债券基金竟然也大亏？

比来很多朋友买的债基都亏了，

债基还在跌跌不休，

很多朋友困惑了，

债券基金不是稳赚的吗？

怎样债券还跌成这样？

我要不要割肉？

……

多多明天就来为大师深入分解一下这个题目。

01

为什么比来债券基金跌跌不休？

债券基金天天是涨，是跌，实在跟10年期国债收益率亲近相关。

10年期国债收益率，你可以把它看成无风险利率。也就说我们在几近不冒风险的情况下，把钱借进来，能拿到几多回报。它跟债券基金的涨与跌，根基是负相关的。你跌我涨、你涨我跌，各走各路。

为什么呢？这实在很好了解：

十年期国债收益率上升，意味着融本钱钱进步，新刊行债券的利息更高了。

而已经刊行的老债券，其票面利率是牢固的，没有了合作上风，老债券的价格就会下跌，廉价一点才有人买。

所以，十年期国债利率的走向和债券基金的涨跌趋向，根基上显现反向关系。

比来债券基金之所以跌跌不休，首要缘由就是国债利率上涨了。

我们可以看到，

从4月30日起，国债收益率从2.50%暴涨到2.71%，短短几周的时候涨幅高达8.4%。

国债利率暴涨，大师的债券基金净值自然就反向下跌了。

大师可以观察动手上的债券基金，根基都是从4月30日起起头持续下跌。

为什么国债收益率会上涨？

首先，国内经济出现苏醒的信号，货币政策进一步宽松的预期失。

随着疫情趋缓，国内经济逐步起头规复，3月、4月的信贷和社融 数据均超预期，4月的出口数据也一样超预期 增加，货币政策进一步宽松的预期失。

其次，十年期国债收益率近一年来整体显现很是明显的下降趋向，从3.4%一路下跌到最低的2.6%，跌幅高达24%，持久的下跌市场有超跌反弹的需求。

02

怎样办？

现在我们晓得债券基金为什么跌了，但它未来还会继续跌么？

老实说，债券基金现在这个位置确切挺为难的。

鉴戒欧美很多发财国家的经历，很多国家都是负利率，在国家放水的布景下，十年期国债收益率持久来说大要率往下走，买债基会赢利。

但题目是，十年期国债收益率今朝只要2.7%了，处于历史最低点四周，短期来说，向下的空间，已经不大了，这时辰再去赌债券基金继续走牛，涨涨涨，确切挺忐忑的！

债券基金的整体情况就是这样，但债券基金实在首要可以分为三类：短债基金，长债基金和二级债基。每一类投资时的风险、收益和买卖的机会等都不不异，我们来别离说说。

03

短债基金

短债基金，因投资的债券刻日较短（一年之内）而得名。

投资范围仅限于债券、央行票据等牢固收益品种以及银行存款，不投资股票和可转换债券。底层资产和特征决议了， 短债基金的持久收益并不算高。

在曩昔十几年的时候里，短债基金的持久年化收益大如果3%~4%的水平，比货币基金2%~3%的收益稍高。它也有一定的波动，凡是是是在1%之内。

以建立14年最为老牌的嘉实超短债为例，我们来看看它的净值走势，

我们可以看到，其净值走势有偶然的小波动，但根基上就是一根倾斜向上的直线，整体看起来很是不错。

今朝来说，短债基金有需要的可以买，但和余额宝一样，收益下降了。

04

长债基金

长债基金，望文生义就是投资的债券刻日较长，凡是为一年以上。

由于持偶然候相对较长，风险也就更大，所以可以享用一定的风险溢价，波动也更大一点。

长债基金的持久均匀年化收益在4%~6%这样的水平，它的波动凡是在5%之内，比短债基金要大一些。

我们统计了Wind中持久纯债型基金指数从上市至2019年12月31日的收益情况，年化收益为4.8%。

什么时辰合适投资长债基金呢？

长债基金凡是合适在十年期国债收益率处于历史高位时买入，这样收益会更好。

我们晓得，债券基金的收益=利息+本钱利得（价差）。

当十年期国债收益率处于高位时，刊行的债券利息会更高；当十年期国债收益率下行时，新刊行的债券利息也会走低。

所以我们在十年期国债收益率处于高位时买入，获得的利息支出凡是就会更高。

别的，由于十年期国债收益率和债券价格根基上是反向的关系：

十年期国债收益率上升，债券价格下降；十年期国债收益率下降，债券价格上升。

所以在十年期国债收益率处于高位时买入，我们凡是可以买到价格更低的债券。

按照历史统计，10年期国债收益率均匀值在3%-3.5%左右，所以：

当“十年期国债收益率”大于3.5%，合适买入持久纯债基金；

当“十年期国债收益率”在3%-3.5%之间时，可持有之前买入的持久纯债基金，但不合适再买入了；

今朝十年期国债收益率为2.7%左右，所以长债基金不倡议买了，倡议先观望期待为主。

05

二级债券基金

有些债基除了设置债券，还会拿20%的资金来设置股票，以追求更高的收益，这类属于“二级债基”。

持久看，股票资产的收益比债券的收益要更高，二级债基由于设置了一小部分股票，所以它的收益比一般的持久纯债基金要高，波动也会更大。

一般来说，二级债基的持久均匀年化收益能到6%~9%，波动凡是在5%~10%之内。

我们统计了Wind夹杂债券型二级基金指数从上市至2019年12月31日的收益情况，年化收益为6.9%。

什么时辰合适投资二级债基？

二级债基同时设置清偿券和股票，而债券和股票资产凡是具有跷跷板效应，股市涨，债市跌；股市跌，债市又涨。

所以当股票市场处于低位大概十年期国债收益率处于高位（债市处于低位）时可以斟酌投资二级债基。

今朝来说，股市处于相对低位，但债市却处于高位，稍微有点为难。

但假如我们去看历史数据的话会发现，

历史上十年期国债收益率处于历史低位别离是2008年末，2016年末。

那时二级债基微跌，但持久来看照旧是上涨的。

所以我们的倡议是：对于持有二级债基的盆友而言，可以斟酌继续持有，究竟债基持久来看都是上涨的；而对于没有持有二级债基的盆友，倡议就临时连结观望和期待。

06

总结

你想要更高的收益，你就得承当更高的风险，投资更长的时候。

短债基金没有什么出格硬性的要求，倘使有需要的话便可以买。

持偶然候长一点，根基不会吃亏。

长债基金最好是在十年期国债收益率处于一个相对较高的位置时再买，一般来说，当十年期国债收益率高于3.5%时，可以斟酌买中持久债券基金。

现在十年期国债收益率处于历史最低水平四周，下跌空间已经不大，所以现在买长债基金收益大要率是没有曩昔两年好的，而且大要率会低于它的历史均匀收益，故不倡议买了，先观望期待为主。

二级债基，合适于股票市场处于低位或十年期国债收益率处于高位时投资。

今朝股市处于相对低位，但债市却处于高位，倡议持有二级债基的盆友可以继续持有，没有上车的就不倡议买了。

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作者：米多多，投资摸爬滚打10几年，赚过大钱，也亏过大钱，终究所悟。今朝基金持仓300多万，计划未来10年到达1000万，财政自在退休。