日本政府主导日本股市行情 为四分之一东证主板企业最大股东

日本“政府资金”正在迅速提高对日本股票的持有量。据日经新闻报道，经估算后发现，包括管理公共养老金的“日本养老金公积金管理运用独立行政法人”(GPIF)和日本银行(央行)在内的“政府资金”，已成为四分之一东证一部(相当于主板)上市企业事实上的最大股东。

据日经称，“日本养老金公积金管理运用独立行政法人”和日本银行的合计公共资金，或已成为474家东证一部上市企业的最大股东。相当于东证一部约1970家上市企业中的四分之一的。日本股市的“政府主导行情”色彩正在加强。在TDK(17%)和爱德万(ADVANTEST，16.5%)等企业，持有率尤其高。甚至有企业方面表示，“希望(政府资金)长期持有股票”(横河电机)。

“日本养老金公积金管理运用独立行政法人”和日本银行的持股额度截至2016年3月底达到约39万亿日元，比5年前增加约25万亿日元。这一期间，日经平均指数上涨约7成，公共资金推高股价的效果明显。野村证券首席战略投资顾问松浦寿雄认为，如果日本银行每年买入6万亿日元交易所交易基金，“具有使日经平均指数上涨2000点左右的效果”。

政府资金进入股市，虽然对股价起到明显支撑作用。但另一方面，根据业绩等经营状况选择企业的市场机制有可能被削弱。

政府资金不选择企业，主要是根据股价指数广泛进行的“被动管理(Passive Management)”。从其比率来看，日本银行超过90%，而“日本养老金公积金管理运用独立行政法人”也超过80%。如果在不关注业绩等的情况下投入大量资金，市场的价格发现功能将受到削弱，业绩不良和经营不善企业的股价也可能受到支撑，存在企业轻易获得融资等风险。

三菱UFJ摩根士丹利证券的首席战略投资顾问芳贺沼千里指出，如果退出市场的压力难以发挥作用，将会导致“经营规律被削弱，在企业治理方面也存在严重问题”。