黄金升至三个月以来高位，未来走势仍乐观吗？

现货黄金周一(2月6日)升至三个月以来的高位，美市盘中最低高上探至1235.30美元/盎司，受到美国政治不确定性的支撑，美国政局不稳，增加了投资者购买黄金的兴趣。黄金周一的继续上涨仍是由于政治不确定性的支撑。分析师称，特朗普上任后的狂热已经在减退，欧洲的大选正搞得人们有些紧张，不确定性意味着金价上涨。此外，美联储加息预期的减退也是助力黄金上涨的因素。

那么黄金未来走势如何?

中短期来看，金价的走势较乐观。

2017年第一、二季度的均价有望回归至1250美元/盎司的水平，高点或冲击1300美元/盎司。

主要逻辑一是“靴子”落地之后的缓冲期。近一个月来金价的表现类似于2015年美联储加息前后的表现，去年也正是美联储加息“靴子”落地，利空出尽，金价在1050美元/盎司附近的底部振荡后进入一个大反弹的通道。而从近期国际金价的表现来看，尽管有美股维持高位、SPDR持仓锐减，以及仍较强势的美元的压制，金价仍强势反弹。

二是全球经济增长疲软增加黄金吸引力。全球经济总体增长仍然乏力，巴西、俄罗斯、印度等经济体困难重重，欧、澳、日等主要经济体央行均将基准利率下调至零或负值，这对在这些国家持有黄金的机会成本是大大削减的。

三是地缘政治存隐忧。近期中东、东欧等区域恐袭不断增添恐慌情绪。欧盟方面，一方面英国启动脱欧程序在即，另一方面欧洲将有多国举行大选，而各国脱欧呼声威胁着欧盟的稳定性;加之美国新当选总统特朗普的外交、财政、货币政策仍不明朗，不确定较大，可能引发市场恐慌。

四是特朗普就职后，如果“特朗普预期”不能得到兑现，未来透支了预期的美股面临的潜在回调无疑也是金价的一大突破口。

五是上世纪90年代以来，亚洲春节旺季的季节性需求往往使金价在春节前后表现抢眼。2016年由于高企的金价，中国首饰销售平淡，中国黄金协会最新数据显示，2016年全国黄金消费量975.38吨，同比下降6.74%。随着2017年春节到来，东亚国家黄金需求得到爆发，这不失为又一大突破口。

在美联储2017年加息路径较明确的背景下，风险点为特朗普财政刺激计划的落实情况，其将对美元指数、美股形成关键指引，从而影响国际金价的走势。

“虽然从技术面上看，目前黄金维持上涨趋势，但本周需要观察黄金能否突破短期重要的压力位。”目前黄金仍面临1225—1230美元/盎司阻力，如果该位置不能突破的话，短期行情还会有反复。

分析师认为，今年上半年黄金走势偏强的概率较大。“国内对相关产业再次补库存期待较高，在这种预期下铂钯银表现不会太弱，会间接带动黄金价格。”他补充说，另外，上半年金融市场对美国经济及美元资产的担忧不减，面对这种不确定性风险，黄金价格存在阶段性反弹机会。相关的风险点在于全球经济持续回暖预期被提前证伪，大宗商品包括贵金属或再次面临回调探底。

“当前金价已有所上涨，美元也出现回调，因此应谨防美元多头反补使得金价被动回调，投资者需注意控制仓位。”

来源：中金在线返回搜狐，查看更多