2017年1月12日新三板日报：新三板公司申报IPO三类股东问题受关注

1 重要提示：请务必阅读尾页分析师承诺和重要声明。  市场情况： 1.指数概况 2017年1月11日的新三板成指指数报收于1234.20点，下跌0.53%，新三板做市指数报收于1110.68点，下跌0.17%。市场总成交金额为8.68亿元，其中做市转让成交3.47亿元，协议转让成交4.86亿元。共有1005只股票发生成交，其中做市转让681只，协议转让324只。 2.挂牌概况 截至2017年1月11日，共有10227家挂牌企业，有1650家做市企业，8577家协议转让企业。2017年1月11日新挂牌公司11家。 3.个股统计 2017年1月11日，做市转让涨幅前3位的股票为宇鑫货币73.16%、联科生物16.04%、云涛生物10.22%。成交金额前3位的股票为天阳科技3,832.45万元、华清飞扬1,536.79万元和虎彩印艺1,273.90万元。 协议转让涨幅前3位的股票为佳友科技1,408.00%、华恒股份900%、华视股份362.5%。成交金额前3位的股票为爱尚鲜花6,777.58万元、遥望网络5,128.68万元和电联股份3,186.44万元。 4.市场信息速递 新三板‚转板‛三类股东问题受关注（上海证券报，2017年1月11日） 随着近日三星新材IPO申请获证监会发审委审核通过，2016年以来曾在新三板挂牌并通过IPO审核的企业又添一例。但多家券商和投资机构的专业人士告诉记者，三星新材同样是非典型性的新三板企业，业内最为关注的含‚三类股东‛的原三板企业能否IPO的问题，依然悬而未决。和之前过会的江苏中旗、拓斯达一样，三星新材同样没有牵涉到因为在新三板市场上定增、交易引发的‚三类股东‛问题。所谓三类股东，即契约型私募基金、资产管理计划和信托计划。2016年4月，市场曾有传言称，新三板公司中有契约型私募基金、资产管理计划和信托计划的，必须在公司IPO申报前进行清理，但上述消息一直未得到监管机构的正式确认。 在70余家已进入IPO审核排队序列的企业中，一些进行过预披露的公司资料也显示，他们的三类股东并未清理。如海容冷链、博拉网络、新产业、文灿股份、时代装饰都有资管计划或契约型基金。‚海容冷链最为典型，公司是2015年报的材料，三类股东的特征都具备。无论过会与否，海容冷链的处理意见都会影响到一大批企业和机构的后续选择。‛中信建投一位资深保荐人表示。 日期：2017年1月12日 分析师: 陈健宓 Tel: 021-53686133 E-mail: chenjianmi@shzq.com SAC证书编号： S0870514080001 报告编号： XSBRB 首次报告日期：2016年9月8日 新三板公司申报IPO 三类股东问题受关注 －2017年1月12日新三板日报 证券研究报告/新三板/新三板日报 证券研究报告/新三板/新三板日报 2 2017年1月12日 一、市场概览 1.指数概况 2017年1月11日的新三板成指指数报收于1234.20点，下跌0.53%，新三板做市指数报收于1110.68点，下跌0.17%。市场总成交金额为8.68亿元，其中做市转让成交3.47亿元，协议转让成交4.86亿元。共有1005只股票发生成交，其中做市转让681只，协议转让324只。 表1 新三板成交概况 合计 做市转让 协议转让 成交家数 1005 681 324 上涨家数 392 257 135 下跌家数 420 314 106 日均换手率(%) 0.41 0.17 0.92 成交数量(百万股) 152.58 60.95 91.63 成交金额(百万元) 832.92 345.48 487.44 年初至今成交量(百万股) 1,120.24 529.72 590.52 年初至今成交额(百万元) 6,140.29 3,026.18 3,114.11 数据来源：WIND、上海证券研究所 2.挂牌概况 截至2017年1月11日，共有10227家挂牌企业，有1650家做市企业，8577家协议转让企业。2017年1月11日新挂牌公司11家。 表2 新三板挂牌概况 合计 做市转让 协议转让 挂牌公司家数 10227 1650 8577 今日新增挂牌家数 11 0 11 待挂牌公司家数 330 -- -- 申报中公司家数 1376 -- -- 数据来源：WIND、上海证券研究所 表3 2017年1月11日新挂牌公司 证券代码 证券名称 主营业务 总股本(万股) 839598.OC 惠云钛业 染料及颜料 30,000.00 839971.OC 超卓航空 航空检测维修 5,000.00 870281.OC 巨星建材 工业建筑 9,000.00 870357.OC 雅葆轩 电子元器件 2,000.00 870386.OC 宏银信息 行业专用软件、软件销售、专业咨询服务 1,100.00 证券研究报告/新三板/新三板日报 3 2017年1月12日 870422.OC 品新检测 专业咨询服务 2,000.00 870483.OC 汇新能源 木材及木材加工 3,000.00 870486.OC 享联科技 互联网服务 1,101.00 870567.OC 儒房融科 专业咨询服务 4,166.60 870573.OC 小布涂涂 外衣 500.00 870628.OC 融海数据 行业专用软件 1,000.00 数据来源：WIND、上海证券研究所 3.个股统计 2017年1月11日，做市转让涨幅前3位的股票为宇鑫货币73.16%、联科生物16.04%、云涛生物10.22%。成交金额前3位的股票为天阳科技3,832.45万元、华清飞扬1,536.79万元和虎彩印艺1,273.90万元。 表4做市转让涨幅前十的公司 代码 简称 涨跌幅(%) 成交额(万元) 所属行业 834510.OC 宇鑫货币 73.16 0.8 其他金融 831936.OC 联科生物 16.04 23.59 资本品 831591.OC 云涛生物 10.22 321.54 制药、生物科技和生命科学 832511.OC 科益气体 9.88 11.58 原材料 430174.OC 沃捷传媒 9.48 150.73 商业和专业服务 832449.OC 恒宝通 7.91 13.17 技术硬件与设备 831686.OC 正大环保 7.01 19.72 资本品 831052.OC 金开利 6.9 3.68 资本品 430083.OC 中科联众 6.18 9.21 技术硬件与设备 430378.OC 山本光电 6.16 0.92 技术硬件与设备 数据来源：WIND、上海证券研究所 表5做市转让成交额前十的公司 代码 简称 涨跌幅(%) 成交额(万元) 所属行业 835713.OC 天阳科技 -4.23 3,832.45 软件与服务 834195.OC 华清飞扬 -1.02 1,536.79 软件与服务 834295.OC 虎彩印艺 -4.87 1,273.90 商业和专业服务 830809.OC 安达科技 -1.88 1,231.11 原材料 833223.OC 杰尔斯 -3.4 1,120.81 商业和专业服务 830970.OC 艾录股份 0.57 1,064.91 原材料 830899.OC 联讯证券 -0.51 1,003.68 证券期货业 430120.OC 金润科技 2.88 830.45 软件与服务 832950.OC 益盟股份 0.29 694.51 软件与服务 430223.OC 亿童文教 -0.12 676.37 消费者服务 数据来源：WIND、上海证券研究所 协议转让涨幅前3位的股票为佳友科技1,408.00%、华恒股份 证券研究报告/新三板/新三板日报 4 2017年1月12日 900%、华视股份362.5%。成交金额前3位的股票为爱尚鲜花6,777.58万元、遥望网络5,128.68万元和电联股份3,186.44万元。 表6 协议转让涨幅前十的公司 代码 简称 涨跌幅(%) 成交额(万元) 所属行业 831907.OC 佳友科技 1,408.00 1.51 媒体 833444.OC 华恒股份 900 1 资本品 835724.OC 华视股份 362.5 3.7 媒体 835860.OC 斯特龙 200 151.2 资本品 833727.OC 兆晟科技 150 905 技术硬件与设备 832792.OC 鹿城银行 150 0.8 银行业 831355.OC 地源科技 98.76 9.43 能源 832482.OC 菁茂农业 84.21 12.55 制药、生物科技和生命科学 833870.OC 创想天空 75.68 243.58 软件与服务 832565.OC 松德资源 54.81 9.92 商业和专业服务 数据来源：WIND、上海证券研究所 表7 协议转让成交额前十的公司 代码 简称 涨跌幅(%) 成交额(万元) 所属行业 836638.OC 爱尚鲜花 -- 6,777.58 软件与服务 834448.OC 遥望网络 -0.89 5,128.68 媒体 834102.OC 电联股份 -2.27 3,186.44 通信设备及服务 836053.OC 友宝在线 2.25 1,658.03 食品与主要用品零售 833858.OC 信中利 0.16 1,641.52 证券期货业 836620.OC 丽源科技 0 1,525.25 原材料 832653.OC 金点物联 43.05 1,136.27 软件与服务 834628.OC 中轩生化 0 1,050.75 原材料 834358.OC 体育之窗 -- 993.25 媒体 833727.OC 兆晟科技 150 905 技术硬件与设备 数据来源：WIND、上海证券研究所 二、新三板信息速递 1. 新三板‚转板‛三类股东问题受关注（上海证券报，2017年1月11日） 随着近日三星新材IPO申请获证监会发审委审核通过，2016年以来曾在新三板挂牌并通过IPO审核的企业又添一例。但多家券商和投资机构的专业人士告诉记者，三星新材同样是非典型性的新三板企业，业内最为关注的含‚三类股东‛的原三板企业能否IPO的问题，依然悬而未决。 证券研究报告/新三板/新三板日报 5 2017年1月12日 ‚退出问题是新三板投资人最关注的，而‘三类股东’的退出问题则是核心中的核心。‛一位知名券商新三板分析师告诉记者。 和之前过会的江苏中旗、拓斯达一样，三星新材同样没有牵涉到因为在新三板市场上定增、交易引发的‚三类股东‛问题。所谓三类股东，即契约型私募基金、资产管理计划和信托计划。2016年4月，市场曾有传言称，新三板公司中有契约型私募基金、资产管理计划和信托计划的，必须在公司IPO申报前进行清理，但上述消息一直未得到监管机构的正式确认。 来自中信建投证券、西部证券等券商的多位保荐人证实，针对信托的清理要求之前有较为明确的规定，而针对资管计划、契约型基金的清理要求，此前在相关规定和保代培训里都没明确提到过。‚资管计划和契约型基金是最近几年才出现的，过会的案例中都还没遇到，证监会还没给明确意见，所以大家都在等待。‛在具体的操作上，也各有不同。 三类股东问题的波及面较广。此前曾有券商统计，至2016年12月，新三板市场共有约280家公司宣布拟IPO，其中超过200家涉及三类股东。以2016年半年报为时点，约三分之二的企业前十大股东中有契约型私募产品，超过10%有资产管理计划，还有几家企业有信托产品。而在70余家已进入IPO审核排队序列的企业中，一些进行过预披露的公司资料也显示，他们的三类股东并未清理。如海容冷链、博拉网络、新产业、文灿股份、时代装饰都有资管计划或契约型基金。‚海容冷链最为典型，公司是2015年报的材料，三类股东的特征都具备。无论过会与否，海容冷链的处理意见都会影响到一大批企业和机构的后续选择。‛中信建投一位资深保荐人表示。 针对三类股东的去