一个投资纳斯达克100ETF的简约策略

作者： BBAE必贝观察猫

发布于:2020-06-01 14:51

雪球

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作者：必贝好奇社专栏作者光华宇

截止2020年5月28日，纳斯达克100指数ETF（QQQ）的资产已经超过1000亿美元大关。 纳斯达克已从新冠肺炎的下跌中迅速反弹至接近新高。

新冠病毒袭击经济后，美股三大指数一道下跌，并在2020年3月23日达到低点。在跌至最低点之后，经过美联储的一系列操作，大盘以矫健的步伐开始反弹。其中， 纳斯达克100指数的反弹明显优于 标准普尔500指数。下图中，蓝线是代表 纳斯达克100ETF的QQQ,红线是 标普500ETF SPY。可见蓝线的表现明显优于红线。

制图：BBAE 来源：TradingView

如果我们把时间拉长来看，在过去的五年中， 纳斯达克100ETF(QQQ)一直优于标准普尔500ETF（SPY）。自2019年初以来，随着 纳斯达克主要股票成分的资产总额达到历史最高水平， 纳斯达克100指数的涨幅表现开始加速。

为什么会出现这样的情况？

纳斯达克特别在哪儿

为了回答这个问题，我们必须查看该指数的主要股票所占比例。

从本质上讲， 纳斯达克指数主要收录高增长的科技股，当经济增长时，它们往往表现良好。我们看一下 纳斯达克的主要股票。在下表中，列出了纳斯达克指数的前12大市值的持仓：

从行业占比来看，我们可以看到QQQ中科技股整体占比高达63%，其次是周期性消费品。

来源：ETF.com在过去5年中，如上所示的高科技公司的销售额和收益均实现了两位数的增长。百年一遇的疫情期间，他们的优势在“宅经济”中体现得更加淋漓尽致。

分析师预计，这种两位数的增长将在未来几年继续下去。随着世界范围内总体数字化程度的提高， 纳斯达克100指数基金QQQ的主要持股都将在未来受益匪浅。随着收益的不断上涨，其股票价格会有强有力的支撑，继续持有QQQ可能从这些主要科技公司中获得多元化的投资组合收益。

纳斯达克指数还不断调整纳入指数的公司，以确保其股票比例代表高增长的高科技公司。最近，在2019年完成首次公开募股后， Zoom Video Communications Inc（ZM）被添加到该指数中。尽管我们无法预测这些公司在未来几年的表现如何，但我们确实认为它们是未来押注于经济增长的数字化核心引擎。

ZM通讯周K 来源BBAE

除了这些高科技公司本身基本面情况，另外我们还需要牢记美联储最近宣布的刺激计划，会增加股票市场的流动性。一些增长型基金很可能将 纳斯达克ETF作为其客户基金的投资选择。

怎样持有 纳斯达克获得最佳收益？

为了从 纳斯达克的长期上升趋势中受益，投资者可以简单地购买QQQ，并将其持有在未来几年的投资组合中。假如你在1999年3月以50元单价，买入10000美元的QQQ，那么现在你的总资产价值将是46000美元左右。

但是，在过去20年中，当股市从最高水平下跌时（熊市时），对于 纳斯达克而言，这些下跌趋势往往相当动荡，因为其成分主要是高增长的科技股，随着市场的下跌，它们的股价可能会发生剧烈的大跌。而大跌后，要想恢复到原来的市值是有难度的。例如，假设原股价是100元，下跌25%跌倒75元，如果需要涨到原股价100元则需要33.33%的涨幅（即75*（1+33.33%）=99.98）。更夸张的是如果股价下跌80％，则要求新涨幅为500％才能恢复其与未跌前一样。

为了从这种上升的潜力中获益，并减少市场调整的下行风险，Opportunity Trader在Seekingalpha上的一篇文章简述了一个非常简单的跟踪 纳斯达克指数的买入卖出时机——

当50天移动平均线超过200天移动平均线时，买入QQQ。

当50天移动均线跌破200天移动均线时，卖出QQQ。

如果投资者使用如上简单的趋势跟踪策略，收益表现将超过直接买入持有，而且能将降低大幅回调风险。

为了更加清晰的描述该策略，我们选取了近4年的QQQ走势图，下图中蓝色的线就是50天移动平均线，红色的线就是200天移动平均线。

来源: StockCharts.com

如上图所示，当50天移动平均线超过200天移动平均线时，买入QQQ，即上图绿色圈的点。当50天移动均线跌破200天移动均线时，卖出QQQ，即上图橙色圈的点。值得注意的是最近一段时间，QQQ的走势经历了50天移动平均线跌破200天移动平均线后，短时间又快速反转了，足以见得疫情影响下QQQ走势的强势。

根据该策略的历史回测表现，自1999年3月QQQ成立以来，根据该策略至今共产生了14次交易，其中57%的交易是收益为正的。并且最关键的是该策略在50天移动均线跌破200天移动均线时，会有止损操作，这也是该策略的最大亮点之处。即控制住了最大跌幅，相比于一直持有QQQ的最大跌幅为83%，该策略最大跌幅仅为28%。最终经过14次交易回测，该策略比一直持有QQQ的策略收益率多43%。

不过投资者肯定会有疑问，为什么选择的是50天移动均线和200天移动均线，而不是其它的组合呢？其实通过设置了10、20、……200天移动均线等不同的参数，根据历史数据回测，选取50天和200天作为参数回测效果最好。如果投资者想追踪其它标的，也可以考虑采用该策略的思想，去回测理想的参数值，以便达到最佳收益。

$纳指100ETF(QQQ)$ $纳指3X做多-ProShares(TQQQ)$ $标普500ETF-SPDR(SPY)$

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