美国知名投资人吉姆·罗杰斯：投资可以使人获得自由，但投资收益不是“不劳而获”，投资要慎重！

作者： 证券市场周刊市场号

发布于:2023-12-12 19:56 修改于: 2023-12-13 12:54

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本刊编辑部丨林伟萍

编者按

“把握大势无人能及”，这是“股神”沃伦·巴菲特对美国知名投资人吉姆·罗杰斯的评价。

本刊曾有幸多次与吉姆·罗杰斯进行深度对话，并早在2005年就邀请他来国内做投资分享。每次与罗杰斯的交流，都让我们受益匪浅，并进一步深刻感受到他对“大势”节奏的精准把握。

如，本周黄金价格飙升，创出历史新高。而早在2022年本刊与其对话时（《独家对话美国著名投资人吉姆·罗杰斯：未来两三年许多人将损失惨重》），他就曾表示，自己从2021年夏天开始重新大量购买黄金和白银，“因为（全球）经济形势开始不好了”，此外，他强调，“如果能把握好时机，黄金也可以用来投资赚钱。”

当然，罗杰斯不主张投资者“无脑”抄作业。在机械工业出版社最新出版的《战胜市场——逆向投资的逻辑》这本书中，他再次强调，投资收益不是“不劳而获”。他建议投资者充分研究自己所要投资的领域，成为某个领域的专家后再开始投资。

本刊经授权摘录本书中吉姆·罗杰斯关于投资的部分精彩内容，以飨读者。

我热衷于投资是因为投资可以使人自由

罗杰斯: 我年轻时之所以想赚钱，只是因为我渴望自由，而不是因为想开豪车或住豪宅。实际上，我家里也没有多余的车，豪车更是一辆也没有。住宅也是一样，只要能满足自己的居住需求、安保设施齐全的房子我认为就足够了。总之我想要的是个人的自由，按照自己的想法生活。

为了实现这个愿望，我把从20到30多岁的时间和精力几乎全都用到了投资方面。虽然也有过痛苦的经历，但现在回想起来，我觉得那段时光十分宝贵。后来，我在投资上取得了成功，获得了自由。获得自由后我开始长期周游世界。这是我获得自由后最想实现的梦想。

我这么说或许有些苦口婆心了，现在的年经人应该想想，自己是为了什么在学习。不少人二三十岁了还在研究生院学习MBA课程，我觉得他们应该重新去认识这是为了什么。

我对读MBA持否定态度。它不仅要花费大量的金钱和时间，而且所学的内容是否在社会上行得通，我也表示怀疑。况且，MBA的学费越来越高，很多人还没踏入社会就背上了沉重的债务。

与其花这么多时间和金钱在MBA上，不如用这些来投资股票，或者试着买一些商品期货，这样才能学到更多东西，让你的人生变得丰富多彩。或者也可以创业，哪怕规模很小。即使失败了，对于你来说也是一笔宝贵的人生财富。

俗话说“失败是成功之母”，我认为的确如此。我年轻时也经历过人生低谷，也曾因投资失败而身无分文。有些东西或许能在大学或研究生阶段学到，但在投资或事业上失败才能对你的人生大有裨益。

——您从投资失败中得到的最大的教训是什么呢?

罗杰斯：就是找到自己的风格。刚进入投资领域的新手，很容易受媒体和周围人的影响。“这只股票会涨到1000美元”“大豆在一个月后会下跌”，我们总是会相信这样的话。但是如果能相信自己，学会自己做判断，几年下来就会形成自己的投资风格。这样一来，投资成功的机会自然就会多起来。

投资的方式和风格有很多。比如，100 多岁还活跃在投资领域的罗伊·纽伯格就是一位优秀的短线交易者。

他的投资风格就是以1小时、1 天或几天为单位进行短线交易来获利的。不过，短线交易并非我的强项。

在我漫长的投资生涯中，我学会的最佳投资法就是先找到一个被过低评价的投资产品，然后长线持有。虽然这种投资风格会被人称为“逆向投资”，但我一直喜欢当大家都感到绝望的时候寻找下一个投资机会，也乐意了解大家都厌恶的股票，我的投资风格就是在这一过程中逐渐形成的。

投资的基本原则就是“低买高卖”

罗杰斯：投资并非什么难事。虽说没有“绝对成功”的方法，但基本原则就是“低买高卖”。

不过，能真正做到这一点的人并不多见。因为大部分人都只在意牛市的行情，而不愿意关注熊市的行情。相信不少人都会认同这一点，尤其是日本人？，在看到行情走高，股价上涨后，不少人就会抱着一种自己也不容错过的心理进入市场。

而我则恰恰相反，我时刻关注熊市行情，寻找股价的最低点。当人们狂热的时候，我会静观其变;当人们陷入困境的时候，我反而会紧盯市场，寻找那些无人在意的、被市场低估的股票。

1973 年，我与乔治·索罗斯共同创立了一个对冲基金，用于投资其他人不看好的、被市场低估了的股票和商品。这些投资都很成功，10 年来回报率高达4200%。我们投资了东日本？大地震后因恐慌而被抛售的日本股票，也为我们带来了丰厚的回报。

正如我以前多次提到的那样，日本农地的价格被严重低估，现在已经基本触底。如果可以我想购买日本的农地，投资日本的农业。不仅是日本，世界其他地方的农业潜力也很巨大，充满了商机。特别是现在日本的农业从业人员老龄化严重，缺乏足够的竞争，如果能够把充满干劲的年轻人聚到一起的话，那么，等待我们的将会是美好的未来。

当人们对市场怀有戒心且避之唯恐不及的时候正是一次机遇，我们应该果断行动起来。即使不买，你也应该密切关注它，观察行情走势，把行情的走势、周围的人是如何想的统统印在脑子里。因为这些将有助于你赢得接下来的投资。当所有人都害怕的时候，你应该鼓起勇气大胆地买入，像这样的成功案例比比皆是。

——除了“低买高卖”以外，您还有其他建议吗?

罗杰斯:在上一本书中我已经说过自己的看法，那就再来谈谈这个问题吧。

我们要学会通过储蓄来积累资产。并非每个人一开始就拥有资产，尤其是年轻人，一开始不会拥有太多资产。所以，我们要做的就是事业有成之后积累资产。

尽管每个人都想一夜暴富成为亿万富翁，但这绝非易事。所以，我的建议就是学会耐心等待。要成为一个成功的投资者，很重要的一点就是大多数时候能够沉下心来静观其变。机会到来时，要毫不犹豫地出手，然后继续等待。

我的下一条建议是，充分研究自己将要投资的领域，成为这个领域的专家后再开始投资。大多数人会盲目地根据电视、网络上散布的信息比如看到“那只股票很便宜”“能涨到3 万美元”就开始了投资，但赚钱并不是那么简单的事。

投资领域可以根据自己的喜好而定，时尚汽车、运动、美食什么都行。如果你对时尚感兴趣，可以通过书籍或网络调查相关信息。然后就是切莫只有三分钟热度，要长年累月地坚持下去。若能做到这一点，你就会自然拥有投资家的视角与思路。

当然，你可能会忍不住向亲朋好友炫耀你的想法或发现，但刚开始时先不要透露给任何人，而是要默默地调查相关领域里有望成功的商机或企业。当然，也不能三天打鱼两天晒网，而是要持之以恒。这样你就能先于华尔街的分析家发现有望成功的商机或企业。

另外，不要购买别人建议的投资项目，投资应该基于自己的调查。我总是一个人默默地做这件事，今后应该也会这样做下去。因为过去的经验让我懂得对别人言听计从是要吃亏的。

投资收益并不是不劳而获

——在日本越来越多的人开始关注投资，但有很多人认为这是不劳而获，对投资敬而远之。

罗杰斯:如果我们刚刚谈到的那些都是投资所必需的，你还会认为这是不劳而获吗?买入前需要花费大量的时间和精力，同样在卖出时，也需要花费这些时间和精力。当你要投资一个领域时，首先要花上几年的时间去研究它。因此，投资并不是一个轻轻松松就能赚钱的行业。

我曾多次说过，若你一生仅有 20 次投资的机会，你一定会对投资更加谨慎，不会四处盲目投资。投资之前，我想你一定会充分调查到自己认为万无一失为止。这才是所谓成功的投资，即投资前充分调查，然后谨慎行事，除此以外，再无其他。

还有一条建议非常重要。那就是卖掉股票后要学会及时收手。通常情况下，投资结束后，人们会立刻开始新的投资。特别是在大赚一笔、骄傲自满时，更要学会见好就收。

越是在这种时候就越要谨慎，你可以利用这个时间重新学习，等待新的时机到来再谨慎投资，但很多人因缺少足够的耐心而急于出手，所以投资失败。无论如何都等不及的话，我建议你不如看看电影，去海滩悠闲地喝点儿啤酒。

实际上，“学会等待”也是投资者成功的重要因素之一。不少人因为缺乏足够的耐心而投资失败，这样的案例我知道很多。对投资者而言，很重要的一点就是大多数时候要能够沉下心来静观其变。根据我多年的经验，刚获利后，下一个好的投资机会绝不会立刻出现，所以要静下心来耐心等待。这就是我为什么要说你的人生中仅有20次投资机会。因为这样你就能心平气和地等待下一次投资机会的到来。

不过，以上都是我擅长的长线投资的成功法则。我常常以10年或20年为单位，去寻找可以进行长线投资的项目。但若你是一个优秀的短线投资者，你也可以好好研究一下短线投资的法则。总之，要想在投资上获得成功，最佳的方法还是找到并形成自己的投资风格。

（本文观点仅代表嘉宾个人，不代表本刊立场。文中所涉个股仅做分析，不做投资建议。）##罗杰斯# #投资大师# #ETF资金大幅抄底A股，积极做多信号明显#