教你判断利率，如何看懂美联储利率点阵图
作者： 小韭吧
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美联储利率太重要了，稍微的调整就能影响到近乎所有资产价格的变动。经常看到有很多专家预测未来的利率，那么有没有什么工具能够帮助我们自己就能够做出判断从此不再受专家忽悠的呢？发家致富、财务自由不能总靠股评，自己也得掌握点工具不是！所以，今天我们就来教大家看懂有“美版推背图”之称的美联储利率点阵图。依靠它，我们就能够对未来利率有一个大致的判断了。
要想看懂利率点阵图，首先就要了解米国联邦储备系统的利率决策机制。米联储的货币政策实际上是由联邦储备委员会的7名委员和12名地方联储主席19个成员共同商讨的。而在决定货币供给等重大问题上则由联邦公开市场委员会投票决定，其中，联邦储备委员会的7名委员各拥有1张表决票，纽约储备行由于地位特殊，终身拥有1张表决票，而剩下的11家地方联储则通过一定的规则，选出4家拥有票权，一共12票。由他们共同票决出利率，比如三月份刚刚做出的加息决定便是由FOMC投票决定的。而无论是否拥有投票权，联储委员会的7名委员以及12家地方联储都可以对未来的利率发表看法，利率点阵图反应的即是他们的意志。打开一张点阵图，横轴代表时间，纵轴则代表未来利率的可能区间，由于采用不记名表决，所以用实心的圆点来表示每个委员对未来利率的看法。
倘若有个圆点位于2022年0.5%~0.75%的位置，则表明该委员预测2022年末利率为0.5%~0.75%。而当所有委员对每一年的利率情况做出预测之后，一张较为完整的点阵图也就形成了。
需要说明的是，7名联储委员会委员加上12名地方联储主席，点阵图上应该就要有19个圆点，然而，由于部分联储委员会委员辞职等原因，所以点阵图上的圆点数量经常少于19。
米联储在发布点阵图的同时，会公布利率中值来代表未来的前瞻利率。倘若圆点的数量为奇数，最中间的数就是中值，而若是圆点的数量为偶数，则取中间2个数的平均值为中值。比如，如果圆点的数量为17，就取第9个点的预测值作为中值。
那么看懂了点阵图，我们就可以用它来预测米联储的加息脚步了，米联储一年会公布8次利率决议，一般来说，平均每次加息一码，即0.25%，假设根据点阵图2022年末利率中值为1.9%，当前利率水平则为0.25%~0.5%，那么我们就可以判断，在今年剩下的六次利率决议操作中，每次都会进行加息。
而如果这是大家遇到过操作最为灵活的一届米联储，我们甚至可以不排除在部分时候会加息两码，也就是0.5%。知道了这些，你对未来的利率变化和米联储的加息策略已经能够拿捏个六七成了，而如果想要更精准地把握每次利率决议，则需要补充关注发布的各项经济数据情况和米联储各个成员的讲话，如果市场公布的各项经济数据大部分都优于预期且米联储多数或者关键成员的讲话偏向鹰派，那么加息幅度倾向偏大。反之则相反。
当然，点阵图也有失真的时候，原因就是上述提到的有部分成员是没有投票权的地方联储主席，他们虽然参与了点阵图的预测，但是在决定利率的联邦公开市场委员会上是不参与表决的。
美联储一年会公布4次点阵图情况，大家可以通过连续2次公布的点阵图来解读委员们对利率主张的趋势性变化，从而解读金融市场的变化。