国内公募私募量化基金发展程度如何？

作者： 红岸研究

发布于:2021-11-04 11:14

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今年以来，A 股日成交额屡超万亿，中小盘风格时隔6年后崛起，行业轮动加快，在此背景下，部分量化产品业绩出色，市场对其关注升温。
$中信证券(SH600030)$
$中金公司(SH601995)$ $东方财富(SZ300059)$ 但是水满则溢，随着行情波动加剧， 中证500、 中证1000等指数已经进入调整当中。近期量化私募更是接到新的通知，需要完成“量化私幕基金运行报表”月度报表，此后量化私募产品将会更加公开透明。


一、国内量化基金刚刚起步


1、量化总规模


根据 浙商证券测算口径，2020年国内量化公募基金与私募基金总规模约为2.16万亿元（公募1.46万亿、私募7千亿），约占A股总市值的2.56%。2021年Q2-Q3，国内量化基金总规模估算下来超过2.6万亿元（公募1.6万亿、私募1万亿），约占A股总市值的2.76%，较2020年规模增长超20%。


2、成交量占比


成交量方面，据浙商证券估算，目前国内量化基金成交额占比约为16%-20%。


量化公募方面，目前披露成交换手数据的量化公募基金的成交额占比约为2.5%，市值占总量化公募基金市值的比例约为63.2%。假设未披露的量化公募基金成交额的情况相似，总的量化公募基金的成交额占比约为4%左右。


量化私募方面，根据量化私募普遍的年化换手率、总规模、规模折扣和今年市场平均成交额去测算，量化私募的成交额占比约为12%-15%。


总体来看，国内量化基金的规模和占比仍相对较小，未来发展空间广阔。


二、量化私募进入新的发展阶段


中信证券研报显示，截至2021年二季度末，国内量化类私募基金，在证券私募中的占比攀升至21%，总管理规模正式突破1万亿元。


同时，我国百亿量化私募数量已达到20家，与去年同期的5家（分别是灵均投资、明汯投资、九坤投资、鸣石投资、宁波幻方量化）相比，数量增长4倍。


前段时间，因为A股逾40个交易日交易额超过万亿元，量化一度被市场推向了风口浪尖。


事实上，全球最大的对冲基金桥水，一个公司去年底的管理规模就达1400亿美元，我们全国的总的量化基金管理规模只比美国一家机构的管理规模多一点。


目前，协会对量化私募加强了监管，量化私募也将进入新的发展阶段。



三、量化公募规模占比没有明显增加


近年来，国内量化公募基金近年来呈现较快的发行趋势，各类型基金的规模也迅速增长。

从行业分布来看，量化公募基金以消费成长配置为主。2021年中报量化公募基金投资市值前五的行业分别为 食品饮料（5693.19亿）、非银金融、电子、 医药生物、银行。

从收益看，2018年至今，公募量化基金除对冲型基金以外超额收益显著。2016 至2017年，公募量化基金回报率中位数整体弱于 沪深300指数。2018年以后公募量化基金回报率开始优于沪深300指数，主动型量化基金超额收益提升最为明显。而对冲型量化基金由于本身策略的原因，在单边上行的市场当中表现相对一般。

值得一提的是，今年以来，公募量化基金规模占A股总市值的比例不超过2%，且最近两年并没有明显的上升趋势。此外，公募量化基金占公募基金总规模的比重约为12.37%，从2019年开始呈现下降的趋势。 #1024！来自量化理工男的浪漫#