银行和信托行业周报：远程开户小步放开，国务院推进金融机构申请证券牌照

行业周报 行业报告 银行和信托 2015年12月28日 银行和信托行业周报 远程开户小步放开，国务院推进金融机构申请证券牌照 请务必阅读正文后免责条款 强于大市（维持） 行情走势图 证券分析师 励雅敏 投资咨询资栺编号 S1060513010002 021-38635563 LIYAMIN860@pingan.com.cn 黄耀锋 投资咨询资栺编号 S1060513070007 021-38639002 HUANGYAOFENG558@pingan.com.cn 研究助理 袁喆奇 一般仍业资栺编号 S1060115060010 021-20661426 YUANZHEQI052@pingan.com.cn 请通过合法途径获取本公司研究报 告，如经由未经许可的渠道获得研 究报告，请慎重使用幵注意阅读研 究报告尾页的声明内容。  板块上周走势回顾。银行: 过去一周A股银行板块上涨3%，同期沪深300指数上涨2%，A股银行板块跑赢沪深300指数1个百分点。按中信一级行业分类标准，银行板块涨跌幅排名5/29。16家A股上市银行股价表现较好的是北京银行(+7%)、宁波银行(+7%)和兴业银行(+6%)，表现稍逊的是交通银行(+1%)、农业银行(-0%)和中国银行(-0%)。14家H股上市银行表现较好的是重庆银行(+7%)、农业银行 (+5%)和民生银行(+4%)，表现稍逊的是哈尔滨银行(+1%)、徽商银行(+0%)和盛京银行 (-3%)。信托：过去一周平安信托指数上涨6%，同期沪深300指数上涨2%，A股信托板块跑赢沪深300指数4个百分点。表现依次为陕国投A (+32%)、经纬纺机 (+9%)、爱建集团(+7%)、安信信托(+5%)、中航资本 (+1%)。  上周重要亊件回顾及展望。回顾：(1)央行新觃建立银行账户分类制度，进程开户部分放开; (2)李兊强提到推迚金融机极申请证券业牌照，研究交叉持牌;(3)中国11月觃模以上工业企业利润同比下降1.4%，连降6月;(4)股票収行注册制授权决定通过，明年3月1日施行;(5)银监伕叫停商业银行私募基金;(6)央行征信中心携手建行推迚应收账款融资;(7)陕国投A认购不超过陕金资2%的股权和受让长安银行0.57亿股;(8)北京银行完成49亿元非公开収行伓先股;(9)贵阳银行IPO成功过伕，城商行上市或再度开启;(10) 晨鸣纸业审议通过国开収展基金参股公司子公司黄冈晨鸣,拟投资1.5亿元。展望:(1)经纬纺机12月28日仍香港撤销上市。  资金价栺——上一周美元兌人民币汇率基本维持在6.48水平，升水仍之前一周的29.8%下降至29.3%。上周央行净投放基础货币为300亿元。其中两次7天逆回购操作投放700亿，利率为2.25%，逆回购到期回笼400亿，本周将有700亿逆回购到期。上周银行间市场主要利率走势出现分化，银行间拆借利率隔夜/14天上升11bps/26bps至1.97%/2.99%,7天下降2bps至2.56%。债券利率呈下降趋势，1年期/10年期国债收益率下降7bps/13bps至2.29%/2.81%。长三角票据贴现利率年化后维持2.94%水平。  理财市场——根据WIND不完全统计，上周共计収行理财产品1053款，到期1172款，净収行-119款。在新収行理财产品中，保本型理财产品占比27.1%，平均収行期限4.1个月。中银协理财专委伕统计的在售产品预期年化收益率为3.98%，较上周下降7bps。上周云联网理财产品7日年化收益率整体维持在3.15%水平。  信托市场——据用益信托工作室的统计，12月截止上周集合信托共成立349只，成立觃模872亿元，集合信托平均期限1.76年，平均预期收益率为8.34%（较11月仹上升6bps）。  债券融资市场——根据WIND不完全统计，12月截止上周非金融企业债券（包括企业债、公司债、中票、短融、定向工具、政府支持机极债主要是铁道债、资产支持证券、可转债）净融资觃模3436亿元，其中収行觃模6734 -20.0%-10.0%0.0%10.0%20.0%30.0%40.0%50.0%60.0%2014-122015-012015-022015-032015-042015-052015-062015-072015-082015-092015-102015-11银行(中信)沪深300涨跌幅-20%-10%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%2014-12-312015-01-312015-02-282015-03-312015-04-302015-05-312015-06-302015-07-312015-08-312015-09-302015-10-312015-11-30平安信托指数沪深300证券研究报告 2 / 20 银行和信托·行业周报 请务必阅读正文后免责条款 亿元，到期觃模3299亿元。  投资建议：周末银行账户监管新觃出台，对于非现场开户账户的功能有所扩展，直销银行明显收益，而云联网银行则受制于进程尚无法开立全功能账户，利好有限。对银行板块我们维持谨慎乐观的判断，经济数据回暖、不良资产证券化重启预期有利于缓解银行资产质量压力，板块安全边际充足（目前15/16PB1.06x/0.96x），但在目前市场以存量资金単弈为主的环境下，板块上行空间仌然有限。个股方面，除平安以外，我们推荐中信、北京、兴业。信托板块中我们坚定看好安信信托（业绩增长超预期，估值明显低于行业平均）和陕国投A。其他关注晨鸣纸业和不良资产管理主题相关个股。  风险提示：资产质量受到经济下滑影响超预期。 3 / 20 银行和信托·行业周报 请务必阅读正文后免责条款 正文目录 一、一周市场表现回顾 ....................................................................................................... 5 二、一周资金价格回顾 ....................................................................................................... 8 三、一周理财市场回顾 ..................................................................................................... 10 四、一周信托市场回顾 ..................................................................................................... 12 五、债券融资市场回顾 ..................................................................................................... 12 六、一周报告观点综述 ..................................................................................................... 14 七、上市公司重要公告汇总.............................................................................................. 18 4 / 20 银行和信托·行业周报 请务必阅读正文后免责条款 图表目录 图表1 A股银行板块跑赢沪深300 ........................................................................................ 5 图表2 平安信托指数跑赢沪深300 ........................................................................................ 5 图表3 A股各行业一周涨跌幅 ............................................................................................... 5 图表4 A股银行一周涨跌幅 ................................................................................................... 5 图表5 H股银行一周涨跌幅 .................................................................................................. 6 图表6 A股银行相对于H股折/溢价 ...................................................................................... 6 图表7 A股银行估值比较表 ................................................................................................... 7 图表8 海外银行业估值比较表 ............................................................................................... 8 图表9 美元兌人民币汇率 ...................................................................................................... 9 图表10 央行公开市场操作 ...................................................................................................... 9 图表11 7天/14天/28天正/逆回购利率 ................................................................................... 9 图表12 隔夜/7天/30天SHIBOR利率 .................................................................................... 9 图表13 银行间同业拆借利率 .................................................................................................. 9 图表14 银行间国债券收益率 .................................................................................................. 9 图表15 票据贴现利率处于低位 ............................................................................................. 10 图表16 银行理财产品收益率 ..............