乐华娱乐上市在即：艺人经纪第一股，获字节、阿里共4亿元投资
作者： IPO早知道
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"训练生整体录取率每年不高于0.3%。"
本文为IPO早知道原创
作者｜Stone Jin
据IPO早知道消息，乐华娱乐集团（以下简称“乐华娱乐”）日前已通过港交所聆讯，或将于9月正式在港主板挂牌上市， 中信建投国际和招银证券国际担任联席保荐人。
事实上， 2015年9月22日， 乐华娱乐以“833564”为股票代码在新三板挂牌上市，并于2018年3月22日从新三板退市；2018年3月9日，乐华娱乐同招商证券签署上市辅导协议，拟登陆A股，后于2021年5月26日终止上市辅导。今年3月8日，乐华娱乐正式向港交所递交招股书。
不难发现， 乐华娱乐对资本市场渴望已久。这也就不难解释，本应处于上市静默期的乐华娱乐创始人兼CEO杜华日前即通过媒体发声：“非常 开心，乐华成立13周年了，赴港上市对乐华来讲是一个里程碑，也是一个新的开始。”
8月7日晚间10:50，杜华又在朋友圈发文称，“从无到有，从个人梦想到企业目标，谢谢每一位支持我们的你，没有你们就没有今天的我们。”
成立于2009年的 乐华娱乐现已成为涵盖艺人管理、音乐IP制作和运营以及泛娱乐业务三大业务模块的文化娱乐平台。
根据弗若斯特沙利文的报告，按2021年艺人管理收入计算， 乐华娱乐在中国艺人管理公司中排名第一，市场份额为1.9%。
截至最后实际可行日期， 乐华娱乐拥有韩庚、王一博、孟美岐、范丞丞、黄明昊、吴宣仪等66名签约艺人。其中，两名签约艺人在微博各自拥有超过3000万名关注者，超过20名艺人在微博各自拥有超过200万名关注者。除个人艺人外，乐华娱乐亦成功推出UNIQ、NEXT、EVERGLOW、NAME、TEMPEST等艺人组合。2014年，乐华娱乐又在韩国成立子公司乐华韩国，是中国首批实施“国际化”战略并将业务扩展至海外的艺人管理公司之一。
此外， 乐华娱乐同样是中国最早进入虚拟艺人市场的艺人管理公司之一——2020年合作推出包含五名成员的虚拟艺人女团A-SOUL，其参股公司后又先后推出了包含四名成员的虚拟艺人男团量子少年以及五名成员的虚拟艺人女团EOE。
在人才储备上。 乐华娱乐一方面通过与全国超过30家艺术学校/机构/院校展开合作以获得候选人；另一方面通过唱跳比赛、全球选拔网络和社交媒体平台等方式发掘训练生人选。2019年至2021年、2022年前四个月，乐华娱乐共收到超65,000份来自中国、韩国和美国的训练生计划申请，各期与19名、28名、50名和7名训练生候选人签订训练生合同，整体录取率每年不高于0.3%。
在出道成为签约艺人前， 乐华娱乐的训练生一般需要经过为期三年的声乐、舞蹈、表演、形体和外语等方面的专业培训。在截至最后实际可行日期的66名签约艺人中，55名为训练生计划培养而来，另有71名目前处于训练阶段的训练生。
通常而言， 乐华娱乐与签约艺人签订独家艺人管理合同——大部分长期合同的期限从5年到15年不等；与乐华训练生计划毕业生的艺人签订的合同期限通常较长，从8年到15年不等。
在完成与艺人的签约后， 乐华娱乐的艺人运营团队为签约艺人匹配不同的业务项目，包括参与代言、业务推广活动与其他商业活动，以及出演音乐作品、综艺节目、剧集、电影以提升其商业价值。
至于另两项业务——音乐IP制作与运营以及泛娱乐业务。前者指：由于诸多签约艺人接受演唱培训， 乐华娱乐自2009年开始音乐IP 制作与运营业务。截至2022年4月30日，乐华娱乐的音乐IP库包括约1,100首其为签约艺人制作和发行的原创音乐录音录像制品以及超过56,000首由其获得第三方版权持有人授权的音乐作品。后者则指：基于在艺人管理行业的领先地位，乐华娱乐逐步拓展泛娱乐市场，包括虚拟艺人商业发展、综艺节目形式授权以及艺人相关衍生品销售。
当然，从收入构成来看，音乐IP制作与运营以及泛娱乐业务的收入占比仍然较小——2019年至2021年，音乐IP制作与运营的营收占比分别为11.8%、10.0%和6.1%；泛娱乐业务的营收占比则分别为4.2%、2.3%和2.9%。相较之下，艺人管理的收入占比分别为84.0%、87.7%和91.0%，呈逐年增加趋势，2022年前4个月艺人管理的收入占比为89.8%。
财务数据方面。2019年至2021年， 乐华娱乐的营收分别为6.31亿元、9.22亿元和12.90亿元，复合年增长率为43.0%；净利润则分别为1.19亿元、2.91亿元和3.35亿元，复合年增长率为67.6%。
2022年前4个月， 乐华娱乐的营收从2021年同期的3.41亿元增至3.52亿元；净利润则从2021年同期的1.11亿元减少至0.81亿元。
成立至今， 乐华娱乐先后华人文化、字节跳动和 阿里巴巴的投资。其中，字节跳动和阿里巴巴分别于2018年和2020年向乐华娱乐投资1.2475亿元和2.775亿元。
IPO前，华人文化、 阿里巴巴、字节跳动分别持有 乐华娱乐14.25%、14.25%和4.74%的股份；华人文化战略发展总监姚璐、优酷UP工作室资深制片人孟庆光以及火山引擎副总经理赵文婕三人担任乐华娱乐的非执行董事。
乐华娱乐在招股书中表示，IPO募集所得资金净额将主要用于持续投资艺人运营；扩大音乐IP库；投资或收购与其发展策略一致或能够与其业务产生协同效应的业务或资产；扩展泛娱乐业务；推广艺人在其他国家的演出；以及用作营运资金和一般公司用途。