张裕质量不算差，国产三大王牌，长城，张裕，王朝，当属张裕品质最佳。但是张裕集团要想牛逼，如下面有人提到的美国星座集团一样，张裕的发展核心要放在产品的多元化上面。
以美国星座集团为例，它并不是一个纯葡萄酒公司，它也有烈酒，我们都说wing & spirits industry。世界上牛逼的酒业集团都是产品多元化策略，比如帝亚吉欧，比如LVMH，桃乐丝，TWE等等太多了。在美国最牛逼的酒业集团不是星座，而是EJ Gallo，这个不多说。
就葡萄酒产业的特性来说，是一个不适合上市的产业。因为上市公司需要经营的连续性持久性，对股东负责。但葡萄酒产业，注定不具备连续性特征。因为葡萄的产量与质量不连贯，与当年的天气关联巨大。不是说我的葡萄园面积大，就一定产量大的。而是葡萄园的分布要尽可能覆盖具备不同风土特性的区域。这样才能具有多样性，将风险扩散，从而降低整体风险性。具备不同风土特性的区域才能种植不同品种的葡萄，酿造不同风味的产品。
大的酒业公司，你去查他的产品list，一般都覆盖了许多不同的产区和用不同的风格酿造出来的葡萄酒。张裕的问题是，它只有赤霞珠拿得出手。好悲伤。可是国产赤霞珠又不能和法国，澳洲，阿根廷的相抗衡。张裕当年的解百纳配方也是名震宇宙的。。。可是不能只玩一个品种啊，万一哪一年收成不好，这个产品线就全军覆灭啊。
这个问题不仅仅是张裕要思考，是整个中国葡萄酒行业要考虑的问题。每个国家都有自己的代表品种，比如新西兰是长相思，阿根廷是马尔贝克，法国，左岸赤霞珠，右岸美乐。等等。包括美国都有仙粉黛，和俄勒冈的黑皮诺。可是中国的葡萄酒没有代表葡萄品种。山东产的蛇龙珠，就是变种的品丽珠，唯一可以区别市面上其他品种的葡萄。但是蛇龙珠并不适合用来酿造单一品种的葡萄酒，蛇龙珠必须要和其他葡萄搭配。
所以张裕一个比较靠谱的出路就是收购世界其他产区的葡萄园，实现产品的多样化：strategic product portfolio。行业里的巨头通用的玩法就是这样。美国星座集团，你不会看到品牌名叫constellation的葡萄酒的，但是美国的红酒大佬，蒙大菲就是属于星座集团的。星座集团还拥有意大利的ruffino，等等。星座的成功，或者你去看桃乐丝，LVMH，都是在于产品多元化。如果你只卖一个产区的葡萄酒，你不适合上市。适合保持家族制。这没什么。世界牛逼的家族制葡萄酒品牌太多。你要上市，你就要考虑多元化。
至于葡萄酒的销售，主要分为三大渠道，现饮，非现饮，和经销商。张裕只能玩经销商。现饮渠道是指餐饮渠道，现饮，就是你现场买了现场就喝的。在现饮渠道，张裕只能去中低端的餐馆和部分酒店，覆盖率惨淡。在高端餐饮渠道，完全被国外品牌垄断。未来张裕也很难进入。行业格局复杂，不解释。
非现饮就是零售。这个张裕可以努力攻陷。
经销商，可以玩。
但是玩不动现饮渠道，是杀伤品牌价值的。只有进入现饮渠道才是品牌成功的标志。
张裕在产品策略，经营战略，品牌运营全面负分。。。更不用说科技化。现在欧洲的葡萄酒行业都开始引入科技化种植管理。复杂，不多说。
其实张裕应该要去好好的研究下LVMH旗下的moet & chandon在宁夏的运营。人家在宁夏搞了葡萄园，搞了酿造厂，做气泡酒，命名为chandon，夏桐，去超市就能看到啦。其实这个项目人家上马也没几年，但飞快就把产品搞出来了。说明我们大中华的宁夏地区也是可以酿造出很好的气泡酒的啊。为什么国内的品牌都没意识到，没去做呢？
从张裕A半年报说起：如何分析葡萄酒企业？
作者： 小北读财报
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本文先介绍葡萄酒企业的分析框架，然后以该框架对张裕A和莫高股份进行比较分析，最后从消费升级的角度分析为何看好葡萄酒行业。
张裕A和莫高股份的半年报都于近日公布，低于预期，张裕A中报净利润6.95亿，同比下降6.84%；莫高股份葡萄酒业营业收入9703.28万元，同比下降15.55%。虽然这两家企业营收表现不佳，但对我国来说葡萄酒仍是朝阳产业，前景看好。
一、如何分析一家葡萄酒企业
企业无非就是在做两件事：生产产品，生产的产品能够卖得出去。当我们来看一家葡萄酒企业的时候，无非就是看该公司产品（葡萄酒）如何？这酒卖得怎么样？
二、张裕A和莫高股份的对比分析
——产品好不好
1、葡萄产地的规模的对比
张裕A：早在2011年的时候，张裕就已经拥有了30万亩葡萄园产地，即20000公顷，超过全球最大的葡萄园拥有者——智利酒业巨头甘露拥有的10750公顷。
莫高股份：5万余亩。
2、种植基地在哪里
张裕A：山东烟台7万亩，辽宁恒仁5000亩，北京密云5000亩，宁夏贺兰山麓8万亩，新疆石河子12.5万亩，陕西泾阳1.5万亩。
莫高股份：位于古凉州的莫高庄园，是中国最佳葡萄酒生产基地之一。
总结：莫高股份葡萄产地规模不如张裕大，可地理环境优越。
3、年产值：
企业产值多少代表企业的生产能力，也有酿酒工艺有关。此处未找到公开数据。
——产品卖得怎么样
1、年销售额
根据中信证券行业分类，葡萄酒行业共有上市公司5家，其中市值最大的为张裕A，其近一年净利润比其他4家上市公司近一年净利润之和多得多。（2015年年报）
2、出口额
张裕A
莫高股份
国外销售仅占据了张裕4.66%的份额，而莫高对国外市场的营收并未披露。还没开拓国外市场？
——张裕的竞争优势：三级营销网络
渠道为王。（该部分看完需要几分钟，节约时间可不看）
如上图，张裕“三级”营销网络体系，具备强大营销和市场开拓能力。
公司在有全国 29 个分公司（省公司）；分公司直管一级经销商；一级经销商管二级经销商。每个分公司分为中高渠道（酒店、烟酒行、团购）占比 30%、中低渠道（批发流通、便利店）占比 10%、郊县渠道 30%，直供占30%。
在此模式下，一级经销商话语权较弱，便于管控。为什么呢？因为公司的一级经销商都是小商，以无锡市为例，一级经销商就有 7-8 个。每个经销商收入规模在几百万左右。 总公司对其实行现款现货和终端价格指导，分公司对其实行即时反馈服务。而一级经销商开拓的乡镇级二级经销商，往往需要赊账。
对一级经销商而言： 1）由于张裕品牌强势，是其进入商超等渠道的敲门砖，不得不做。 2）张裕的售后服务、市场开拓、反应速度、价格维护均是业内领先。经销商即使想做其他企业高毛利产品，苦于没有在消费者心智中响当当品牌，销量起不来。 3）虽然代理张裕利润较薄，但可顺带卖其他不知名高毛利产品，以滋养团队。
所以，这种扁平化、小单元经销商体制好处多多。一方面，经销商没有议价能力，执行力往往比较到位， 终端价格维护较好； 另外一方面，经销商犹如张裕的毛细血管，可以深入到 3、 4 线城市，对绝大部分不懂葡萄酒的消费者来说，商品的可获得性是销售的必要充分条件； 再一方面，随着公司进口高性价比葡萄酒占比提升的战略需要，这张庞大的销售网络可以让其销量迅速上去。
这就是渠道的力量。
三、从消费升级的角度分析：为何看好红酒业？
随着零关税的推广，进口葡萄酒将持续进入中国市场，加之电子商务等新兴渠道对传统销售渠道造成较大冲击，国内葡萄酒行业在目前及未来较长时间内竞争都将十分激烈。然而，有挑战，也有机遇，主要从消费升级的角度。
吴晓波在《方便面经济》中提到说，伴随着中国的中产阶级不断崛起，我们的健康诉求越来越强烈，所以在2012——2015年间，方便面、哇哈哈营养快线的销量下降了，而伊利酸奶、王老吉销量上去了。而我们的民工数量从2012年开始下滑。难道这只是巧合？
随着国人收入水平不断提高，会有越来越多消费者追求健康、时尚的生活方式，人们会更加青睐与消费潮流高度契合的葡萄酒，从而持续不断地扩大对优质葡萄酒的需求，这决定了我国葡萄酒行业具有巨大的市场发展潜力，特别是性价比较好的中低档葡萄酒可能出现更快增长。
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精彩讨论
mk1520102016-09-01 12:20
mk1520102016-08-30 12:10
国内葡萄酒企业怎么可能做出口啊。。。博主是完全不了解葡萄酒市场吧
1. 非洲？不可能。南非是世界产酒十大区域之一，穷的非洲人不喝葡萄酒。有钱的喝南非自产或是欧洲进口。阿尔及利亚知道么？产的葡萄酒非常好喝。因为原来是法国殖民地，工艺传过去了；
2. 欧洲？哈哈哈。
3. 澳洲？哈哈哈。
4. 大洋洲？新西兰的葡萄酒，产量随不及澳洲，欧洲但品质上乘。
5. 北美？哈哈哈。美国有加州纳帕，有俄勒冈，有弗吉利亚州。加拿大？加拿大有好喝的冰酒
6. 南美？哈哈哈。南美有智利，厄瓜多尔。南美穷人不喝葡萄酒。有钱人喝欧洲进口的
拥有葡萄园的面积大小与葡萄酒质量没有任何相关性。只和地产价值有关。
张裕在山东虽有很多葡萄园，但是山东半岛因为海风太冷，产的葡萄偏酸，基本不能酿酒。张裕都是收购的其他葡萄园的葡萄，或是进口的葡萄压榨汁液来酿酒的。
正德投资2016-08-31 13:50
产品好是最根本的，产品不好一切都是0，没有好的产品，管理层再牛，也管理不出业绩，销售做的再好，也不会有回头客，产品是1，其他都是0，有了1，才能有0的叠加，没有1，堆再多的0也是0，张裕是我目前第一重仓的，有可能也是我第一笔昂贵的学费。
小丁同学_理查得2016-08-30 08:34
个人感觉，张裕虽然是国内龙头但口感一般，莫高不错，冰酒尤其好喝，性价比远好于进口货。可惜A股太奇葩，但凡上市公司至少30亿市值（壳价值），有点利润的动辄五六七十亿，这样一来莫高现阶段估值实在太高。市场又长期局限在甘肃一带，东南沿海超市进不来，暂时看不到增长空间，观望很久，实在买不下手呀。
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福寿面朝大海
2017-06-11 21:00
看评论！
福寿面朝大海
2017-06-11 20:53
好文！
wangqm
2016-10-08 16:49
好文
黄桑英明
2016-09-15 19:59
固执
Istero
2016-09-14 10:03
最近才喝了莫高的酒，很喜欢，以后会常买，但超市没见，在京东买。莫高做市场不行，可惜了好酒
麦园
2016-09-02 09:45
$张裕A(SZ000869)$ 总市值不到300亿。
爱因思叹
2016-09-01 13:13
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