同一个指数，哪个 ETF 最适合你？(内含宝藏数据)

老实说，这张表多少让我有点惊讶。传统上，打新的最优规模是 2 亿元，所以习惯上我也认为在获得打新增厚的超额收益上，2-5 亿元的 ETF，应该是最优的。但统计显示，5-10 亿元的 ETF，超额收益才是最优。

很难解释这种规模最优的原因，但请记住这个规模，如果你追求长期持有的超额收益，就要以 5-10 亿元为首选，次选 2-5 亿元的。

但从上表的我们也能看到，小规模的 ETF，日均成交额也必然萎靡的很，一般就是两三千万的样子，和 50 亿元以上大规模 ETF 平均 6.5 亿元的日均成交，差异极大。

所以，当你追求超额收益的时候，对这只 ETF 的流动性就不能有太多的要求。虽然在有做市商的存在之下，日均成交额规模不大的 ETF，流动性未必极差，但无论是从买一卖一价差还是从卖一到卖五总挂单量来看，比大规模 ETF 肯定是要差不少的。对小散户可能问题不大，但有时对于一次性想买几十万甚至过百万金额的话，就会有点费劲了。

当然，一个跳出 ETF 的 “盘外招”，就是使用这些 ETF 的联接基金，大额进出也不怕 —— 但就牺牲了 ETF 可以 T+1 快进快出不需要高额赎回费的优势，只适合长期持有者。

19 行业的优选 ETF

文章一开始也说了，许多的读者是希望实践类似笔者的行业动量这样追求在尾盘一次性腾挪大换仓的策略，那么显然就要以追求流动性为主了。

追求流动性，并不等于一定要选流动性最好的那个。毕竟在 ETF 交易过程中，追踪同一个指数的 ETF，折溢价情况可能分分钟就不同，在流动性满足你交易的前提下，平价甚至折价率更高的那个 ETF，才是更好的选择。

正因此，在笔者追踪的 19 个行业指数中，会依据上半年日均成交额，给出至多 3 个 ETF 备选，诸位可以在需要交易时结合折溢价优选。

不过，并非所有的行业指数，都能有备选的。

下表是这 19 个行业指数现有的 ETF 数量、上半年日均总成交额、6 月 30 日总规模和平均管理费等数据。可以看到除了类似证券公司、 中证银行、光伏产业等指数比较热门有多个 ETF 可选，类似有色、钢铁、煤炭、酒等指数均是独一份。幸好，或许也正因为独一份，所以交投活跃，这些 ETF 的日均成交额都过亿。

下表，就是这 19 个行业指数的备选 ETF，敬请收藏。

统计了一下，有 3 只以上 ETF 入选的，一共有 8 家基金公司。国泰是大赢家，19 个指数入选 12 只，虽然其中有类似钢铁、煤炭、CS 生物医药这样独一份的，但也有类似券商、军工这样的老牌头部产品。

附录：ETF 全样本数据

当然，笔者这里只是为了我用的策略，公布了对应的备选 ETF。

但我知道，更多 ETF 玩家，有更多的指数需要去选择对应的 ETF。所以，最后分享一下附录，包含了所有 ETF 的日均成交、规模等数据，诸位可以自行筛选。

老样子，还是 腾讯文档： 网页链接