收益率10年期 资料来源：wind 图3：银行间质押式回购利率（R007） 1.00%1.50%2.00%2.50%3.00%3.50%4.00%4.50%5.00%2018/6/222018/6/292018/7/62018/7/132018/7/202018/7/272018/8/32018/8/102018/8/172018/8/242018/8/312018/9/72018/9/142018/9/212018/9/282018/10/52018/10/122018/10/192018/10/262018/11/22018/11/9回购利率R007资料来源：wind 国投瑞银 2018-11-11基金周报 敬请参阅最后一页特别声明 - 3 - 证券研究报告 图4：货币基金7日年化收益率 0.0000 1.0000 2.0000 3.0000 4.0000 5.0000 6.0000 7.0000 8.0000 2014-01-022015-01-022016-01-022017-01-022018-01-027日年化收益率(%) 资料来源：wind 图5：沪深300E/P与10年期国债到期收益率比较(1年) 1.50 1.70 1.90 2.10 2.30 2.50 2.70 2.90 2017/9/152017/9/292017/10/132017/10/272017/11/102017/11/242017/12/82017/12/222018/1/52018/1/192018/2/22018/2/162018/3/22018/3/162018/3/302018/4/132018/4/272018/5/112018/5/252018/6/82018/6/222018/7/62018/7/202018/8/32018/8/172018/8/312018/9/142018/9/282018/10/122018/10/262018/11/9（沪深300E/P）/（10年期国债的到期收益率）aveave-σave+σ 资料来源：wind 图6：沪深300E/P与10年期国债到期收益率比较(5年) 1.00 1.50 2.00 2.50 3.00 3.50 2011-04-012011-06-162011/8/252011/11/112012/1/202012/4/112012/6/252012/9/32012/11/192013/1/312013/4/222013/7/92013/9/172013/12/52014/2/202014/5/52014/7/142014/9/222014/12/12015/2/92015/4/272015/7/62015/9/142015/11/232016/2/12016/4/112016/6/202016/8/292016/11/72017/1/162017/3/272017/6/52017/8/142017/10/232018/1/12018/3/122018/5/212018/7/302018/10/8（沪深300E/P）/（10年期国债的到期收益率）aveave-σave+σ 资料来源：wind 2018-11-11基金周报 敬请参阅最后一页特别声明 - 4 - 证券研究报告 图7:股票型指数分级B基金溢价率 -5.0 0.0 5.0 10.0 15.0 20.0 ave-σave+σ股票型指数基金分级B溢价率（%）ave 资料来源：wind 2018-11-11基金周报 敬请参阅最后一页特别声明 - 5 - 证券研究报告 图8：南方A50(2822)、安硕A 50(2823)溢价率 -3%-2%-2%-1%-1%0%1%1%2%南方A50X安硕A50中国溢价率（%） 资料来源：wind 图9: 南方A50(2822)、安硕A 50(2823)、安硕富时A25(FXI )1年涨跌幅 -10%0%10%20%30%40%50%60%70%2017/5/92017/6/92017/7/92017/8/92017/9/92017/10/92017/11/92017/12/92018/1/92018/2/92018/3/92018/4/92018/5/92018/6/92018/7/92018/8/92018/9/92018/10/9南方A50(行情)X安硕A50中国(行情)ISHARES安硕富时中国25指数基金(行情) 资料来源：wind 2018-11-11基金周报 敬请参阅最后一页特别声明 - 6 - 证券研究报告 图10: 50ETF份额变化（亿份） 60.0080.00100.00120.00140.00160.00180.00200.00220.002018/5/252018/6/12018/6/82018/6/152018/6/222018/6/292018/7/62018/7/132018/7/202018/7/272018/8/32018/8/102018/8/172018/8/242018/8/312018/9/72018/9/142018/9/212018/9/282018/10/52018/10/122018/10/192018/10/262018/11/22018/11/9上证50ETF 图11: 180ETF份额变化（亿份） 55.5056.0056.50