全球再现2008年前一幕，关键指标刷新42年纪录，经济衰退敲响警钟
作者： 黑马飞天V
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2007--2008年美国次贷危机爆发，全球股市暴跌，导火索就是2004年6月-2006年7月美联储开启加息周期，美联邦利率从1%加息至5.25%，货币政策收紧，市场流动性严重不足，引发金融系统风险，从而引爆次贷危机，全球经济陷入深度衰退。
如今美联储再次开启加息周期，联邦终端利率大概率会再度超过5%，近日硅谷银行宣告破产，再次让人们联想起2007年新世纪金融公司破产后次贷危机愈演愈烈的情景，这轮美元加息周期会不会引发严重的经济衰退及金融危机呢？
一关键指标刷新42年来的历史纪录，经济衰退警钟发出42年来最响亮的警告，全球经济衰退迹象越来越明确，防范经济危机不能掉以轻心。
本周美国2年期国债利率突破5%，是2007年以来首次突破5%，超过10期国债利率达103.5个基点，是1981年9月22日以来首次突破100基点整数位关口，刷新了42年来的历史纪录。
美债收益率倒挂程度是衡量经济衰退的核心指标，1990年日本经济泡沫破灭、2000年互联网科技泡沫破灭、2008年美国次贷危机爆发前，都出现严重的美债收益率倒挂。以史为鉴，过去6次出现美债收益率倒挂后，平均18个月就会进入经济衰退期。
本次美债收益率倒挂自2022年7月开始，倒挂程度远远超过了1990年日本经济泡沫破灭、2000年互联网科技泡沫破灭、2008年美国次贷危机爆发时的程度。因此，本轮美元加息周导致的经济衰退有较大可能会提前到来，无须等到收益率倒挂后平均18个月才开始衰退。
下面给大家科普一下，为什么2年期美国国债与10年期美国国债收益率倒挂，是全球经济学家、金融从业人员最为关注的经济危机重要预警指标之一；为什么这一指标达到极值后会引发严重的经济衰退，甚至诱发经济危机或金融危机。
10年期美国国债被公认为无风险套利的基准利率，是全球资产价格定价之锚，是经济走向的“晴雨表”。
10年期美债收益率上升，表明它价格在下跌（国债收益率与价格成反比），意味着有大量资金抛售；大量资金抛售长期国债不再做无风险套利，意味着有更好投资可做，反映经济形势良好，人们愿意投资实体经济。
10年期美债收益率下降，表明它价格在上涨，意味着有大量资金购买；大量资金购买长期国债做无风险套利，意味着没有更好投资可做，反映经济形势低迷，人们不愿意投资实体经济。
10年期国债体现的是金融系统长期资金成本，2年期国债体现的是金融系统短期资金成本。正常情况下，短期资金成本要低于长期资金成本。金融系统吸收大量短期存款（居民存款大多是短期），放出长期贷款（企业贷款大多是长期），刚好可以从中吃“利差”。
当短期收益率高于长期收益率时，金融系统吸收存款付出的成本就会高于贷款获得的收益，这时金融系统就不愿意放贷，使得市场的流动性进一步收紧，企业融资更加困难，当现金流断裂，企业经营就难以持续，面临破产。
而金融系统自身也会面临巨大问题，短期国债收益率大涨，大量资金就会取出存款，买入短期国债套利，金融系统面临挤兑潮；当金融系统大量资金投入到长期贷款或投资长期国债时，面对挤兑潮，不得不以较低的价格卖出长期国债，或以更高的成本借入资金，导致金融亏损，使得风险敞口急剧放大，在无力应对储户取款需求时，不得不走向破产。
因此，当美债收益率倒挂持续一定时段后，就会导致经济衰退，引发经济危机或金融危机。
如今美债收益率倒挂刷新历史纪录，这是需要高度警惕的经济衰退信号，绝不是可以视而不见的事情。
美元这一轮加息周期的诱因与以往有所区别，以往主要是因为经济过热导致。而本轮加息不是因经济过热，而是因为货币严重超发及供需失衡使得通胀飞涨而导致。
一是2022年疫情爆发，为促进经济发展，世界各国央行纷纷采取极度宽松的货币政策，尤其是美联储向市场投放了数万亿美元，流动性泛滥助长通胀。
二是俄乌冲突导致能源供需平衡被打破，国际能源价格飞涨，进一步加剧通胀。
三是中国经济发展战略转型，由粗放式发展转向高质量发展，以往由中国向全世界提供大量廉价商品的时代渐行渐远，失去中国大量廉价商品的支撑，加上贸易冲突，全球通胀数据自然而然就会提高。
上述三点原因，导致欧美国家通胀数据如脱缰野马似的狂奔，于是以欧美为主的经济体不得不采取激进的加息手段来遏制通胀。全球如此步调一致的进入货币紧缩周期，这是42年来的首次，在遏制通胀的同时，也严重压制了经济活力，国际市场需求萎缩，加上流动性枯竭，全球经济衰退不可避免，经济危机爆发的概率非常大。
A股这轮反弹成交量始终没有明显放大，场外资金并没有大规模入场，这本身就反映了市场资金的谨慎及观望态度，说明机构大资金对中线行情并不看好。
如果大资金大主力对后市特别看好，就会出现底部抢筹明显放量的动作，可现在一点苗头都没有。因此，我对股市中期行情是相对谨慎的，不会为了吸引眼球而闭着眼睛大呼牛市到来，我没有看到市场有要走大牛市的任何迹象。2023年A股有较大概率是维持大震荡结构，只有阶段性、结构性行情，没有超级大牛市。可以做梦，但不要沉醉，更不要把梦想当作现实，投资需要理性，不需要感性。
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