干货！城投债都有哪些债？
作者： 城投猎人
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中国债券市场超百万亿，居世界第二。目前有国债、政策性银行债、地方债、央票、金融债、同业存单、公司债、企业债、中票、短融、ABS、PPN、可转债、可交换债、国际机构债、政府支付机构债等16个大类和26个小类。
标准城投债，滚动发行29年，现存量规模超过10万亿，是通过市场中的哪些债券发行的呢？
城投债是在银行间债券市场和交易所债券市场公开发行的标准化债券，我们就从这两个市场中去定位标准城投债。
银行间市场
银行间债券市场，占中国的债券市场的90%，包含的债券有以下几种：
1）政府债，也就是国债和地方政府债，是债券市场的主力；
2）金融债，是由银行和非银行金融机构发行的债券，包括政策性金融、金融机构债券和同行存单；
3）企业债，指由发改委审批的国有企业和少量的大型民营企业债券；
4）非金融企业债务融资工具，指具有法人资格的非金融机构发行的约定一定期限内还本付息的有价证券，包括短融/超短融（CP/SCP）、中票（MTN）、非公开定向债务融资工具（PPN）和ABN。
划重点：在银行间市场中，城投债仅为企业债和非金融企业债务融资。
交易所市场
交易所市场包含的债券有以下几种：
1）政府债，也就是国债和地方政府债；
2）企业债，指由发改委审批的国有企业和少量大型民营企业债券；
3）公司债，是公司为筹措资金以发行债券的方式向社会公众募集的债，分公开发行的公司债和非公开发行的公司债，目前后者已经赶超前者。
再次划重点：城投公司在交易所市场使用企业债和公司债进行融资。
总结
也就是说，城投债在银行间市场和交易所市场都有发售，但和政府债、金融债无关，和企业债、公司债、非金融企业债务融资工具绑定，一张图认清楚：
总结一下，城投公司所发的债券种类主要包括：企业债、公司债（公开发行、非公开发行）、超短融（270天以内）、短融（12个月以内）、中期票据、PPN，这其中有在银行间市场发行也有在交易所发行，发行场所的不同，托管机构不一样，监管的机构也各异。此外，还有部分城投公司发行的ABS，ABN，由于利率较低，期限较长，主要由银行、保险公司这类金融机构长期持有。
这里要注意一个特殊的存在：企业债券，既可以在银行间也可以在交易所发行，它是由国家发改委监管和审批的，发行时必须要有配套的固定资产投资项目，对发行人要求非常高，可以说是城投发行的所有债券里品质最高的。
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了解了城投债的市场表现形式，有助于我们在投资时认清标债不迷路。至于投资方式，一般情况下，标准城投债是作为底层资产配置的，个人投资者可以通过私募证券基金、资管计划、信托等通道来认购相关城投债产品，专业投资者也可以开户直接购买。