什么是可转债？

一直在谈论指数基金，今天来给大家送点福利，一个白賺钱的机会。这个机会几乎无风险，简单易操作，非常值得参与！

什么机会呢？那就是申购可转债！

2019年，到目前为止，一个股票账户单纯做可转债申购，就可以赚3000+元，捡钱的感觉还是很爽的。

01.什么是可转债以及可转债的投资价值

很多人可能没听说过可转债，可转债是上市公司发行的一种特殊债券，每一个可转债都对应一个股票，比如最近发行的浦发转债，它对应的股票就是浦发银行（股票代码600000）。


可转债同时具有债券和期权的双重属性，你可以当债券一样持有，等待到期还本付息；也可以在规定的期限内把可转债换成股票，它既有债券的防守性，也有期权的进攻性，很有趣。

所谓债权，简单来说就是要求对方还债的权利，比如你借给朋友1000元，你就对朋友享有1000元的债权。那什么是期权呢，期权是一种合约，双方约定一定期限内买入卖出某种商品的权利。比如，现在猪肉批发价30块一斤，肉店老板和批发商约定，3个月后，不管涨跌都以35元进货1000斤，这就是一份期权合约。

可能这样说还不是很直观，我们以浦发转债发行公告为例，来说明可转债这种债权与期权的特点。2019年10月28日，上市公司浦发银行发行500亿元可转债，面值100元，合计50000万张（一张是100元），期限为6年。票面利率为：第一年0.2%、第二年0.8%、第三年1.5%、第四年2.1%、 第五年3.2%、第六年4.0%，每年付息一次，到期归还本金和最后一年利息。从上面我们可以看出，可转债的利率非常低，第一年才0.2%，而银行一年定期1.75%，虽然可转债利率逐年递增，平均下来并不算高。显然，如果光是为了拿利息，那买可转债还不如存银行。

那为何还有很多人投资可转债？他们主要是看中了可转债的期权价值。还是以浦发转债为例，发行公告规定，浦发转债初始转股价为15.05元/股，转股期从2020年5月4日起至2025年10月27日。所谓转股价，是你把可转债转换成股票的价格，也就是说不管浦发银行股票在市场上涨跌如何，在2020年5月4日至2025年10月27日，你都有权以15.05元的价格把手上的浦发转债换成浦发银行。假定你有3000元浦发转债，那么换成浦发银行就是3000/15.05=199股（零头返还现金）。2019年11月20日，浦发银行的股价是12.08元，假如你认为2020年6月浦发银行有50%的概率涨到20元，但也有50%的概率跌到5元，你不想放弃股票上涨的机会，但也不想承受本金损失的风险。怎么办呢？买入可转债。

因为转股价是固定的，无论浦发银行股价涨得多高，只要你拥有浦发转债都可以15.05元的价格“买入”，一旦半年后股价真涨到20元，你就可以把浦发转债转换成浦发银行股票卖出，净赚20-15.05=4.95元/股（前提是你以面值买入浦发转债）。万一，浦发银行没有按照预期上涨，反而随着大盘跌到5元了，难道可转债就不下跌吗？也会跌，但不会跌那么多。浦发银行从12.08元跌到5元，跌去了58.60%，如果浦发转债也从100元面值跌去这个幅度，那价格应该是41.4元，但历史上这种事情从未发生过，最低价的可转债也有73.21元。换言之，如果你买的是浦发银行，你有可能每股赚4.95元，也有可能本金亏58.60%，但如果买的是浦发转债，你可能每股赚4.95元，但本金只亏损26.79%（100-73.21=26.79）。涨得不比股票少，跌得没有股票多，这就是可转债的神奇之处。下图更有说服力：


可转债的投资价值在于，它在损失本金概率非常小，给了我们无限上涨的想象空间。拿房产来说，房价下跌，但使用价值还在，可以自住，可以出租。而房价一旦上涨，收益也很可观。除了房产，很难再找到和可转债类似的投资产品。如果还没有存够钱买房，倒可以买点可转债。

02.可转债的风险

虽然今年动动手指打新债的收益就有几千元，但申购可转债也不是无风险的，可转债也有它的局限性。

第一，买可转债并不是完全没有风险，如果出现上市公司经营恶化，到期无力还本付息的状况，这种情况下可转债价格就会很低。不过，历史上还没出现过可转债兑付不能的案例。

第二，可转债要获得保底收益的前提是在100元面值以下买入，但不是时刻有这种买入机会，而且即使在100元以下买入，它对应的正股一直不涨的话，等待公司赎回的机会成本太高。所以，并非在面值买入可转债就一本万利，具体问题具体分析。

03.如何申购可转债



可转债的申购和股票申购一样，在股票账户可转债申购一栏就可以看到，申购数量最好选择最大，这样中的概率更大。

与股票不同的是，申购新股，需要有老股市值，而可转债采用纯信用申购模式，不需老股也不用预缴资金，只要有股票账户就能申购，中签了才交钱，真正的贴近群众接地气。

申购之后，记得登录账户留意中签信息，如果中签了必须T+2日内缴足资金到股票账户，不然等于放弃了中签机会。可转债申购都是中签之后才缴款，一年之内，每个人都有三次中签后，不缴款的机会。如果超过三次，年内将无法参与打新。

04.中签之后，什么时候卖掉好呢？


从以往经验来看，上市首日卖掉为佳，因为可转债是较为小众的投资品，大多数人没有长久持有的打算，上市后几天会遇到较大的抛压，短期高点一般出现在上市首日。

可转债的单位是张，1张100元，一签是10张共1000元，上市首日一般能涨10%左右，赚个一二百块，虽然不多，但这是白送的赚钱机会，别嫌少。

05.怎样提高中签率？

无论是打新股，还是申购可转债，想提高中签率，最好的办法，还是尽量多开股票账户，当然，前提是，不能是同一个人的哦。

好啦，快快记住方法，准备申购吧，中签了记得留言说一声，让我为你高兴高兴。

我是爱吃番茄great，基金定投咨询师一枚。师从海通证券全国实盘炒股大赛前三十强，过往投资成绩均跑赢指数。

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对理财感兴趣的小伙伴，请看往期精彩分享：

最近半年，各大理财科普课、自媒体号疯狂鼓吹可转债、可转债基金低风险高收益。很多普通投资者也给公众号留言或者在微信中问我们，听说转债挺好的，能不能投点？借着最近转债剧烈波动的行情，再跟大家解释一下。

可转债绝不是什么低风险高收益这么简单的东西，恰恰相反，它是国内最复杂的投资标的。不信我们先来看一下就在这2天发生的可转债价格剧烈波动！

再生转债，3月10日1天跌了50%；

尚荣转债，3月10日1天跌了35%（日内最高点至收盘跌了48%）

那么这是极小概率事件吗？我们再来看几个转债价格走势图

是不是怀疑我在拿股票的K线图来骗人？说好的低风险呢？

借着这个问题跟大家聊聊什么是可转债，风险收益到底来自哪，供大家全面、深入了解。（注：本文中只讲上市公司发行的可转债）

一、什么是可转债

可转债全称是“可转换公司债券”，指一定时间内可以按照既定的转股价格转换为指定股票的债券。说人话就是，你借给上市公司钱，它给你个欠条，约定好几年以后还给你本金和利息，另外这个欠条还有一个功能就是可以【以约定好的价格】把欠条兑换成股票。

于是你得到了这样一个投资机会：大概率能还本付息（但是利息一般远低于银行理财），且有机会换成股票获得高收益。

保本且有机会高收益，听起来有些心动对吧！

我们继续深入了解，首先有几个基础要素

【面值】100元（即一张可转债的票面标价，一般也是发行时初始的价格）

【债券期限】到期归还本金的时间（一般是5年或6年）

【票面利率】约定的利率（一般远低于银行存款利息）

【到期赎回条款】发行债券的公司在到债券到期后按面值+利息赎回债券

【转股价格】这个是最最核心的，影响到投资者持有的一张可转债能换几股股票

【转股】就是把可转债转化成股票，1张可转债能换几股股票=【面值】/【转股价格】

【转股期限】一般是发行后6个月至到期前都可以转。（也就是说刚发行6个月内是不能转的）

接下来我们看投资可转债的收益来自哪儿。

我们假设上市公司【牛牛股份】，发行了可转债【牛牛转债】，约定【转股价格】为20元，那么1张可转债能兑换：【面值】/【转股价格】=100/20=5股牛牛股份的股票。

可转债的【面值】和【转股价格】是确定的，即一张可转债能换几股股票是确定的。

你以发行价100元/张的价格买了10张转债（每张可以兑5股股票），投资总成本1000元。当时牛牛公司的股价也是20元。

后半年，股价涨到了30元，你的10张转债可以换50股，换股后以30元每股卖出股票，获得1500元（10*5*30=1500），挣了500元，盈利50%。

而【可转债】除了可以换股，还可以在二级市场交易的（就是可以在股票账户里买卖的，有买卖就会有伤害！）

当上面股价涨到30元的情况发生时，可转债的交易价格就会接近150元。因为当你考虑卖掉转债的时候，始终还有另一个选择，就是把转债兑成股，这个选择就是你的备胎（备胎价值1500元，计算过程看上边标绿那段。记住这个备胎，它在下边还会出现）。如果老王出价140元/张买你的转债，你会给他一个白眼，扭头就去把转债兑换成股票，然后卖掉股票，获得1500元。

所以正股涨，大概率转债也会涨，涨幅在大多情况下会和正股比较接近。无论你兑换股票，还是交易转债，都能获得接近50%的收益。

牛牛转债的投资收益，主要来自牛牛股份正股的上涨，正股涨的多，转债就能挣钱。

那么正股跌呢？这里要分2种情况。

第一种是上边这样，转债价格已经远远高于100元，这个时候通常跌幅也会和正股接近。

老王刚刚150元买了你的10张转债，之后股价从30元跌到了25元，这时老王的备胎（把转债兑成股再卖掉）的价值，就变成了10*5*25=1250元。备胎不值钱了！那如果想在二级市卖掉，对方会当然也不愿意出超过125元/张，因为如果超过这个价格，他可以直接买5股正股，多出来的钱吃顿火锅不好吗？

于是老王目前投资转债的损失，和正股的跌幅也接近，大约在17%。

第二种情况，转债的价格已经在100元附近，正股还在咔咔下跌。老王赔了以后不甘心！决定不卖了，除非有一天有人愿意出更高的价钱把它从老王手中夺走！

老王陪伴着牛牛转债，但不曾想牛牛股份遇到了强力的外部竞争，股价一路跌到10元。这个时候，老王的备胎仅仅价值10*5*10=500元。这时牛牛转债会跌到50元/张吗？答案是不会的！因为除了备胎，还有个亲爹呢！亲爹牛牛股份在发行牛牛转债的时候，还约定了一个【到期赎回】！赎回价格是【面值】+利息，面值是100元/张。也就是说只要亲爹不破产，最差的情况下，老王持有到期，能获得100元/张（加点利息）。

这时老王一共损失了约33%。正股一共跌了67%。

这么看转债确实也有一些优势，在正股暴跌特别多的时候能跌得少些。实际损失考虑到投资的时间价值，还是会比33%大不少，转债到期日越远、损失越大，这里就不细算了。

但是亲爹也有无能为力的时候，可转债属于一种债券，企业正常经营、有现金流才能还的上。如果企业也没钱了，到期也没人给你赎回了。亲爹都垮了，没人能救了，可转债也会化成一缕青烟。历史上虽然还没有发可转债的上市公司违约，但是其他发债券的上市公司是有债券违约无法兑付的，数量也不少。

以上最基础，最正常的状态就讲完了。没看明白可以留言告诉我哪里写的不明白，下次我再写的详细一些。

二、可转债进阶知识

文章开始时提到的2只转债，都在1天内跌了50%，他们的正股跌穿地心了吗？然而并没有！

这里先讲一下可转债的交易规则，可转债明面上交易不设涨跌幅（正股是有10%涨跌幅上限的），实际虽然有熔断机制，但是设置的很宽松，基本等于没有。（详细规则可以在关注我们公众号，底部回复“转债”，会有证监会对于可转债规定的解读）

所以当正股涨停，买不到的时候。投资者可以通过买转债来获得换正股的权利。假设一个股票10%涨停了，我们判断他还能翻倍，我会在二级市场以更高很多的价格去买转债。于是转债价格会暴涨。相应的，如果一个股票跌停了，转债的持有者如果担心正股价格继续狂跌，也会以超过10%的跌幅抛售转债。

这里又涉及到一个新的知识点：溢价率。

我们还是以老王举例，他的牛牛股份股价跌到了18元，可转债二级市场交易价格为100元/张，这个时候如果老王换股是亏的，因为换股的话，每张能卖出5*18=90元；直接卖转债一张100元。溢价率=转债二级市场交易价格/转股后可得金额-1。转债直接二级市场交易价格比转股再买股赚的多，溢价率就是正的。比如老王持有的牛牛转债，此时的溢价率=100/90-1=11.1%

如果转债二级市场交易价格低于转股后可得金额，那么溢价率就是负数。我们再来看看文章开头的再生转债。

具体数据我整理成了一张表：

在3月3日之前，再升转债转股溢价率处于合理的区间0.41%。但是从3月4日-9日共4个交易日再升科技正股出现连续涨停，涨幅46.4%，而转债价格则从146直接涨到了401.26，涨幅超过175%，转股溢价率飙升到了88.35%。

为什么大家疯狂买入这家公司转债呢？恰好我对这只股票有长期研究跟踪，这家公司是国内滤纸龙头，同时上下游拓展到了玻纤棉VIP板以及洁净室建设等，但这都不是重点，重点是再升科技有一家子公司生产熔喷布，是口罩的原材料！

因新冠疫情在国内爆发，春节后首个交易日，再升科技就在千股跌停的市场中逆势涨停，随后炒了一波；之后新冠疫情全球蔓延，又迎来了第二轮更疯狂的炒作，股价从春节前的8.38元最高涨到了3月9日的收盘18.3元。3月9日公司正股依然涨停板无法买入。大量投资（ji）者疯狂买入再升转债，转债收盘价超过400元，溢价率达到88%。

此时再升科技的董事会对市场投资（ji）者重拳出击，在3月9日晚公布启动可转债赎回。

知识点又来了！【赎回条款】

可转债会有赎回条款，目前典型的赎回条款为：“在转股期内，如果公司A股股票在任何连续30个交易日中至少15个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的130%（含130%），公司有权决定按照债券【面值】加当期应计利息赎回全部或部分未转股的可转债。”通俗说，就是正股涨了30%，前面例子中牛牛股份股价从发行时的20元涨到了26元，公司可以选择启动赎回（不是必须赎回，是公司可以选择的），公司在发出五个以上赎回提示公告后，有权强制赎回债券，并给与投资者债券存续期的利息。

这里可能会疑惑，假设牛牛公司股价半年从20元涨到了26元，1张转债兑换的正股价值130元，这时候说给我还100元+半年利息（可能是几分钱），这不是坑我吗？

这其实就是公司希望大家尽快把可转债换成正股，相当于逼迫大家“转股”，因为股价涨了30%，只要转股卖掉就能挣30%，不转等着被赎回只能拿回100块零一点，正常人都会卖掉。

当然，这是在普通的情况下。而再升科技就不这么普通了！

在3月9号当晚，再升科技的董事会对市场投资（ji）者一顿暴打，发布公告称通过了启动再升转债赎回条款，即以【面值】100元赎回债券。当天买入转债的人每张价格400元，赎回价每张100元，损失75%；如果选择转股，由于当天转债溢价率是88%（转债二级市场交易价格比兑成正股高88%），转成正股卖掉的损失是47%。

再升科技董事会这顿暴打打得投资（ji）者眼前一黑。虽然赎回还没有公布时间，最快也要一周之后（起码公布五次赎回提示），但一众投资（ji）者顶着脑震荡的头也知道要赶紧跑，再不跑怕是要被打成植物人。3月10日市场开盘，再升转债秒跌30%触发熔断并一直停牌躺到14点55分，收盘前继续暴跌到188.39元/张，当天下跌幅度53%，割肉割到了大腿根。

除了上边说到的这些因素，可转债还有1个可能影响转债价格的条款叫做【下修条款】，当正股股价跌的特别低，远远低于转债兑成股票之后可以交易的价格，这时这张转债的股性价值就极低了，因为正股再涨特别多以后转债才有可能有兑换的价值。这种情况下，上市公司为了让转债还有一定的价值，或者说为了让持有转债的人把转债兑成股票（转债兑成股票以后，上市公司就不用还钱了。如果记不清上市公司为什么要还钱，可以拉到文章第一段从头再看一遍）。就会通过下修条款下调转股价。

典型的下修条款为：“当公司股票在任意连续二十个交易日中至少有十个交易日的收盘价低于当期转股价格85%时（这个比例是不同转债可能不一样的，具体需要看公告），公司董事会有权提出转股价格向下修正方案并提交本公司股东大会表决。”

以牛牛股份举例。当正股股价连续20个交易日中有10天收盘价低于17块钱（转股价20元的85%），牛牛股份的董事会有可能决议下调转股价，原本转股价20元时，1张转债能兑5股正股。如果董事会决议下调转股价到17元，那么1张转债能兑的正股就变成了5.88股！

老王虽然还持有10张转债，但是他可以兑换的正股从50股变成了58.8股（现实中会取整），此时股价还是17元，但他的备胎价值就从10*5*17=850元，变成了999.6元！备胎升值了！

我们想一下，原本老王持有的牛牛转债，要在正股涨到20元以上（需要涨17%），兑股才可能挣钱；现在正股只要上涨到17元以上（只要涨一点），就能挣钱了。

下修以后，转债的就比下修前值钱多了！以前由于转股价值极低而无人问津的牛牛转债，会迎来更多的买家出价（原本认为公司股价值在20元以下的人都不会买，现在认为在17块钱以上的人就会开始考虑买了）。

下修条款就是这样影响转债价格的。现实中也会有人去赌预期可能会下修的转债，导致价格异常波动。

不知道看到这里，大家还会不会觉得投资可转债是低风险高收益。有些大V研究没明白就到处宣传找到个“躺着挣钱”的方法，还做成课卖，想必是没有经历过社会的毒打。希望大家不要赔了钱去毒打他们，打人是要坐牢的，打成植物人你的钱也回不来。我们不要乱投了赔钱就好了。

有人说大V教的是空仓可转债打新，只参与打新，真的没风险！这个我也承认打新确实没风险，但是打新上限是1人10张=1000元。也就是说，你中签一次，涨30%卖掉，一次挣300块钱。

300也是钱！但是你要考虑到中签率的问题，之前有统计的可转债打新人数突破450万，中签约万分之5（还有说1%，实在懒得查了）就说按1%算，一次可转债打新的数学期望收益率为3元。这就是大家平时嘴里说的蚊子肉吧。

最后总结一下：

可转债打新=蚊子腿毛；

直接投可转债=交易条款一大堆，定价原理变来变去，比股票复杂得多，低风险偏好建议不要投，风险偏好高建议直接去炒股；

低风险高收益的挣钱方法=找到一个看起来低风险高收益的挣钱方法然后开课。

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作者介绍：我是吴清扬，金融从业十年，曾在某上市银行北京分行负责私人银行和财富管理业务部门多年，带领几百人理财团队服务从上市公司百亿身家股东到各企业中高层经理人为主的高净值家庭，期间主导设计发行了十几家上市公司融资项目，以及各种知名私募对冲基金和股权投资基金共计百亿，从银行离职后创立了北京帆贝投资，担任私募对冲基金经理主管投研工作，并创立了国内最早经营付费咨询服务的买方投顾品牌新竹理财，大幅改造了传统理财服务的投资逻辑和服务流程。对股票、债券、信托、衍生品、股权投资、海外投资等全方位的金融投融资策略，具备很丰富的直接投资研究和产品设计经验，帮助过几百个高净值家庭进行全面、高层次的财富管理决策。

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作者：李超

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来源：知乎

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又到了学习的时候了，书生打算用几篇文章把可转债详细介绍一下。书生在这里向你保证，只要认真学，一定可以在可转债上赚到你应得的钱。而且如果你懂可转债，谁还敢说你不专业？

可转债：是可以转换成公司股票的债券，由上市公司发行。

每张可转债背后，都对应着一家在A股上市的公司，也就是对应着一只股票，这只股票就叫“正股”。

比如电器转债（113008）对应的股票就是上海电气（601727），上海电气就是它的正股。别怪书生啰嗦，这个有点难度，概念都要搞清楚才能看懂后面的。

一、债券：下有保底

可转债，首先是一张公司债券。发行的时候每股是100元，合同规定，5、6年后还本付息。

为什么能还款：

1.上市公司发行，能上市的公司资质都很好，有能力还债。

2.没必要不还钱。上市公司上市不容易，股票就是摇钱树，没有必要不还钱。而且只要稍微拉抬一下股价，就完全可以不用还钱了。（拉抬股价，可转债持有者会把债券转成股票，也就不用还钱了。这个后面详细说）

有个坏消息：可转债的利息不高，只有1%~2%。但买可转债的，都不是冲着这个利息来的，因为它也许有上不封顶的利润。

二、期权：上不封顶

上市公司知道你看不上区区1%~2%的利息，所以跟你签个合同，免费送你一个赚大钱的机会。

具体就是，假如我们公司股票现在是10元，我跟你约定好，在这五六年期间，你有权利用13元的价格买我们公司股票。

你想想，这五六年你总会赶上一波行情，公司股票涨到30元也说不定。而你看到股票涨的很多的时候，只需要花13元的价格就能买到我们公司的股票。值不值？

因为可转债是场内交易的，当股价上涨时，可转债的市场价格肯定就不止100元了。你都不用去转股，直接把可转债卖掉，就能赚很多钱。

历史统计，最高价超过200元的可转债比比皆是，通鼎转债就是其中的代表。它上市交易时间2014年9月5日，退市时间2015年7月20日。仅仅10个月零15天，最高价就涨到665元。

买可转债，第一是熊市不怕跌，即使股票跌90%，你这个手里的债券也是保本的；第二是牛市跟着涨，随时可以把债券转换成股票，享受牛市的福利。

今天大家只要对可转债有个初步的认识就可以了，后面文章还要详细谈。

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知乎上很多大佬都用高大上的话来给你解读，可你依旧一脸蒙圈，今天我用劳动人民的大白话告诉你 “可转债”这三个字，他到底是个啥子意思？又怎么去撸羊毛?我去年都通过他撸了5000大洋哦~

1.可转债是什么？

官方的说法：可转债全称是“可转换公司债券”，它本身是债券，具备还本付息的性质，但又能在特定的情况下转成股票，是同时具有股票和债券双重属性的投资品种。

来，用劳动人民的大白话翻译下：

就几句话：它不仅是债券，更是股票。意思是：你借钱给那些开公司的大佬，让他们把公司规模搞大，然后你成为那些大佬的债主。

最后不管大佬的公司赚钱还是亏钱，借你的钱都要连本带息还给你。想不到吧，你也可以成为大佬的寨主。

不过因为大佬公司前期借的钱太多，压力也不小，所以他们就想有没有一种可以不用还债的方式呢？

所以可转债就给了持有人一个权利，那就是转股。

这也是上市公司发行可转债的终极目的，就是为了把债主变成股东债主，是他向你借钱，你欠他钱，股东是你掏钱买他的股票，你们两个人坐在了同一条船上，当然钱也不用还了。

俗话说，无利不起早，投资人也不是傻子，如果上市公司没有利益诱惑的话，投资人也不会选择转股。

所以上市公司往往会通过释放利好消息，拉动股价的方法，或者是下调转股价的方法，促使股价大幅高于转股价，可转债价格也随之上涨。而我们这些投资人也自然能够从中谋利啦。

1. 为什么推荐可转债？

因为可转债具备4个特点：

对发行公司的要求高：

①连续三年盈利，近3年净资产利润率平均在10%以上(能源、 材料等公司不得低于7%);
②募集资金要符合国家相关产业政策要求;
③债券发行后，企业总负债率需在70%以下:
④累计债券余额不超过企业净资产的40%。

总之，法律规定、合同约定、资质认定外加发行公司的利益决定，可转债到期保本，是肯定的，换言之是100%的。

3.可转债打新的3个关键指标

①转股溢价率：溢价率越高，上涨空间越小，所以溢价率低点比较好；
②可转债评级：评级是代表机构对转债的安全程度评估，分为AAA,AA+,AA,AA-,A+五个等级，越高越好；
③可转债的正股：可转债的根本还是正股，如果正股的基本面不好，始终也是涨不起来的；

4.如何投资可转债撸羊毛？

参与可转债投资有两种方式，开立股票账户直接参与、购买可转债基金间接参与。

即便账户没有资金，也能进行可转债打新，中签后再缴款。真正意义上的“先上车，后补票”。

是不是还是不知道怎么去做呀？看我多了解你

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首先：你要下载一个叫【涨乐财付通】的软件，注册认证你的身份。

然后：在首页找到【打新股】的端口，点击进去

接着：点击【新股、新债发行计划】，看到有打新的股，就可以进行购买，接下来的步骤按照指示一步步完成，你这么聪明肯定明白的。

注意：你每次申购都需要顶格申购，因为只有顶格申购才有希望中1签或者2签，1签1000元，大概1签能够赚70—300元左右。

最后：申请成功后就坐等中签结果了，可以在新债申购页面“查询我的申购”，中一手交1000元，交完钱就等上市通知，一般在上市需要15-45天，上市前2-3天需要在APP中查询。

还有一点：上市卖出可转债，在交易界面选择“卖出”，输入需要卖出的可转债，卖出的数量及价格即可。

切记一上市就买！

你来知乎了解可转债，说明你听说有朋友通过可转债撸了不少羊毛，可是怎么赚钱，你还是很疑惑；如果你有任何疑问，千万别客气，私信我【打新】，我都会回复的哈~

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今天来介绍一个好东西——可转债。

在之前的文章基本都是介绍巴菲特推荐的“指数基金定投”，也有细心的人认真研究巴菲特投资历史，发现巴菲特虽然推荐自己推荐指数基金，但是自己却从来不购买指数基金。你说巴菲特这不是坑爹吗？其实不坑，巴菲特自己不买指数基金，因为自己的投资可以跑赢同期的标普500指数。但是在他长期研究过程中，绝大多数的人是跑不赢指数的，因此他推荐大家购买指数基金。

下面开始今天的话题

什么是可转债

这是百度百科的解释，官方。用通俗的语言讲，一种可以转化为股票的债券。但是这种债券的利率很多，每年平均不超过1%的利率。有些人说了，这么低，还不如余额宝呢。这么低利率，西西当然不会介绍给大家了。约定给你的利率只是做做样子，实际拿到要比这个多的多。里面的玄机就在，债券是可以转换为股票。

四大要素

一、转股价

可转债刚发行票价都是100，最低一手是10张，也就是一千元。刚发行的时候会根据股票价格，确定一个转股价，也就是可转债一百元对应多少元的股价。我们举个例子，便于理解。

我们从集思录网站下载“大族转债”的情况，如上图。我们可以看到现在的转股价是52.5，也就是一百元的可转债对应52.5的股价。

二、下调转股价

约定条款：“在本次发行的可转债存续期间，当公司股票在任意连续三十个交易日中至少有二十个交易日收盘价低于当期转股价格的80%时”，

可转债即时股票，又是债券，所以可转债的价格会受到股票价格的影响。正股股票上涨，可转债上涨；正股股票下跌，可转债下跌。我们知道股票跌幅可能很大，10块钱可能跌倒只有两三块，也不是不可能的。

但是可转债是受保护的，就是跌到转股价的80%以下，三十个交易日有二十个交易日，就是满足条件，就要开股东大会，商议是否下调转股价。转股价下调，对应的可转债票面价值就会提升。

原来：

100元可转债=52.5元的股票价格

下调转股价后

100元可转债=40元的股票价格

虽然你持有的可转债没变，但通过下调转股价，可转债的价值就提高了，也相当于你赚钱了，或者少亏钱了。

但是下调转股价是股东的权利，并不是义务，也就是可以下调也可以不下调。那就要拿出可转债下一个要素“回售”。

三、回售

约定条款：“本次发行的可转债最后两个计息年度，如果公司股票在任何连续三十个交易日的收盘价格低于当期转股价格的70%时”

虽然股东大会可以不下调转股价，但是当股票继续下跌，跌到连续三十个交易日只有转股价的70%以下。不好意思，你既然不下调转股价，那就以约定的价格拿回去吧，股民们也不要了。一般回售价格都是约定好的，比如上面的“大族转债”约定的价格是103.这也就是为什么，可转债是下有保底，上不封顶的其中一个原因了。

四、强制赎回

约定条款“在本次发行的可转债转股期内，如果公司A股股票连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的130%（含130%）”

赚得差不多就行了，不要太贪心，价格都130了，还给你连续30个交易中有15个交易日收盘价格都不低于130元了。这个时候你就要转股了，不转股上市公司要以回售价格收回了。想想130元不转股，103卖回给公司，你愿意吗？我不愿意。

总结
四大要素是可转债的核心，先好理解消化下。下一期会讲可转债操作策略，如何利用可转债做股债平衡等。

证监会为股民操碎了心。在大洋彼岸的美国，也有可转债，不过他们就没我们幸福，他们可没有这么多条件约束，保护普通股民。

可转债是继指数基金定投之后，又一个低风险投资的品众。你值得拥有。

如何投资可转债，请关注微信公众号“西西定投”获取

只要你弄懂了什么是可转债，一年赚预期15%的收益真问题不大。

我再一次说下，可转债是什么。简单说，可转债是债券和股票的结合体，跌起来不怕，因为有债券护体，涨起来可怕，因为有股票加成。所以，它的特点就是：向下跌亏损不可怕，有债券保底，向上涨很可怕，因为有股票加成。

可转债跟股票和基金一样，都属于非常正统的投资工具，实在不放心的可以百度一下，很多人眼中的常识，在另一些人眼中是异闻。

曾经有人做过统计，可转债的平均上市交易开盘价为110.47元，平均退市收盘价为163.73元，平均发行期限为5.67年；平均交易周期为2.20年；

这里数据我们关注的重点是，平均收盘价是163.73元；上市到退市的平均时间是2.2年。简单做个数学题，我们如果以100元买入可转债，如果以退市收盘价（不是最高价）卖出，也有约有29%的年化收益。

这可不是瞎说的，有理有据。对了，不要把可转债可转债投资跟可转债打新搞混了，就相当于股票投资和股票打新的区别，还搞不清楚的，可以去面壁思过了。

还不信？拿几个学员的案例给大家看看，以下的案例都是在持有可转债不足两个月获得20%+收益的展示。

更多详细介绍可转债的干货实操贴，尽在我的这个高赞回答里面，我尽力做到通俗易懂，简明扼要。

关于我更多投资理财的思考，在我的公众号：清风大叔

昨天在公众号发完关于可转债的文章，就有粉丝在微信问我：

可转债好像也挺适合普通人的，但还是不太了解可转债，能不能不要那么多专业术语，详细说说可转债是怎么回事呢？

本着良心作者的身份，当然是---可以说说的。

还是回到可转债的定义上来：可转债是可以转换成上市公司股票的债券。于是呢，我们就可以把可转债拆分成两个部分来理解：一张具备保本特性的债权+一张看涨期权。

咋理解呢？还是说人话，看看装逼哥和狗子同学的故事。

装逼哥平时比较喜欢装逼，虽然弄了个杀马特的造型，但是没有好好学习理财。所以呢，装逼哥没啥钱，算是一位看起来的土豪，简称假土豪。

狗子呢，平时低调处事，知道怎么投资可转债、基金、股票，积累了一大笔财富，可谓是真土豪了。

突然有一天，装逼哥没钱了。同时看到了一个商机，基金公司以后肯定非常赚钱，就想着开一家装逼基金公司。

但是呀，苦于自己钱不够，于是就想着外部融资。他找到了狗子，跟狗子说：

狗子老弟，经过我多年来的研究，我发现只要把管理规模做起来，开一家基金公司是很赚钱的。但是我现在暂时还没有那么多钱（其实真实故事是他一丁点钱都没有，哈哈），你要不要跟我合伙做生意呀？

狗子看到装逼哥的干劲，想借钱的，但又担心狗子开基金公司弄得自己这笔投资血本无归，这笔钱就打水漂了。

于是，狗子就回绝了。

装逼哥是谁，哪能这门容易就放弃呢？于是就整天在狗子面前说这个好，那个好。最终，狗子还是被装逼哥说服了，愿意出资。

但是，狗子留了一个小心眼。

我可以暂时把钱给你，但这是我借给你的。在5年之内，如果我发现这家公司确实不错，很赚钱，那我可以把这笔钱，变成公司的股份，正式入股。

如果最后这家公司不赚钱，股价一直萎靡不振，那我要你把钱还给我，同时每年给我付一次利息。

也就是说，如果公司发展地好，狗子可以变成公司股东。如果经营地不好，那还是拜拜吧，我拿上我的钱，走人。

立下契约在此，如果装逼哥违背契约，证监会上门，变卖资产也要给我还钱。

这就是可转债的原型啦！

一张保底债券，说的就是到期还本付息。

一张看涨期权，说的就是公司在未来有可能发展地很好，股价节节攀升，那我就可以变成公司股东，赚点大钱啦。

但是，在具体可转债实操中，还有很多细节需要我们去理解。此外，可转债投资的策略，决定着你的投资风险、收益如何。

如果还不了解，就坚持不懂不投哦。因为这样，起码不会亏钱。

PS：
曾经的我，是理财小白，想让资产跑赢通胀，想要一份被动收入，却屡次亏损本金，给市场交足了学费，关键还是没掌握投资技能。

现在，我掌握了保本高收益投资的可转债，适合做定投或配置的指数基金，以及适合进行价值投资的股票，让我的被动收入从0变成5W+，10W+，20W+。

而且，我将自己从零到一的过程，以及用真金白银换来的投资实战经验，总结成威力巨大，普通人可复制的投资策略，已帮助接近200+学员从负收益、零收益，变成收益率15%+。

如果喜欢投资，知乎关注我： 理财王子小猿

公众号：多元思考力

作为可转债的忠实粉丝，打新债常中的幸运儿，购买老债收益获得20%+

我一定要回答这个问题

我先说一下可转债有啥好处，再回答什么是可转债

好处一：可以打新撸羊毛

好处二：可以购买老债获得高收益

好处三：可转债短线套利获得更高收益

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好处一：可以打新债撸羊毛

打新债就是申购准备上市的可转债，从2018年6月份开始在申购方式上做重大调整，其中最关键的一点就是只要是股票账户，里面无论有没有市值都可以参与可转债的申购，顶格申购！而且是不用先交钱，只有中签了才交钱

申购成功后中一只签需要的本金是1000元，持有15-30天这只新债上市后就卖掉，往往有10%-20%以上的投资收益，所以吸引了大量散户参与，记得上市就卖掉否则就不叫打新，就叫玩旧了

我听说朋友的朋友打新玩得非常666，30几个账户一起打新，一年打新都可以赚十几万，你可能觉得夸张哈，告诉你一点都不，来一起看看，见证打新赚钱实力

上面是券商统计的数据，近一年总共发行了106只可转债，单签最大收益率是250元，也就是1000块钱可以赚到250块钱，单签最大亏损50元，也就是1000块钱最多亏50块，及时亏了也没关系，拿着等可转债上涨是99.99%的事

重点来了，据券商统计，单个账户今年累计收益是5219.46，事实证明刚刚说的朋友的朋友一年打新都赚10几万了一年都不夸张吧，5219.46*30=15.6W,至于他为什么有30几个账户估计是找了七大姑八大爷的了

就算我们普通人就一个账户，一年能赚5000多，也相对于很多人来说是一个月的工资 了，这5000多相当于就是动动手指白捡的钱耶，拿来吃火锅不好嘛，做指数基金定投时间+复利不好嘛

对了要提醒一下打新虽然简单，也有破发的时候，如果几十块或者几块的风险都承受不来的话可以挑优质的新债

什么是优质的新债？

1：选择评级高的，债券的评级分为A+ AA- AA AA+ AAA，选择AA以上的比较好

2: 溢价率越低越好，是负数更好

3.转股价值大于95%以上

满足这些条件的都可以动手了

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好处二：购买老债时机合适获得30%以上的收益是大概率事件

我们就拿这个泰晶转债为例的吧，就是说一个月的时间从102块钱涨到了209块钱，几乎是翻倍了，是不是非常厉害

也就是说如果你买了1万块钱的泰晶转债，那么一个月的时间就涨到了2万块钱了

还有我们熟悉的绝味鸭脖，相信很多吃货肯定是知道这个牌子的，我本人也是很喜欢吃的，就这个绝味鸭脖，在19年4月2号的时候上市的

仅仅七个月的时间，那么他就从100长到了163，也收益达到了60%以上，也就是说你如果投资1万块钱，你七个月的时间，你就直接获利了6000多,是不是感觉太好了

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好处三：可转债的高级玩法--短线套利获得更高收益

可转债除了打新，买卖老债，它更高级的玩法是这种短期的套利。它不像股票那样就股票是今天买第二天才能卖是T+1模式，可转债是今天买，今天就可以卖是T+0模式

上图是我一个一起学习可转债同学的收益，全部是可转债的收益，是一个月的时间内，他操作了两次这个短期的套利就赚了四万多，因为我自己对股票没有深入了解，还正在学习中，所以套利这块还在学习中

提醒：套利还是需要有一定的股票的基础，如果说有的小伙伴儿，他本身他对股票感兴趣的话，对股票操作很牛，那结合可转债套利那就真的是无敌了

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什么是可转债？

全名叫做可转换公司债券，是上市公司发行的在一定条件下可以被转换为公司股票债券，它具有债性和股性双重属性

其持有人可以选择持有债券到期，获取公司还本付息；也可以选择 在约定的时间内转换成股票，享受股利分配或资本增值，既有股性又有债性，对投资者而言是保证本金的股票。

1、当处于弱市时，其可利用债性做好防守，即把它作为债券持有到期，收获本金及利息收益，一定程度上能规避股市风险，差不多99.99%的保底

2、当市场向好时，其可利用股性发起进攻，即转换成股票，享受股利分配或股价上涨带来的资本收益，一般都能获得30%以上的收益

简单概括就是，股债两市“左右逢源”，相对适合不愿承担太大风险，但又不想错过市场行情的长期稳健投资者，特别适合小白投资

自从1992年，中国内地发行了第一支可转债以来，至2019年所有的可转债都完成了保本的使命，没有一只亏损，可转债保本概率是100%

在2007年牛市高峰期间，以100元买入可转债，两个可转债的最终价格是在200元以下，卖出后收益率是76.67%，绝大多数可转债的收益都冲到了200以上，卖出后收益翻翻

在250元以上的可转债，占到一半，最强悍的招商转债，卖出后年化率高达343%，看到这个收益感觉是不是不太吓人了

不过主要注意哈，虽然历史没有出现过亏损的情况，但不能未来不会出现，不过至少可以证明可转债的风险还是很低的，所以说可转债是非常适合我们这些亏不起本金，又想在股市里蹭点肉吃的投资小

可转债这种投资产品，它的低风险是如何表现出来的？

1.本质上是债券

2.对于可转债而言，借入方是上市公司，借出方是我们投资者

3.可转债和股票一样，都是在证券市场中进行交易，需要提前开户

一般的可转债的存续期为5-6年，5-6年后连本带息的还给我们，这里的本是指可转债的票面面值可转债的票面面值是100元1张

如果以票面面值买入可转债的话，在可转债存在期间，无论市场如何变化，无论是否遇上金融危机，自然灾害，这100元到期后肯定是可以拿回的，因为债券有法律合约保障，所以它具有保证我们本金不受亏损的属性

可转债的根本目的还是向投资者借钱

1.可转债虽然每年都会付利息，但付出的利息一般不高，每年只有0.5%-2%左右比普通债券要低很多，而且可转债的利息通常不是每年等额派发的

2.在它的续存期间，每年的利息往往是逐年递增的，只要在派息日之前买入，就能拿到当年所有的利息

3.如果用低于到期本金加利息的钱买入了可转债，也是可以保本的，带起可以拿回的本金加利息也叫做可转债的到期价值

而且公司具有发行可转债的条件非常严格，政府给先替我们严格审核过的

1.发行可转债的公司要最近3年连续盈利，且最近3年净资产收益率平均要在10%以上，属于能源，原材料，基础设施类的公司可以略低，但是不得低于7%

2.可转换公司债券发行后，资产负债率不得高于70%，累计债券余额不能超过公司净资产额的40%

3.公司募集资金的投向要符合国家产业政策，用于合法经营，在我们投资钱证监会提前帮我们审批好了哪些可转债可以发行，所以可转债的违约风险时很低的，我们可以安心的收下这张欠条

可转债这种投资产品，它的高收益是如何表现出来的？

码字不易，如果对你有用记得点一下赞哟

资本家的心思都是一样的，牢牢记住公司股东最终目的就是想让你手上的可转债转成股票， 这样他就不用还钱了，那可转债的收益到底来自哪里呢？

1、在牛市时候，股价上涨会带动可转债疯狂上涨，卖掉可转债，

2、如果没有碰到牛市，公司也会为了达到不还钱目的，到快还 钱时候会拼命想办法提高股价，或者下调转股价想让大家转股

此时可转债的市场价 格肯定不是面值 100 元了，甚至也不是 120，往往会涨到 130，140 元，持有者可以选择直接在市场上卖出可转债，一样获利不菲可获得30%以上收益

虽然低风险高收益，但是不懂的还是不要去碰哈，先通过专业的学习了再入手，买的时候不对，价格过高或者没有注意看特别条款也会亏一点哈

如果你也对可转债感兴趣，欢迎私聊！

要搞明白可转债，其实就是回答下面几个问题——

一，可转债是个什么东西？

它其实是一种债券：每张面值100元，买入一张可转债，相当于我们把钱借给上市公司，等到债券到期（一般是5-6年），上市公司还本付息，利息平均年化2%左右。

利率是真低到尘埃里了，可是没关系，因为它不仅仅是债券，还是可以转成股票的债券。

持有这种债券的人，有一个权利：能用手里的债券，转换成对应的上市公司的股票。

比如盛路转债，就能换成盛路股份的股票。

当我们理解转股这件事的时候，先要理解几个价格。

一个是可转债的价格，一般在面值100元附近波动；

一个是可转债对应正股的价格，就是我们最熟悉的股价；

一个是把债券转成股票的转股价，也可以理解成当我们转股之后，持有股票的成本价。

举个例子，

我们手里有1张盛路转债，每张面值是1000元。

如果我们想把它转换成正股盛路通信，就得按照这只可转债的转股价（6.88）来转。

10张转债 × 转债价值100 ÷ 转股价每股6.88元，一共能转成约145股，现在盛路通信每股价格9.3，那么转股后的价值就是1350左右。

二，可转债怎么赚钱？

可转债的赚钱方式，有太多了，但是我最喜欢的，也是最保险的一种，就是等，等来一个牛市。

然后有两种可能：

1. 债券面值会长，我们可以直接卖掉可转债，就跟买卖股票一样的逻辑，低买高卖。

比如我以100块的价格买了100张的盛路转债，花了1万块钱，现在盛路转债每张的面值从100变成了134，那我每张赚了34块，一共赚了3400。

2. 牛市来了，股票的价格会涨起来，而可转债的转股价格是没变的，那我们就可以用比较低的转股价格，转换成股票，再卖出股票，盈利。

3. 打新债。以目前的这个可转债的行情，打正股质地不错的新债，大概率都是能赚钱的。

打新债，就意味着你持有这只可转债的成本是100元，只要他涨超100元，就有利润了。

其实一上市就低于100元也不要紧，我在行情比较差的时候打的新债，蓝盾转债，上市当天就破发，一度跌到90元，现在随着这波似牛非牛的行情，涨到了113.

写这一点，就是为了说明一件事，只要熬得住亏损，可转债就能迎来盈利。

当然一种情况例外。

买可转债或者打新的时候，还是要看好正股的情况，太垃圾的上市公司，也是有债券违约的风险的。

三，可转债如何保底？

我经常念叨的，就是喜欢做低风险投资，喜欢买可转债，非常重要的原因就是可转债有很强大保底能力。

我们来假设几种情况：

1. 可转债的价格一跌再跌，股票市场熊的暗无天日，可转债的价格也都跌到100元以下。

但没关系，我们就死扛，一直到债券到期，拿上个五六年，只要这家上市公司没破产，还是要给我们还本付息的。

我们也没必要担心这五六年没有赚到钱，因为就按照我这种假设，90%的人都是在赔钱的，而我们还能赚到一点钱，烧高香好嘛！

2. 股市平平无奇，但我们买的可转债对应的正股跌惨了，而一般转债的价格要随着正股的价格波动。

正股惨兮兮，意味着转债价格也涨不起来。

没关系，可转债还有个回售条款：如果上市公司的收盘价格，持续30个交易日，都低于转股价的70%，意味着我们只要转股，就会赔很多钱。

这时候，我们有权以100元+利息的价格，把可转债回售给公司。

这是我们的权利，可以行使，也可以不行使。如果上市公司没钱，想避免回售，那就得抓紧把股价给拉上来才行。

这两种最最糟糕的情况下，我们都还能保住本金，可转债够厉害了吧！

不过话说回来，这两种情况，我们作为小投资者不愿意看到，上市公司同样也不愿意看到。

为啥？

因为他们发债，一发就十个亿八个亿的，即使只有年华2%的利息，也不愿意还本付息呀。

他们更希望这样子：大家都积极的转股，转股之后，债主们纷纷变成了股东，钱不仅不用还了，还相当于变相增发了股票。

所以，在可转债这种东西上面，咱们和上市公司的愿望，一样一样的。

上市公司有一种方法，能帮助这种愿望得以实现。

就是下调转股价。

当某一只可转债对应的正股股价连续20个交易日里，有10个以上的交易日收盘价都低于转股价的85%，董事会就可以提出下调转股价了，然后通过股东大会表决，通过了就能下调转股价了。

下调转股价，可以表达出上市公司积极向上拉股价的态度，所以能给小投资者们一些信心，自然也就能拉一下转债价格了。

以上，你看了可能觉得：道理我都懂，可转债太适合我这种傻白甜投资了。

四、可是那么多转债，我买什么呢？

可转债很多的指标，很多数据，因为今天是写给入门人士看的，所以就分享最最简单的一种买法：

可转债的价格合适、安全就买。

具体方法是，在以下三个价格之下，都可以买。

1. 面值价

面值价就是100块。

只要在100块以下买入，坚定的持有，最差的情况是，债券到期，赚个年化2%左右的收益。

2. 回售价

回售价格稍微高一点，因为回售价一般是面值的100元+年度利息。

为什么说回售价是安全的呢？

因为如果正股跌的不行，到了回售标准（上市公司的收盘价格，持续30个交易日，都低于转股价的70%）的时候，我们是有权利把手里的可转债，以回售价格卖回给上市公司的。

那我们就能赚个回售价和面值价中间的差价。

3. 到期价

到期价就是面值+到期利息。

即使出现我所描述的最糟糕的投资画面，我们可以一直拿到期，这意味如果我们以到期价买入可转债，最后熬到期，一分钱不赚，也能一分钱不赔。

在这三个价格以下买入可转债，只要发行的上市公司正股质地过的去，不是超级垃圾那种的，都是既安全又可期的。

安全的意思是，只要长期持有，不赔；

可期只要遇上牛市，就能赚不少。

这是最傻瓜的一种选择可转债的方式。

五、当你通过这个傻瓜式方法，找到了想买的转债的时候，大概又有一个问题，就是怎么买。

很简单，分三步：

1. 准备好钱，长期不用的钱，因为如果短期亏损，而你又恰好用钱，那就只能让账户的亏损变成真正的亏损了，所以说，要准备好长期不用的钱，为等待盈利创造足够的时间。

2. 准备好股票账户，没有股票账户的去开一个就行，现在好多券商都能在线开户，不需要跑营业部啥的。

3. 在股票账户里输入你想买的可转债的代码，以及想买多少张，点击买入就行了。

这里购买方式，建议分散一些。假如你想买5万块的，可以买5-10只可转债。

分散购买，也就意味着分散风险。

……

基本就这样，其中可能还会涉及许多细枝末节，比如如何动态的调整仓位，如何看正股的基本面条件，还有如何根据可转债的发行书看可转债本身的优劣等等，以后再慢慢丰富吧。

可转债是一种下有保底，上不封顶的投资产品，非常适合普通投资者。

可转债全名叫可转换债券.

我们先说说债券什么，大家日常生活中，总是会遇到借钱的问题，借钱后需要打张欠条做为凭证，上面写着借钱多少，利率多少，什么时候还钱，这张借条金融术语就叫债券。

国家借钱就叫国债，地方政府借钱就叫做地方债，企业借钱就叫做企业债。

可转债是上市公司借钱，生活中借钱并不是说谁想找我们借钱，我们都会借，公司借钱也同理。

公司想发行可转债，如果公司财大气粗则不需要抵押物，而如果公司质地一般则必须要有抵押物，并且经过证监会审核才可以发行，如下图，振德转债需要股票质押担保。

正因为有这些条件，从1992年开始发行可转债，迄今为止，还未发生过一起可转债违约事件。

既然是借钱，自然需要约定好利息和到期时间，我们不可能无限期的借给公司，所以公司发行可转债的时候都会有到期日和利息。

如下图，振德转债的利率是2%左右，到期日是2025年12月18，很多人看到这里可能就有两个疑问：

①利率这么少，跟余额宝差不多，还值得投资吗？

这个就需要说到可转账的另外一个特性，可转债在上市半年后可以转换成对应公司的股票。当股票涨的时候，可转债会跟着一起上涨。例如下图的振德转债发行价是100块钱一张，现在价格是177。26，上涨了77.26%。

②到期日需要2025年，我等不了这么长时间怎么办？

这个不需要担心，只要在交易日都可以通过股票软件卖出。

综上可知投资可转债最差的结果就是说得到跟余额宝差不多的利息，但是如果可转债上涨，我们就可以卖出获利.

例如振得转债上涨77.26%，我们就可以卖掉，而不是等着赚利息钱。

那么就有一种非常适合新手投资者的方法，那就是可转债打新。

可转债打新的意思就是公司发行可转债的时候我们去抽签，如果中了可转债，我们就获得用发行价100块钱一张的价格买下可转债，当价格上涨时候卖出。

如下图，最近上市的可转债首日涨幅最少的是龙净转债，上涨7.32%，那么当天卖出赚73.2（可转债发行价为100一张，10张为一手，一手起卖，就是说一手的成本价为1000）

首日涨幅最多的为海大转债，上涨35.6%，当天卖出可以赚356.

那么有人就会问了，打新债会不会出现上市当天价格低于100的，实际上，虽然历史上这种情况很少见，但是还真有。但是这完全不是问题，后面上涨到价格超过100了，因为它本质上还是一张借条，需要还本付息的，稳赚！

下面开始讲可转债打新如何操作：

①可转债打新必须要求从证券账户里面操作，（同一身份证多个证券账户进行可转债打新，默认为第一次打新有效)，但是可以用多个身份证开多个账户!

②开好户后，登陆软件，交易日的9:30-15:00之间点击软件下方交易按钮，然后再点击可转债申购。

债券数量按照上限来填写（注意：如果不按照上限数量填写，会很难中签），然后再点击“立即申购”

很多人担心申购全部，要是中了，要交100万怎么办？

其实10张为1签，就是类似一张彩票 你买1000张彩票只是增加你中的概率,不会全部中1000张，所有完全不用担心!

③申购后的第三个交易日可以查询是否中签，如果有中签，需要往账户充入资金，而且必须在当天16:00之前，超过时间，再入金是无效的！

如果中一手，需要缴纳1000元；如果中两签，需要缴纳2000元，依此类推！

④中签后，一般半个月到一个月左右的时间，新债就会上市，当天即可卖出，一般会收益几十到几百不等！

极少数情况，会出现亏损（2020年暂未出现此情况），不过亏损不会很大，一般就几十元。

不过最近由于知道可转债打新的人越来越多，中签的概率越来越小，但是还是很值得操作，毕竟每次操作就一分钟不到，一年能赚一两千，这种好事还哪里找？

有些中签后，可能想多拿一拿，那么我们用数据回顾下，什么时候卖收益好最好。

以事实说话！

下图为最近上市转债表现。

有上市后还继续涨的，例如紫金转债上市当天只涨了37%，现在已经涨了42.05%。

也有上市后大跌的，例如贝斯转债上市当天大涨40%，现在只上涨10%，中间已经缩水30%。

所以说，很难看清转债上市后的表现，一般上市当天卖出即可！

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每每谈到低风险投资，都绕不开可转债这个标的。有人把它精辟得总结为：涨时猛如股，跌时稳如债。那么可转债到底是什么呢？

可转债，全称“可转换公司债券”，顾名思义，就是可以转换成股票的债券，既有债的属性，也有股的属性，可以理解为“债券+看涨期权”。也就相当于你手里的超市购物卡可以换成商品，当然你也可以选择不买，只是不买的话手里也就一张破卡毫无用处，顶多就是卡里的钱不动。

可转债作为上市公司融资渠道的一种，它的利率是比一般的债券更低的，最高也只有2%的约定利率，反过来说，企业发行转债可以用2%不到的超低成本融资，而银行的长期贷款利息最起码得6%起，所以可转债还是非常受上市公司的欢迎的。

但是这么低的利息对于投资者显然是没有吸引力的，所以为了增加吸引力，转债隐含了一份看涨期权，约定了一个转股价格，可以以此价格为标准转换为公司的股票，享受分红，或者卖出。

举个栗子——

假设一只可转债的面值为100元，转股价格为10元，约定利率为每年2%，5年期，

如果持有期间，正股价格一直低于10元，转股不划算，那么你可以把它当做纯债，持有到期，5年后收取100*（1+2%*5）的本金和利息，是为保底。

如果转股期间，正股价格高于10元，比如涨到20元，那么你可以选择转股，即一张转债可以换成100/10=10股，假设此时卖出，你的收益为10*20/100-1=100%，理论上来说，股票的价格是可以无限上涨的，那么你的收益就是上不封顶。

以上纯举例说明原理，假设转债价格保持100元不变，不考虑红利税，不考虑回售、强赎等情形。

简而言之，如果行情不好，你可以持债到期收取本金和利息，下有保底，只输收益不亏本金；如果行情好，可以转换成股票，享受股票分红和上涨的乐趣，上不封顶。

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用最通俗易懂的大白话让你了解可转债。

许多人在投资时都很纠结，买股票呢，可能会赚的多一些，但有亏损的风险；老老实实的把钱存在银行或者放在余额宝里呢，收益又很低。有没有一种方法，可以既不亏本又有机会赚大钱的呢？答案是肯定的，那就是可转债。

投资最大的敌人，就是不确定性。炒股的小伙伴都知道炒股的要诀在于低买高卖，但实际操作中很多人都是反的，追涨杀跌。如果直接告诉你一只股票的低点在哪里高点又在哪里，是不是很愉快啊？如果时间确定、最低点确定 、最高点确定，每个投资者都会变成股神。真的有这样一个投资品种哦，那就是可转债。

纳西姆·尼古拉斯·塔勒布在《黑天鹅》中说，要采取保守的策略防范负面黑天鹅，与此同时，最大程度上把自己置于正面黑天鹅的影响之中。在投资中，这个策略很好理解，那就是在保本的基础上博取高收益。有一种仿佛根据此策略量身打造般的产品，那就是可转债。

想走技术流路线，KDJ线红的黄的、弯弯曲曲看不懂。被逼无奈只得走上价值投资之路，结果又被财报中各种各样的术语和分了几个逗号的数字搞得头晕脑胀。是不是投资人生中只有余额宝了？非也非也，还有一种投资简单的产品，那就是可转债。

牛市赚了四倍，碰到熊市全回去了。辛苦半天全交了手续费，给券商打工，自己什么都没捞着。有没有一种方法，赚了钱是自己的，亏了有人兜底的？有！那就是可转债。

回到问题，什么是可转债？

可转债是上市公司发行的债券，这种债券可以转成股票。按我现在的操作策略，可转债不仅保本，还可以极大概率获得30%以上的收益。

可转债这么好，投资门槛是不是很高？只有专业的投资者才可参与？

可转债的面值是100元，一次最少买10张。有1000块钱，就可以投资可转债了。有几十上百万，也可以大笔买入。因为安全，所以敢重仓。牛市里，涨多高不重要，仓位有多重才重要。

可转债这么好，为什么知道的人不多呢？

可转债曾经是只属于专业机构投资者的小众市场，这两年才逐渐扩容，但仍然是非主流。不仅是投资，其它领域也一样：先到者吃肉，后来者喝汤，再之后的就只能刷碗了。很多事情并不是做不到，而是压根不知道还能这样做。

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可转债就是可转换成股票的债券，首先它本质上是债，发行面值100元，利息每个公司均有不同，存续期也不同，其次它的市场波动可以演变成，第三，它的T+0交易制度和极低的买卖成本，在珠三角产生了大量交易团队。以下是我的走访和交易可转债的经历所见所闻，还有交易技术分享，行业内的信息看过以后会比其它地方了解更多。

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