招商银行客户增长分析

作者： 屋顶上的猫大人

发布于:2022-10-15 23:19 修改于: 2022-10-15 23:34

雪球

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最近大家一直在议论招行的逻辑发生了变化，商业银行的逻辑到底是什么呢？客户是一切商业逻辑的起点。那么可以从客户开始，看看招行都服务于哪些客户。

一、各类型客户户均AUM情况

根据年报分类，可将客户拆解为普通客户、金葵花客户、私行客户三类，三类客户过去十年的户均AUM平均值分别为1.25、150、2567.78万元。从户均AUM十年复合增速来看，金葵花及私行客户相对稳定，分别为0.98%，2.14%；普通客户户均AUM波动较大，为-1.23%。户均AUM增速稳定性和净值呈现正比例关系。2016年后，普通客户户均AUM增长逐步改善，在2020和2021年，其户均AUM增速反超金葵花和私行客户，反映出普通客户增长质量的逐步提高。

二、各类型客户增长情况

普通客户、金葵花客户、私行客户数量的复合增速为13.15%、16.56%、22.16%。各类客户增速与客户净值成正比。

无论是客户数量增速、还是客户人均AUM增速，均呈现出与净值成正比的关系。对于任何一个公司，其客户和公司彼此间双向选择，本质是一种交易和合同关系，通常来说，高净值客户对服务更加挑剔，因此这种增速间的差异可以反映出 招行所提供的金融服务的优质。未来随着经济的进一步发展，人均GDP的提高，共同富裕的推进，中产阶级必然进一步壮大，财富的跃迁意味着人们对服务品质要求的跃迁，这类客群将逐步进入招行的优势地带，招行若能不断追踪客户需求，进一步提高服务品质，也将充分受益于时代。

$招商银行(SH600036)$