终于，大水灌进股市了！

作者： 米筐投资

发布于:2021-12-15 09:04

雪球

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水往低处流，钱往高（收益）处走！

2022年，也许是A股小牛的爆发年。

首先，基本面为资本市场创造了有利的环境。

1、货币政策，12月6日央行宣布降准，宽松环境板上钉钉；

2、财政政策，中央经济工作会议提出，适度超前开展基础设施投资；

3、制度上，全面施行股票发行注册制。

其次，技术面的“W”底也为市场带来更多信心。

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A股牛不牛，政策说了算。

虽然美联储加息对于我国宽松的货币政策形成制约，但架不住我国自身经济增长下滑，社融处于低位需要宽松这一事实。迎接党的二十大胜利召开也意味着如果经济进一步下滑，可能触发财政货币政策的进一步发力。

可以肯定的是中国宽松的货币政策很难大幅度转向。

这为A股制造了一个温和的增长环境。

12月政策上有两大看点，其一是降准，其二是定调2022年的中央经济工作会议。

首先，眼前的降准虽然没有给市场带来多大的流动性，背后的意义非凡——定调了货币宽松信号。

宽松的背后就是资金的流动。

目前除了庞大的债券市场，最为大众所知的就是股市。资金的释放，会逐渐流向实体，企业盈利带动股价上涨，居民手中被“稀释的货币”也会进一步流向股市，进一步带动股价上涨。

其次，今年的中央经济工作会议定调货币政策“相机而动”。

在应对“需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力”下提出相机而动，意味着一旦经济有进一步下滑的趋势，央行可能采取更多的宽松政策来刺激经济，也为后续的货币政策开展带来更多可能。至少从当前的社融数据和GDP增速看，2022年进一步降准指日可待。

此外，在财政政策上提出“适度超前开展基础设施投资”。

利好新基建，比如电力、新能源等。

中国GDP增速50%的贡献来源于基建投资，基建的超前开展需要钱，这会进一步刺激央行和财政政策的宽松。

与发达国家相比，中国政府部门杠杆率低于发达经济体平均水平，杠杆率不构成对财政政策扩张的约束，财政政策有更多的施展空间——2022年值得期待。

来源：德邦证券

最后，会议提出全面施行注册制。

注册制的开展无疑利好券商。

其实，上周证券板块已经提前走出预期行情：12月9日，券商板块个股盘中集体上扬， 华林证券更是拿下令人惊叹的三连板。

政策上，资金有进一步流向A股的事实和可能；对于资本，看好A股是看好中国未来的经济复苏。

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A股市场有个说法：牛市七年一轮回。

2007年牛市，2014年牛市，2021年会不会成为牛市的起点，值得期待。

好在2021年还算不错，指数虽然没有涨，但板块热点还算不错。目前， 上证指数再度考验2021年前期高点，即技术面突破颈线后的3731位置，有进一步上行的动力和预期。

上证指数日线级别突破颈线，回撤后与颈线处获得支撑再度向上突破，成交量也在颈线位置处再度发力，从走势看下方支撑强劲。

此外，近日北上资金入场逐渐被媒体报道，也为A股牛市的预期增添了不少动力。事实上自去年11月以来，北上资金通过陆股通就已经不断流入A股市场。

截至11月28日，通过陆股通进入A股市场的资金就有2.57万亿，占A股流通市值的3.65%。

外资想要参与A股市场只有两个入场渠道：

1、陆股通，即沪港通与深港通；

2、被外管局于2019年9月10日取消投资额度限制的QFII与RQFII。

外资的流入从某种意义上说，A股有潜在的高收益机会。

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机会与风险共存。

从政策支持力度和中央经济会议报告来看，成长是主题！

会议指出，“引导金融机构加大对实体经济特别是小微企业、科技创新、绿色发展的支持。”

芯片、碳中和、 新能源值得期待。

国家提啥咱干啥，全程关注成长主题。当前，先关注2021年的成长主线 新能源、半导体等能否延续跨年行情，后续可转向经济复苏后盈利韧性强的消费医药、 食品饮料等。

风险方面，美联储加息对于A股的影响往往在加息的推进中，一旦加息落地其影响相对就小很多。当前A股处于美联储加息的推进过程，若顺利度过，后市可期。

更关键的是，A股在宽松的货币环境下走势相对平稳强势，后续能否进一步发力取决于两方面：

1、政策上能否进一步宽松；

2、美联储加息能否放缓。

从中央经济工作会议关于货币政策和财政政策以及《难！中美货币政策差异背后的窘困》分析可知，央行进一步宽松释放流动性可期。

而疫情的影响会进一步减缓美联储加息的步伐，实际情况有待进步观察。

当然，关注机会的同时也需要注意风险。

1、货币和财政政策是否进一步宽松；

2、年关将近，还需要时刻注意新冠病毒这只黑天鹅；

3、2022年，7、8和12月A股面临较大规模的解禁潮。

愿2022年，一切平稳！

股市有风险，入市需谨慎。以上内容纯属个人观点，不构成投资建议。