浅析《绿色贷款原则》及《可持续发展关联贷款原则》

2018年3月，贷款市场协会(Loan Market Association)和亚太贷款市场协会(Asia Pacific Loan Market Association)联合发布了《绿色贷款原则》(Green Loan Principles)；今年3月，贷款市场协会、亚太贷款市场协会和银团与交易协会(Loan Syndications&Trading Association)联合发布了《可持续发展关联贷款原则》(Sustainability Linked Loan Principles)，进一步规范了可持续发展贷款市场，为整个可持续发展贷款市场提供统一评价的框架，对绿色贷款的资金使用、项目评估和筛选、资金管理、信息披露以及可持续发展关联贷款的借款人整体企业社会责任战略关系、目标设定、信息披露、审核做出了具体的指引。

《绿色贷款原则》

绿色贷款是将资金专用于为新增及/或现有合格绿色项目提供部分/全额融资或再融资的各类型贷款工具。四大核心包括：

1.资金使用

绿色贷款的基本判断因素是贷款资金应当用于绿色项目(包括研发等其他相关支出)，这点应在财务文件中进行合理描述。所有提名的绿色项目应具有明确的环境可持续效益，借款人应对其进行评估并在可行时进行量化及信息披露。

合格绿色项目包括但不限于：

• 可再生能源（包括其生产、传输、相关器械及产品）；
• 能效提升（例如节能建筑新建/翻新、储能、区域供热、智能电网、相关器械与产品等）；
• 污染防治（包括减少废气排放、温室气体控制、土壤修复、预防和减少废弃物、废弃物循环利用、高效或低排放废弃物供能）；
• 生物资源和土地资源的环境可持续管理（包括可持续发展农业、可持续发展畜牧业、气候智能农业投入如作物生物保护或滴灌、可持续发展渔业及水产养殖业、可持续发展林业例如造林或再造林、保护或修复自然景观）；
• 陆地与水域生态多样性保护（包括海洋、沿海及河流流域的环境保护）；
• 清洁交通（例如电动、混合能源、公共、轨道、非机动、多式联运等交通工具类型、清洁能源车辆相关及减少有害排放的基础设施）；
• 可持续水资源与废水管理（包括可持续发展清洁水和/或饮用水基础设施、污水处理、可持续城市排水系统、河道治理以及其余形式的防洪措施）；
• 气候变化适应（包括气候观测和预警系统等信息支持系统）；
• 生态效益性和循环经济产品、生产技术及流程（包括具有生态标签或环保认证、资源高效包装和分销下的环境可持续性产品开发与引进）；

2.项目评估和筛选

借款人应向贷款人阐明：

• 绿色项目的环境可持续发展目标；
• 判断项目是否遵从上文提及的绿色项目类别的评估流程；
• 相关准入标准，包括负面清单和其他用于识别和管理与项目相关的潜在环境重大风险的流程。

鼓励借款人将上述信息纳入借款人关于环境可持续管理的总体目标、战略、制度和/或流程中。同时鼓励借款人披露他们希望遵守的所有绿色标准或认证结论。

3.资金管理

绿色贷款资金应以适当的方式存入专门账户或由借款人进行跟踪，以保持透明度和提升互信程度。如绿色贷款包含一笔或多笔贷款，则必须明确指定每笔绿色贷款，并以适当的方式将每笔绿色贷款资金记入各自的账户或由借款人进行跟踪。鼓励借款人建立内部治理流程来跟踪绿色项目的资金分配情况。

4.信息披露

借款人应当记录、保存和每年更新资金的使用信息，直至资金全部提取完毕，并在发生重大事项时更新。年度报告内容应包括配置绿色贷款资金的项目清单，以及项目简要说明、资金配置量和预期效果。若由于保密协议、商业竞争或项目数量过多不便披露项目细节，《绿色贷款原则》建议以通用描述或组合形式进行披露。信息只需要向参与贷款的机构披露。

同时，建议借款人进行外部审核。外部审核可以仅对绿色贷款及相关绿色贷款框架的个别方面是否符合《绿色贷款原则》四大核心要素进行评估，也可以进行全面评估。

《可持续发展关联贷款原则》

可持续发展关联贷款是激励借款人实现可持续发展绩效的各种类型贷款工具和/或有金融工具(如担保、信用证)。借款人的可持续发展绩效通过可持续发展绩效指标(SPTs)来衡量，其中包括关键绩效指标、外部评级和/或其他等效指标。

贷款资金用途不是可持续发展关联贷款分类的决定因素，在大多数情况下，可持续发展关联贷款将用于一般企业用途。可持续发展关联贷款希望通过将贷款条款与借款人预先确定的SPTs挂钩从而改善借款人的可持续发展绩效。四大核心包括：

1.借款人整体企业社会责任战略关系

可持续发展关联贷款的借款人应清楚地向贷款人阐明其在企业社会责任战略中列出的可持续发展目标，以及这些目标如何与其拟定的SPTs一致。鼓励借款人将上述信息纳入其关于可持续发展的总体目标、战略、制度和/或流程中。同时鼓励借款人披露其希望遵守的所有可持续发展标准或认证结论。

2.目标设定——衡量借款人的可持续性

每笔贷款的借款人和贷款人协商并确定适当的SPTs。SPTs的设定应基于最近的业绩水平(通常是基于过去6至12个月的数据，但具体情况会有所不同)。SPTs可以由内部确定(由借款人根据其可持续发展战略确定)，也可以由外部确定(由独立供应商根据外部评级标准进行确定)。

SPTs包括但不限于：

3.信息披露

借款人应在可能的情况下，记录、保存和更新SPTs相关信息(如外部ESG评级)，并至少每年向参与贷款机构披露一次。

透明度在这个市场上具有独特价值，因此鼓励借款人公开披露SPTs相关信息，而这些信息可以包含在借款人的年度报告或企业社会责任报告中。或者在适当的情况下，借款人可以选择私下与贷款人共享这些信息，而非公开。鼓励借款人披露信息涉及的方法论及假设。

4.审核

由每笔贷款的借款人和贷款人协商确认是否需要外部审查。

对于没有公开披露SPTs相关信息或没有附带审计/鉴证声明的贷款，强烈建议借款人就其SPTs信息进行外部审核。对于特定的SPTs，即使数据公开披露，仍然建议通过独立的外部审核来检验借款人的SPTs表现。

安永建议

绿色贷款及可持续发展关联贷款的推出进一步推动了可持续发展的进程，首先，绿色贷款及可持续发展关联贷款将资金专用于解决气候变化、自然资源枯竭、生物多样性丧失、空气、水和土壤污染等绿色项目并关注借款人可持续发展表现的改善，是推进经济可持续发展的有效实践。

其次，绿色贷款及可持续发展关联贷款作为新的融资工具，可以拓展融资渠道，缓解借款人融资难、融资贵问题，同时也向资本市场和业界树立了负责任借款人形象。第三，绿色贷款及可持续发展关联贷款能满足责任投资人的投资需要。当前一些责任投资者在关注资金收益的最大化与风险的最小化基础上同时关注投资行为的社会责任，包括促进社会可持续发展、环境保护等相关责任。相比于普通贷款而言，绿色贷款及可持续发展关联贷款具有更加严格的信息披露要求，从而投资者可以用一种低风险的方式把资金投到“可持续发展”事务上，满足了其多样化的投资需求。

基于《绿色贷款原则》、《可持续发展关联贷款原则》以及市场实践的预期，安永建议借款人关注以下几点：

1. 建立绿色贷款框架、可持续发展关联贷款框架，明确部门职责、绿色项目分类、SPTs等；
2. 聘请有资质外部审核机构出具鉴证报告，增加贷款“绿色”及“可持续发展”可信度，保障投资人利益；
3. 确保信息披露符合《绿色贷款原则》、《可持续发展关联贷款原则》相应规定，定性及定量披露相应环境影响及SPTs表现等。

本材料是为提供一般信息的用途编制，并非旨在成为可依赖的会计、税务或其他专业意见。请向您的顾问获取具体意见。返回搜狐，查看更多