还有没提到的，二季度利润10亿，代表还有2/3～1/2存货没卖完，三季度还是可以卖存货（保质期已经延长到12个月，没有过期风险），卖完至少还有10-20亿利润
所以九安将来的利润很好算，什么时候市场上都是7月以后生产的产品了（有效期到明年7月后），就给加上10-20亿利润，三季度卖完就是超预期，大胆买入
$九安医疗(SZ002432)$
分析一下九安这次业绩预告
作者： 我吃橘子糖糖
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先发一遍业绩预告吧，中位数10亿
如果你懂财务知识，又是一个理性的人这个业绩很好预测，虽然10亿略低，但就是个预期内的业绩，预期超过30亿的，要么是什么都不懂的冤种韭菜（包括某些v，投研这点上r狗比你们强多了），要么是坏
至于汇兑损益一季度已经算过，之后如果这笔钱没有实际换汇或者购买金融产品，只计入资产负债表，利润表是看不见的（购买金融产品计入公允价值变动，但二季度应该看不见），你们就不要费心算了
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接下来分析一下这10亿的含金量，先了解一下本期ivd行业业绩整体环比下滑，达安基本没有，因为达安只有核酸（集采影响三季度开始下滑，包括明德）
接下来有以下几点
1.本季有大量库存未消耗，所以基本没政府单（包括联邦和州政府，这很好查）
2.ihealth的非零售出货价是下降的，大概4刀，艾康更低，2-3刀，抵消了rmb贬值影响
3.美国检测总体需求下滑，基本有症状才会测一下，叠加免费发放库存试剂，4-5月检测需求低谷，6月逐渐增加
通过以上几点可以推测，10亿利润可能是个常态化需求，之后随着疫情严重库存消耗以及可能会有的大订单，这个利润还有一个增加的可能
那么只需要疫情持续，这个常态化利润也能持续，乐观点看，因为需求下滑fda可能不会再放eua了，护城河仍在
据此推测全年利润153亿+下半年25亿，明年60亿（50亿加公允价值变动10亿），加上21年9亿，三年利润247亿，加上疫情前30亿，给予10%流动性溢价，基本等于300亿市值，安全垫足够，想象空间不足，如果想要股价非交易性大幅上涨，要么板块整体估值抬升（确认新冠长期持续带来的预期差修复），要么有新东西或者大订单搞搞
以上推测建立在ihealth试剂售价不下滑，fda不再新增eua内卷基础上，如果下滑相应扣减
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新冠持续到明年底甚至更久的证据很多，比如下图，这里不多说
也可以参考雪球下文，总结的不错
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最后说一下大多数人最关心的股价，其实大资金早就预期到这个业绩，谈不上不及预期下杀，但可以利用韭菜情绪下杀，杀的够多（至少10个点）呢是抄底机会，不够多除非上涨，不然没有交易价值
最后最后，疫情受益股很多，长期化趋势下疫苗和药同样值得关注，不要抱死在ivd行业上
$九安医疗(SZ002432)$ $达安基因(SZ002030)$ $凯莱英(SZ002821)$
精彩讨论
我吃橘子糖糖2022-07-15 01:00
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我吃橘子糖糖
2022-07-15 01:00
还有没提到的，二季度利润10亿，代表还有2/3～1/2存货没卖完，三季度还是可以卖存货（保质期已经延长到12个月，没有过期风险），卖完至少还有10-20亿利润
所以九安将来的利润很好算，什么时候市场上都是7月以后生产的产品了（有效期到明年7月后），就给加上10-20亿利润，三季度卖完就是超预期，大胆买入
$九安医疗(SZ002432)$
安然的稳赚战将
2022-07-15 18:23
参考热景生物21年股价走势，九安就是第二个热景嘛，不过九安的零售渠道太厉害，是热景比不了的，品牌价值打出去了
凤凰竹
2022-07-14 23:18
乐观估计，下半年会有美国本地建厂和新的政府订单。
手上这么多钱怎么花是个看点。
挖掘十倍潜力板块
2022-07-15 00:52
中报的净利润是否是扣除了建厂的费用？？
失控de季节
2022-09-20 22:54
关注了大佬，多发
搬砖的悟空
2022-09-10 20:04
忘了曾经的英科？
Ecilla
2022-07-23 20:30
也就是说，基本确定2013年年底，九安值300亿，但疫情是否在2013年年底就彻底结束了呢？如果没有结束，2014年疫情继续，九安就不止300亿了！到2014年年底，九安值360亿啦！哈哈哈
抵黄匠
2022-07-15 14:59
讨论已被 我吃橘子糖糖 删除
兔年满仓三倍
2022-07-15 07:56
请教一下大侠，公告中4月22日交付产品和收款的两个政府订单，金额分别都是10亿元，是算在二季度吗？
一个淡漠的猴
2022-07-15 06:27
分析的挺好！