国防军工行业周报：136家国防军工上市公司中报已披露，其中85家实现营收正增长

国防军工 /行业投资策略周报 /2023.09.04 请阅读最后一页的重要声明！ 国防军工周报(2023/08/26-2023/09/02) 证券研究报告 投资评级:看好(维持) 最近12月市场表现 分析师 佘炜超 SAC证书编号：S0160522080002 shewc@ctsec.com 联系人 张飞 zhangfei02@ctsec.com 相关报告 1. 《国防军工周报(2023/08/19-2023/08/26)》 2023-08-27 2. 《国防军工周报(2023/08/12-2023/08/19)》 2023-08-20 3. 《国防军工周报(2023/8/5-2023/8/12)》 2023-08-14 136家国防军工上市公司中报已披露，其中85家实现营收正增长 核心观点 ❖ 国防军工行业行情回顾：近一周(2023/08/26-2023/09/02)国防军工行业指数涨跌幅(3.61%)在申万一级行业中排名第13/31；近一月(2023/08/02-2023/09/02)国防军工行业指数涨跌幅(-4.17%)在申万一级行业中排名第10/31；近一年(2022/09/02-2023/09/02)国防军工行业指数涨跌幅(-6.30%)在申万一级行业中排名第16/31。 ❖ 国防军工行业估值水平：当前(2023/09/02)国防军工行业的PE-TTM(51.83)在过去十年中的PE-TTM分位数为1.93%；航空装备-申万II行业的PE-TTM(46.84)在过去十年中的PE-TTM分位数为3.57%；航天装备-申万II行业的PE-TTM(61.05)在过去十年中的PE-TTM分位数为27.44%；航海装备-申万II行业的PE-TTM(164.36)在过去十年中的PE-TTM分位数为73.16%；军工电子-申万II行业的PE-TTM(43.22)在过去十年中的PE-TTM分位数为9.91%；地面兵装-申万II行业的PE-TTM(53.21)在过去十年中的PE-TTM分位数为37.63%。 ❖ 国防军工行业个股行情总结：国防军工行业近一周表现位居前十位的个股为:华力创通(28.86%)、上海瀚讯(19.16%)、盛路通信(15.60%)、钢研高纳(11.92%)、中国卫通(11.58%)、奥普光电(11.45%)、铖昌科技(11.34%)、雷电微力(11.32%)、中航重机(9.70%)、合众思壮(9.61%)；近一周表现位居后十位的个股为:中船应急(-0.76%)、中国海防(-0.78%)、江龙船艇(-0.95%)、中航高科(-1.31%)、中国重工(-1.41%)、中航西飞(-1.71%)、中航光电(-1.76%)、奥维通信(-2.98%)、*ST炼石(-5.43%)、中科海讯(-7.22%)。 ❖ 关键行业数据跟踪：海绵钛(≥99.6%)当前(2023/09/01)价格50元/千克，相比一周前0.00%；相比一月前-4.76%；相比一年前-37.50%。BOCE电解镍当前(2023/09/01)价格80.3元/千克，相比一周前0.00%；相比一月前-0.86%；相比一年前-22.04%。国内丙烯腈当前(2023/09/01)价格9050元/吨，相比一周前+7.10%；相比一月前+13.13%；相比一年前-0.55%。 ❖ 公司公告：截至2023年9月2日，累计有136家国防军工企业披露2023年度中报，其中85企业2023H1营业收入增速为正，82家企业2023Q2营收增速为正，70家企业上半年归母净利润增速为正，71家企业2023Q2归母净利润增速为正。2023H1国防军工行业营业收入同比增速中位数为6.74%，归母净利润同比增速中位数为0.94%，2023Q2国防军工行业营业收入同比增速中位数为7.95%，2023Q2归母净利润同比增速为3.11%。 -13%-9%-5%-2%2%6%国防军工沪深300 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业投资策略周报/证券研究报告 ❖ 行业要闻：AC332直升机搜索救援构型在天津首飞；美国三大航空制造商开启海军下代机项目竞争；美国海军陆战队将采购中程拦截能力系统和近2000枚导弹。 ❖ 行业观点及投资建议：建议关注已经基本实现技术突破，逐步开始放量的装备产业链：①大飞机产业链：中航电子、安达维尔、航发动力、应流股份；②国企改革+装备放量：中航西飞、中航沈飞；③核心原材料：抚顺特钢、华秦科技、西部超导、宝钛股份、钢研高纳；④军工信息化：中航光电、振华科技、景嘉微；⑤3D打印：铂力特、华曙高科。 ❖ 风险提示：装备列装进度不及预期风险；产业链企业竞争加剧风险；新装备良品率不及预期风险。 表 1：重点公司投资评级: 代码 公司 总市值（亿元） 收盘价（09.01） EPS（元） PE 投资评级 2022A 2023E 2024E 2022A 2023E 2024E 600372 中航电子 730.19 15.09 0.45 0.38 0.47 35.13 39.27 32.14 未覆盖 600893 航发动力 1,037.18 38.91 0.48 0.59 0.74 88.08 66.42 52.82 未覆盖 000768 中航西飞 654.27 23.52 0.19 0.66 0.81 134.66 20.52 16.72 未覆盖 600760 中航沈飞 1,226.84 44.52 1.18 1.06 1.34 49.69 41.87 33.20 未覆盖 688297 中无人机 329.60 48.83 0.61 0.72 0.98 73.66 67.44 50.04 未覆盖 600399 抚顺特钢 184.59 9.36 0.10 0.30 0.45 143.10 31.20 20.80 增持 688122 西部超导 310.08 47.73 2.33 2.06 2.64 40.69 23.11 18.07 未覆盖 300699 光威复材 231.95 27.90 1.80 1.17 1.36 40.14 23.85 20.51 增持 603308 应流股份 96.73 14.16 0.59 0.66 0.81 36.10 21.45 17.48 增持 002179 中航光电 933.03 44.01 1.72 1.61 2.04 33.49 27.30 21.63 未覆盖 数据来源：wind数据，财通证券研究所（备注：预测数据除应流股份、抚顺特钢、光威复材采用财通证券研究所预测外，其余预测数据均采用Wind一致预期数据） mOpMpNqNoNmQnQnOtPsPnOrNbR9RbRoMpPmOnOjMoOyRfQrRrM8OnNvMwMpMmMvPsQqM 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 3 行业投资策略周报/证券研究报告 1 行业及个股行情回顾 ............................................................................................................................... 5 1.1 行业行情回顾 ....................................................................................................................................... 5 1.2 个股行情回顾 ....................................................................................................................................... 6 2 行业数据跟踪 ........................................................................................................................................... 9 2.1 原材料价格跟踪 ................................................................................................................................... 9 2.2 航海相关价格及指数行情 ................................................................................................................... 9 3 国防军工行业重要公司公告 ................................................................................................................. 11 4 国防军工行业要闻 ................................................................................................................................. 14 5 本周行业观点 ......................................................................................................................................... 14 6 风险提示 ................................................................................................................................................. 15 图1. 近一周国防军工行业指数涨跌幅(3.61%)在申万一级行业中排名第13/31 ..................................... 5 图2. 近一月国防军工行业指数涨跌幅(-4.17%)在申万一级行业中排名第10/31 .................................... 5 图3. 近一年国防军工行业指数涨跌幅(-6.30%)在申万一级行业中排名第16/31 .................................... 6 图4. 当前国防军工行业的PE-TTM(51.83)在过去十年中的PE-TTM分位数为1.93% ....................... 6 图5. 近一周国防军工行业个股表现前/后十名(单位：%) ......................................................................... 7 图6. 近一月国防军工行业个股表现前/后十名(单位：%) ......................................................................... 7 图7. 近一年国防军工行业个股表现前/后十名(单位：%) ........................................................................