如何看懂伊利资产负债表中的流动资产（二）

作者： 喜欢投资的种地人

发布于:2023-05-22 16:40 修改于: 2023-05-22 18:36

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上篇介绍了资产负债表中的所有者权益项的个人理解

这篇介绍资产负债表中的资产，以伊利为例，主讲流动资产

先上一个图，选自 伊利合并资产负债表

我们应该如何来看呢？

一，一个公司只有专注主业才能发展得更好，只有专注才能卓越，卓越才可能伟大，那么就要分析公司与主业经营有关的资产，与整个资产相比如何？

与主业经营有关的资产有哪些呢？

当然是货币资金，交易性金融资产，应收票据，应收账款，预付款，存货，固定资产，在建工程，无形资产，使用权资产，税等参与了公司主业经营的资产，剔除了与主业经营无关的资产，占比总资产如何，后面还有更详细分析，这个是大概

经过计算， 伊利的比率为2021年为80%，2022年为75%，个人觉得伊利还要加上生物物资，那么在80%左右，我觉得只能算合格，因为伊利有好几个核心竞争力，是能接受的，我分析过最优秀的公司比率达到99.8%

二，资产中最优质的肯定是现金和能快速变现的资产，这个能快速解决公司遇到的问题和发展

那么，现金和类现金就是货币资金和交易性金融资产，对比总资产，至少要有四分之一

经过计算， 伊利2021年为31%，2022年为25%，算是比较优秀的

三，存货

每个公司都有存货，存货就是公司的产品从原材料到成品的过程

存货时间长了会跌价，所以不能过多，最好在总资产占比不超四分之一

其次，要看存货是优质的，还是劣质的，只有优质的存货才值钱，反之存货不值钱，存货生产出来的产品卖不掉，存货占比太高的话，风险很大，存货是垃圾，那么公司就没必要存在

那么，如何知道存货优不优质呢？

主要看产品好不好卖，产品好买，将供不应求，体现在应收款很少，预付款很少，拿捏上下游，应付款多，预收款多，拿捏上下游产业链

经过计算， 伊利2021年应收账款占比总资产只有2%，2022年只有2.3%，可见伊利产品还是比较好卖的

同时，预付款也很少，2021年占比只有1.5%，2022年只有1.37%

那么 伊利的存货属于优质资产，占比可以高一些，并且不超四分之一

最劣质的资产就是合同资产和应收款项融资，为何？收回应收账款是无条件的，收回合同资产是有条件的，这二者 伊利是0，这两项和应收票据一样，可以查看对应的附注，看下有多少银行承兑票据，比如 格力电器，基本上是银行承兑票据，属于准现金

固定资产是优是劣，看存货值不值钱，存货不值钱，固定资产就是累赘，同时固定资产的轻重反映了，获取利润的代价高不高，这也是为啥白酒企业的估值那么高的原因之一

好了，关于如何看懂资产负债表中的流动资产，先说到这，有缘再见

如何看懂三个报表，企业的商业模式，报表在企业商业模式上的数据体现，本种地人均有学习研究，共同探守

投资很容易，就是买和卖，但是并不简单，要学的东西很多很多

$海螺水泥(SH600585)$ $中国中免(SH601888)$ $伊利股份(SH600887)$