伊利股份 2020年度财务报表个人分析

作者： 爱投资的小虎

发布于:2021-05-09 20:09 修改于: 2021-05-09 20:10

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财报分析 #上市公司财报解读#     $伊利股份(SH600887)$  

以下是 伊利股份2020年度财务报表部分的财务分析，属于个人对上市公司财报分析，属于学习用途，不喜勿喷，对于各位大佬的指正和建议也会汲取，欢迎各位的讨论

财报资产负债表分析
1 总资产

伊利股份随着经营规模的扩大，总资产稳步增长，2020年度同比增长17.69%，达到711.54亿元

2 资产负债率

2020年度公司资产负债率下降至48.05%，同步减少8.49%。原因是总负债不变，总资产 升至711.54亿元

3准货币资金与有息负债的差额的分析

伊利股份2020年度准货币资金减去有息负债的差额为负数，说明公司的有息负债已经超过准货币资金金额，

可能会出现兑付风险，但还要具体研究，

2.4 应收预付与应付预收

2020年度 伊利股份应付预收-应收预付的差额相比2019年度有所增加，说明伊利股份在供应链中占据强势地位

2.5应收账款占比

2020年度 伊利股份应收账款+合同资产的金额相比2019年度没有变化 ，但占总资产的比率有所下降，原因是总资产的增加

2.6固定资产占比

2020年度固定资产增加近四十亿元，2020年度固定资产占公司总资产比率相比2019年度基本不变，公司正在稳步增长

2.7投资类资产分析

2020年度 伊利股份投资类资产增加35亿元，占总资产的比率由2019年度的5.44%增长至9.55%。

接近10%的警戒比率，未来需要关注

财报利润表分析

3.1 营业收入及增长率

2020年度 伊利股份营业总收入增长66亿元，营收正在稳步增长，但增长率由2019年度13.41%降为7.38%，有所下滑

3.2 毛利率

2020年度 伊利股份毛利率为35.97%，相比2019年度毛利率37.35%，同比下降1.38%

3.3 费用率

2020年度 伊利股份期间费用率与毛利率的比率为78%，费用率较高将会侵蚀利润。

分析 伊利股份四费变化，2020年度变化最为异常的是财务费用，

2019年度财务费用约为800万元，2020年度财务费用为1.88亿元，变动幅度高达2250.50%，需找出原因

财务费用增加主要原因：本期超短期融资券、短期借款等有息负债平均余额高于上年同期，使得利息支出增加所致。

2020年度 伊利股份同时利息收入增长69.05%，此变化说明2020年度伊利股份明显有出借资金获取利息收入的行为

这一点也才在 伊利股份2020年报中得到证实

3.4销售费用率

2020年度 伊利股份销售费用率有所下降，说明 伊利的产品竞争力正在增强

3.5 主营利润率及主营业务质量
根据计算得出伊利股份的主营利润率为7.34%，毛利不高，说明乳制品行业竞争很激烈，主营利润与营业利润的比率低于90%，说明公司近期更关注与资本运作

3.6看归母净利润，了解公司的整体盈利能力及持续性

2020年度 伊利 股份的归母净利润为70.78亿元，同比增长2.08%，增长率下降，2020年度疫情原因各行业普遍受到影响，增长下滑正常

3.7净利润增长率及净利润现金比率

2020年度 伊利股份的净利润现金比率为138.78%，说明公司赚取的利润都是真金白银，利润质量很高
3.8ROE净资产收益率

2020年度 伊利股份净资产收益率为23.3%，是稳定增长的好公司

四、财报现金流量表分析

4.1 经营活动现金流分析（现金流量净额）

2020年度 伊利公司经营活动产生的现金流量净额为98.52亿元，同比增长16.51%，说明伊利公司的造血能力非常强，

4.2 投资活动现金流分析（购建三产支付的现金）

2020年度 伊利股份的构建三产支付的现金为65.22亿元，同比下降43.11%，但仍然高达66.20%，相对有些偏高，将持续关注

2020年度 伊利股份销售和提高劳务收到的现金为1060.24亿元，同比增加45.62亿元，但同比只增长4.5%，表现不佳

4.3 筹资活动现金流分析（分配股利）

2020年度 伊利股份现金分红总额为49.87亿元，占归母净利润的70.47%，对股东分红较为慷慨。

声明：以上内容仅作为财报分析学习使用，不作为任何投资依据