亚太地区经济展望报告

国际货币基金组织(imf)地区经济展望亚洲和太平洋地区在不确定性复苏有增无减2023可能 世界经济和金融的调查地区经济展望亚洲和太平洋地区在不确定性复苏有增无减2023可能 《区域经济展望：亚洲及太平洋》每年在春季和秋季发布两次，以回顾亚太地区的发展情况。预测和政策考虑都是基金组织工作人员的预测和考虑，不一定代表基金组织、其执董会或基金组织管理层的观点。版权©2023国际货币基金组织(imf)Cataloging-in-Publication数据国际货币基金组织库名称:国际货币基金组织(imf)出版商。题目：区域经济展望。亚太地区：复苏在不确定性中有增无减。其他标题：亚太地区：在不确定性中复苏有增无减。|在不确定的情况下，复苏有增无减。|世界经济和金融调查。|区域经济展望：亚太地区。描述： 华盛顿特区：国际货币基金组织，2023 年。|世界经济和金融调查。|2023 年 5 月。|包括参考书目。标识符:ISBN:9798400238062(纸)9798400238093 (epub)9798400238123 (web PDF)主题：LCSH：经济预测—亚洲。|经济预测——太平洋地区。|亚洲 - 经济状况。|太平洋地区 - 经济状况。|经济发展—亚洲。|经济发展—太平洋地区。分类:LCC HC412。R445 2023出版订单可以在线、传真或邮寄：国际货币基金组织，出版服务邮政信箱 92780， 华盛顿特区 20090 （美国） 电话 +（1） 202.623.7430f (1) 202.623.7201 2023年5月•国际货币基金组织(imf)内容内容三世确认 ..........................................................................................................................................................................................v定义 .....................................................................................................................................................................................六世执行总结...............................................................................................................................................................................七世亚太地区展望：复苏不折不扣不确定性 .........................................................................................................................................1盒子方框1.二、国家相关汇率传递 19方框2.利率上升背景下的企业部门脆弱性 21数据图1所示。增长意外1图2。2022年在亚洲增长动力2图3。中国移动和零售销售3图4。金融状况4图5。通货膨胀发展5图6。全球经济增长的贡献6图7。中国重启6图8。对GDP增长的贡献7图9.外部需求与全球技术周期 8图 10.总体通胀预计将下降 9图11。棘手的通胀风险9图 12.实际GDP和投资对美国货币政策冲击的反应 10图13。中期风险敞口11图14。实际利率在亚洲12图 15.短期利率的累积变化和泰勒规则——隐含利率 12图 16.二、近期汇率波动及其对通货膨胀的影响 13图17。亚洲金融脆弱性14图 18.亚洲：经周期性调整的基本平衡 15图 19.亚洲：不同情景下的主要余额 16图20。电动汽车总销量17框图 1.1.汇率转嫁到通货膨胀 19图1.2。直通因素20框图 2.1.压力情景下脆弱企业的现金和债务 22表 确认v2023年5月•国际货币基金组织(imf)确认本区域经济展望由Shanaka J. Peiris和Alasdair Scott领导的团队在Krishna Srinivasan和Thomas Helbling的总体指导下编写。主要作者是莫妮卡·佩特雷斯库和徐一芝。贡献由Yan Carrière-Swallow，Natasha Che，Alex Copestake，Julia Estefania Flores，Melih Firat，Pablo Gonzalez，Daniel Jiménez和Chris Redl提供。Maribel Cherres和Judee Yanzon协助编写了报告。国际货币基金组织通讯部的谢丽尔·托克索兹（ Cheryl Toksoz）编辑了该卷，并协调了其出版和发行。盒子的贡献者是盒子 1的 Yan Carrière-Swallow， Melih Firat和 Daniel Jiménez，以及盒子2的Monica Petrescu。该报告基于截至2023年3月29日的现有数据，并包括基金组织其他部门和执行董事的评论意见。 国际货币基金组织(imf)•2023年5月六世 地区经济展望亚洲和太平洋定义在本《区域经济展望：亚洲及太平洋》中，采用了以下分组：“东盟”指文莱达鲁萨兰国、柬埔寨、印度尼西亚、老挝人民民主共和国、马来西亚、缅甸、菲律宾、新加坡、泰国和越南，除非另有说明。 “东盟五国”是指印度尼西亚、马来西亚、菲律宾、新加坡和泰国。“亚洲先进”是指澳大利亚、香港特别行政区、日本、韩国、新西兰、新加坡和中国台湾省。 “新兴亚洲”是指中国、印度、印度尼西亚、马来西亚、菲律宾、泰国和越南。 “南亚”是指孟加拉国、不丹、印度、马尔代夫、尼泊尔和斯里兰卡。 “亚洲”是指东盟、东亚、发达亚洲、南亚和其他亚洲经济体。 “欧盟”是指欧盟。以下简称使用:东盟东南亚国家联盟使用以下约定: 在数字和表格中，阴影区域显示国际货币基金组织的预测。“基点”是指 1 个百分点的百分之一（例如，25 个基点相当于 1 个百分点的 1/4）。“十亿”是指一亿;“万亿”的意思是一千亿。本报告中使用的“国家”一词并非在所有情况下都指一个领土实体，即国际法和惯例所理解的国家。此处使用的术语还包括一些不是国家但统计数据在单独和独立的基础上保存的领土实体。 执行概要七世2023年5月•国际货币基金组织(imf)执行概要2023 年对全球经济来说似乎是充满挑战的一年，随着货币紧缩和俄罗斯在乌克兰的战争的影响继续拖累经济活动，全球增长减速。持续的通胀压力，以及美国和欧洲最近的金融部门问题，给本已复杂的经济格局注入了额外的不确定性。在这种阴沉的背景下，亚太地区仍然是一个充满活力的地区。尽管外部需求减弱（例如2022年底技术出口需求下降）和货币紧缩，但迄今为止，国内需求依然强劲，中国的重新开放提供了新的动力。亚太地区今年的增长预计将从2022年的3.8%上升至4.6%，与2022年10月的《世界经济展望》相比上调0.3%。这意味着该地区将贡献全球增长的70%左右。亚洲的活力将主要受到中国复苏和印度弹性增长的推动，而亚洲其他地区的增长预计将在2023年触底反弹，与其他地区一致。然而，这种动态前景并不意味着该地区的政策制定者可以自满。全球需求减少的压力将对前景造成压力。总体通胀一直在缓解，但大多数国家仍高于目标，而核心通胀已被证明是粘性的。尽管迄今为止欧洲和美国银行业动荡的溢出效应有限，但全球金融紧缩和动荡的市场状况的脆弱性仍然很高，特别是在企业和家庭部门。预计五年后增长率将降至3.9%，这是近期历史上最低的中期预测，从而成为自1990年以来最低的中期全球增长预测之一。前景面临下行风险，反映出全球和地区价格压力可能出现更棘手的情况、市场对货币政策路径的预期与主要央行沟通之间的脱节、全球金融市场的进一步动荡、中国中期增长放缓对该地区的不利溢出效应以及更深层次的地缘经济碎片化。货币政策应保持紧缩，直到通胀持续回落目标范围内。例外是中国和日本，它们的产出低于潜在水平，通胀预期保持低迷。除非金融市场压力加剧，金融稳定受到威胁，否则央行应将货币政策目标与金融稳定目标分开，利用旨在应对金融稳定风险的现有工具，使其能够继续收紧政策以应对通胀压力。公共债务上升和利息成本上升要求继续——在某些情况下，加快——财政安抚，这也可以支持抗击通货膨胀的斗争，同时通过有针对性的措施保护弱势群体。监测与公司和家庭部门债务负担加重以及金融部门的市场风险和公司信用风险敞口有关的薄弱环节，对于维护金融稳定至关重要。需要进行结构性改革，通过创新和数字化提高增长潜力;加快绿色能源转型;减少碎片化带来的风险;确保粮食安全。 亚太地区展望：复苏有增无减，不确定性12023年5月•国际货币基金组织(imf)亚太地区展望：复苏有增无减，不确定性弹性增长尽管多个冲击2022 年，一些冲击使全球复苏受挫（2023 年 4 月世界经济展望）。俄罗斯在乌克兰的战争造成了严重的大宗商品价格冲击和全球贸易中断。为了控制不断上升的通货膨胀，全球央行迅速采取行动提高货币政策利率，收紧了全球金融状况，尤其是在美元飙升的情况下。由于零COVID措施和陷入困境的房地产行业的动荡，中国的增长明显放缓，降至四十多年来的最低水平。过去一年，这些全球和区域压力对亚太地区的经济体产生了重大影响。尽管如此，该地区的增长在2022年下半年仍然具有弹性，与世界其他地区非常相似。基金组织工作人员估计，亚太地区全年增长率为3.8%，低于2021年6.5%的强劲反弹，但在过去两个季度，该地区几个新兴市场和一些发达经济体的增长率超过了此前的预测（图1）。第三季度表现强劲的原因是，在放松COVID-19遏制措施后，流动性有所复苏（图2，图1）和整个地区被压抑的强劲需求（图2，图2），而来自美国和欧洲的外部需求在供应链中断消退的情况下保持弹性（图2，图3）。在第四季度，亚洲许多新兴市场经济体继续保持增长势头，这得益于重新开放后服务业的蓬勃发展（图2，图4）。与此同时，中国经济避免了一场矛盾，尽管 10 月份断断续续地封锁了11月和12月颠簸的重新开放。然而，由于美国和欧洲的外部需求下降（图2，图5）以及影响这些经济体电子制造商的全球技术周期低迷（图2， 第6小组）。上述冲击的影响在2023年继续存在，但幅度较小。2022年底粮食和能源价格普遍下跌，给消费者和大宗商品进口商带来了一些缓解，有助于该地区价格压力的缓和。全球金融状况已从近期的峰值有所缓解，减轻了亚洲货币和借贷成本的压力。在中国，COVID-19 浪潮在 1 月份消退，亚洲的增长在 2022：Q3 出人意料地上行，而 2022：Q4 则喜忧参半。图1所示。成长的惊喜(%,同比增长)7531–1流动正常化,和其他高频率11357零售销售和旅游预订等指标已开始回升（图3）。实际GDP增长政策资料来源：哈弗分析;以及国际货币基金组织，世界经济展望（WEO）数据库。注：马来西亚和越南2022：Q3的实际GDP增长率均超过10%，高于2022年10月《世界经济展望》预测。2022:第三2022:第四季度印度负澳大利亚印尼菲律宾台湾中国印度的省新西兰中国台湾省中国新日本新西兰印尼,越南泰国的中国韩国,新加坡菲律宾积极的泰国日本韩国澳大利亚新加坡马来西亚预计实际GDP增长(2022年10月报告) 2地区经济展望亚洲和太平洋国际货币基金组织(imf)•2023年5月亚洲新兴市场和发展中经济体（不包括中国） 亚洲新兴实体（不包括日本） 美国欧洲 制造业 :亚洲 A E s制造业