彩讯股份机构调研纪要

彩讯股份机构调研报告调研日期: 2023-08-08 彩讯科技股份有限公司是一家国家高新技术企业，专注于企业数字化转型赛道。多年来，公司坚持行业内独树一帜的双中台战略，形成了协同办公、智慧渠道、云和大数据三大产品线。协同办公产品线以信创邮箱为主，Richmail拥有国产自主知识产权，是中国500强首选国产邮箱。智慧渠道产品线服务超过10亿终端消费用户，参与建设和运营多个用户规模过亿互联网产品。云和大数据产品线是国资云的紧密合作伙伴，提供企业上云配套服务、云平台建设、云迁移、云运维等服务。彩讯股份长期专注于在数字化转型领域，在业界形成了卓越的品牌影响力和技术优势，建立了一套完整的项目管理体系，拥有CMMI5认证，拥有450余项专利和软著知识产权。公司积极把握数字经济高速增长带来的巨大发展机遇，重点布局国家大力推动的信创产业、5G、国资云、数据要素和AI新浪潮等核心领域。在国家政策的推动下，公司正处于科技创新发展浪潮的上升阶段，极具增长潜力和市场空间。 2023-08-10财务总监、董事会秘书 王欣2023-08-08电话会议电话会议 天风证券股份有限公司证券公司-霄沣投资投资公司-西藏源乘投资管理有限公司基金管理公司-新华资产管理股份有限公司保险资产管理公司-浙江龙航资产管理有限公司资产管理公司-中国人寿资产管理有限公司保险资产管理公司-上海磐耀资产管理有限公司资产管理公司-上海留仁资产管理有限公司资产管理公司-上海弥远投资管理有限公司投资公司- 上海宁泉资产管理有限公司资产管理公司-上海朴信投资管理有限公司投资公司-佛山市东盈投资管理有限公司投资公司-东北资管其它-交银施罗德基金管理有限公司基金管理公司-光大证券股份有限公司(自营)证券公司-北京和聚私募基金管理有限公司基金管理公司-北京鸿道投资管理有限责任公司投资公司-北京中港融鑫资产管理有限公司资产管理公司- 成都廪实私募基金管理有限公司基金管理公司-沣京资本管理(北京)有限公司资产管理公司-观富(北京)资产管理有限公司资产管理公司-国华兴益保险资产管理有限公司保险资产管理公司-湖南源乘私募基金管理有限公司基金管理公司-度势投资--上海东方证券资产管理有限公司资产管理公司-上海峰境私募基金管理有限公司基金管理公司-深圳市前海锦泓资本管理有限公司资产管理公司- 海南进化论私募基金管理有限公司基金管理公司-上海盘京投资管理中心(有限合伙)投资公司-上海煜德投资管理中心(有限合伙)投资公司-深圳市诺铂远信投资管理有限公司投资公司-鸿运私募基金管理(海南)有限公司基金管理公司-明世伙伴基金管理(珠海)有限公司基金管理公司-磐厚动量(上海)资本管理有限公司资产管理公司-方圆基金其它-上海海岸号角私募基金管理有限公司基金管理公司- 南京金光紫金创业投资管理有限公司创业投资公司-宁波时通运泰私募基金管理有限公司基金管理公司-Mighty Divine其它-Marco Polo--上海丹羿投资管理合伙企业(普通合伙)投资公司-上海山楂树私募基金管理中心(有限合伙)基金管理公司-上海泰旸资产管理有限公司资产管理公司-上海聆泽投资管理有限公司基金管理公司-中邮人寿保险股份有限公司寿险公司- 复胜投资--成都锦天成资产管理有限公司资产管理公司-深圳市凯丰投资管理有限公司投资公司-北京汉和汉华资本管理有限公司资产管理公司-深圳市优美利投资管理有限公司投资公司-上海亘曦私募基金管理有限公司基金管理公司-上海和谐汇一资产管理有限公司资产管理公司-上海混沌投资(集团)有限公司投资公司-上海浦东发展银行股份有限公司股份制商业银行- 上海樘樾投资管理股份有限公司投资公司-上海重阳投资管理股份有限公司投资公司-國泰投信信托公司-深圳中天汇富基金管理有限公司基金管理公司-伟星资产管理(上海)有限公司资产管理公司-中国人寿养老保险股份有限公司寿险公司-中邮创业基金管理股份有限公司基金管理公司-金信基金管理有限公司基金管理公司-深圳市尚诚资产管理有限责任公司资产管理公司- 上海潼骁投资发展中心(有限合伙)投资公司-上海睿亿投资发展中心(有限合伙)投资公司-和基投资基金管理(苏州)有限公司投资公司-深圳猎鹰私募证券基金管理有限公司基金管理公司-上海毓璜投资投资公司-长城财富保险资产管理股份有限公司保险资产管理公司-上海都颖股权投资基金管理有限公司投资公司-深圳市信普资产管理中心(有限合伙)资产管理公司-深圳创易融私募证券基金管理有限公司基金管理公司- 天风证券股份有限公司上海浦东分公司证券公司-SI 自营--红杉资本股权投资管理(天津)有限公司投资公司-AZ Multi Asset AZ Equity Greater China其它-Allianz Global Investors Luxembourg S.A投资公司-深圳前海承势资本管理合伙企业(有限合伙)资产管理公司-方圆资本有限公司其它-海南拓璞私募基金管理有限公司基金管理公司-海南鸿盛私募基金管理有限公司基金管理公司- 川财证券有限责任公司证券公司-德邦基金管理有限公司基金管理公司-鹏华基金管理有限公司基金管理公司-德邦自营股份有限公司--东方证券股份有限公司证券公司-招商证券国际有限公司证券公司-富国基金管理有限公司基金管理公司-华夏基金管理有限公司基金管理公司-嘉实基金管理有限公司基金管理公司- 太平洋资产管理有限责任公司保险资产管理公司-中银国际证券股份有限公司证券公司-交银理财有限责任公司其它金融公司-淡水泉(北京)投资管理有限公司投资公司-诺安基金管理有限公司基金管理公司-招商证券证券公司-中意人寿寿险公司-涌贝投资投资公司-泽源资本资产管理公司- 中略投资投资公司-国信弘盛基金管理公司-华西证券(自营)证券公司-东方财富证券证券公司-台灣群益投信公司其它-金圆统一证券有限公司证券公司-华安基金管理有限公司基金管理公司-九泰基金管理有限公司基金管理公司-兴银理财有限责任公司其它金融公司- 广州南粤名创基金--广东正圆投资有限公司投资公司-国投安信期货有限公司期货经纪公司-杭州河清投资有限公司投资公司-上银基金管理有限公司基金管理公司-华宝基金管理有限公司基金管理公司-华富基金管理有限公司基金管理公司-汇泉基金管理有限公司基金管理公司-汇添富基金管理股份有限公司基金管理公司- 汇正资产管理有限公司--福建三松集团有限公司其它-长江证券股份有限公司证券公司-上海赛伯乐投资有限公司投资公司-北京橡果资产管理有限公司资产管理公司-北京禹田资本管理有限公司资产管理公司-创金合信基金管理有限公司基金管理公司-大家资产管理有限责任公司保险资产管理公司-工银瑞信基金管理有限公司基金管理公司- 国海证券股份有限公司自营证券公司-中信建投证券股份有限公司证券公司-国寿安保基金管理有限公司基金管理公司-杭州淡竹资产管理有限公司资产管理公司-华泰柏瑞基金管理有限公司基金管理公司-汇丰晋信基金管理有限公司基金管理公司-建信保险资产管理有限公司保险资产管理公司-晋江和铭资产管理有限公司资产管理公司-景顺长城基金管理有限公司基金管理公司- 农银汇理基金管理有限公司基金管理公司-农银人寿保险股份有限公司寿险公司-平安资产管理有限责任公司保险资产管理公司-中信保诚基金管理有限公司基金管理公司-上海冰河资产管理有限公司资产管理公司-上海河清投资管理有限公司投资公司-上海竑观资产管理有限公司资产管理公司-上海景林资产管理有限公司资产管理公司-融通基金管理有限公司基金管理公司- 上海赋格投资有限公司--上海综艺控股有限公司其它-中融国际信托有限公司信托公司-太平基金管理有限公司基金管理公司-泰信基金管理有限公司基金管理公司-海富通基金管理有限公司基金管理公司-兴合基金管理有限公司基金管理公司-兴业基金管理有限公司基金管理公司-平安证券股份有限公司证券公司- 平安基金管理有限公司基金管理公司-北京润晖资产管理有限公司资产管理公司-上海谦心投资管理有限公司投资公司-上海尚雅投资管理有限公司投资公司-上海深梧资产管理有限公司资产管理公司-上海世诚投资管理有限公司投资公司-上海随道投资发展有限公司投资公司-中金公司证券公司-上海途灵资产管理有限公司资产管理公司- 上海汐泰投资管理有限公司投资公司-上海涌贝资产管理有限公司资产管理公司-上海长见投资管理有限公司投资公司-上投摩根基金管理有限公司基金管理公司-深圳金泊投资管理有限公司投资公司-深圳望正资产管理有限公司资产管理公司-泰达宏利基金管理有限公司基金管理公司-泰康资产管理有限责任公司保险资产管理公司-西部利得基金管理有限公司基金管理公司- 一、公司介绍及业绩情况 2023年上半年,公司各核心业务均取得了良好表现。报告期内公司实现了营业收入和净利润的双增长,实现营业收入73,322.81万元,较上年同期增长25.07%,归属于上市公司股东的净利润 25,061.05 万元,较上年同期增长152.21%,归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润11,551.42万元,较上年同期增长32.03%。为持续塑造公司核心竞争力、积极拥抱人工智能新技术及拓展5G时代创新应用能力,公司2023年上半年持续投入研发,研发投入较上年同期增长24.63%。公司主营业务三大产品线保持稳健增长。 (1)协同办公产品线:彩讯信创Richmail邮箱已完成全栈信创适配,可对微软Exchange和原IBMDomino邮件系统全面替代,入选了工信部数字技术融合创新应用典型解决方案,是中国500强企业的首选国产邮箱。核心客户包括中国银行、中国人寿、南方航空、中国五矿等大 型企业。C端板块,彩讯持续开发、建设和运营139邮箱,目前全量用户9.75亿,月活1.5亿;公司于今年5月份率先发布下一代智能邮箱demo,产品将具备类秘书的服务助手功能,实现对邮件数据的整合、分析和反馈。报告期内来自协同办公产品线收入2.16亿元,较去年同期增长31.82%。 (2)智慧渠道产品线:重点服务企业数据化运营和管理,为客户提供获客、活跃等效果导向的平台建设和运营服务,助力企业保障数字化转型的效果。多年以来公司运营了多个亿级活跃用户的平台和业务,包括中国移动旗下手机营业厅、移动云盘、统一认证、139邮箱、咪咕音乐、视频彩铃、权益平台等多款产品,服务超过10亿终端消费用户,具有丰富的数据算法和场景融合的实践经验。今年大力推进5G消息CSP平台,视频彩铃和数字人来电秘书等创新业务。报告期内来自智慧渠道产品线收入3.03亿元,较去年同期增长14.58%。 (3)云和大数据产品线:立足于“移动云”生态,贯穿云方案、云迁移、云运维各个环节,专注于定制化的企业上云配套服务;聚焦数据中 心数据安全,提供完整覆盖数据安全治理的整体解决方案。2022年云和大数据产品线首次突破两个亿,2023年上半年整体的营收1.69亿元,较去年同期增长47.72%。 二、问答环节 1、公司二季度单季增速相对放缓,请问具体原因及未来增长的动力因素? 答:公司单二季度收入增长10.2%,扣非净利润增长18%,整体仍然实现了稳定增长。相比一季度增速略放缓主要受业务结算节点和确收时效性影响,单季度增速不能完全代表全年增速。在信创和国资云的发展背景下,公司主营业务深度受益。此外,在5G、AIGC等新技术的推动下,公司相关的创新业务如5G消息、数字人等业务也将带来新的增长动力。 2、扣非利润增速高于收入增速,经营性现金流相比同期也大幅改善,公司是做了哪些经营上的优化调整? 答:(1)今年整体人员增长相比去年同期较少,对利润率的提升有一定作用。 (2)上半年公司现金流整体增长,公司加大了收现比例,促进项目回款,从中报来看改善效果明显。 3、公司积极拥抱AI技术,请教一下公司在AI领域的具体布局,包括AI相关的产品,比如邮箱目前情况和进度如何?以及未来具体各项业务的商业模式是什么样的? 答:AI作为公司核心发展战略之一,AI领域的布局深入到公司各产品线。目前产品包括智能邮箱,彩讯是市场上首家推出智能邮箱的公司;正在研发