连续净利润断层梳理

作者： 大叔爱吃鱼

发布于:2020-10-25 22:43

雪球

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最近来了一些新朋友，对净利润断层有必要解释一番。

净利润断层，是一种描述方式，其实是净利润盈余，也就是个股在净利润超预期后出现跳空上涨，形成缺口，且后续不会因回调导致回补这个跳空缺口的走势。

每天的业绩预告（正式公告）发布后，关注第二天的股票走势，复盘发现由业绩超预期产生的股票跳空上涨，最好是涨停，可以定义为净利润断层，当天没有回落，然后叠加机构买入，可重点关注，在首次调整至5日线、10日线时逢低吸纳。

蟑螂效应告诉我们：一个房间中出现了一只蟑螂，大概率会有一群蟑螂。同样。如果一个公司公布了远高于分析师预测的净利润，很有可能未来的几个季度仍会有惊喜。当然，这个蟑螂效应，也可以理解为之前出现过造假行为的公司，大族激光、 獐子岛、 康美药业，尽量也少碰为好，远而敬之，是对自己账户的负责。

据个人观察，往往上一季度出现净利润断层的，在后面的季度中极容易反复出现，也就是在业绩公告的前几天提前埋伏进去，比如18年下半年—19年底的 沪电股份，19-20年的 百润股份，18年底至今的 春风动力，20年初至今的 安井食品都具有这个特点。板块也主要集中在消费、医药等领域，各位大佬如果玩趋势择时选股的，可以了解下，概率不错、风险较小

当然也有教训，最典型的例子是 赞宇科技。券商吹上了天，3月15日发布一季报的业绩预告，同比增长128.08% - 242.13%，动态PE仅10倍。16日一字板，17日继续板，18日高开买入，应该说风险不大，结果当天的开盘价成为近三个月的最高价，买入的都是深套。4月30日发布的一季报正文，盈利1亿元，处于业绩预告的下限，于是开盘后近乎跌停伺候。

自2019年年报季（其实也是20年3、4月份）以来，持续对20年一季报、中报和三季报预告或正式财报公布后，出现净利润断层走势的个股，进行了跟踪，筛选出了一下连续两个季度出现断层的品种：

1. 三全食品

国内速冻 食品行业的龙头，大多数人都应该吃过他们的速冻食品，尤其在今年的疫情期间。4月8日在一季报预告后出现了断层；中报预告扣非净利润预计为29,626.26万元至32,289.30万元，同比增长约300%，再次出现断层。

三季度归母净利润为0.96–1.31亿元，同比增长244%-369%，略超市场预期，环比出现下滑。

2. 锦浪科技

光伏逆变器前三甲，3月25日一季报预告业绩增长近8倍，走出2个一字板；7月10日，于盘中发布半年报预告增长238.86%至 319.54%，当日涨停收盘。

难能可贵的是，相比于地产精装修产业链的负现金流，在实现高增长的同时，锦浪的现金流不错：前三季度实现实现归属于上市公司股东的净利润2.10亿元，同比增长188.84%；同时，前三季度公司实现经营现金流净额2.16亿元，同比大幅增长301%；经营性现金流与净利润几乎一致。

3. 盛弘股份

主营充电桩业务。这个是在一季度出现了断层后，二季度预告继续净利润断层，10月14日发布三季度业绩预告后冲击涨停回落。

4. 盐津铺子

主要从事小品类休闲食品的研发、生产和销售。

4月15日发布一季报预告，8月4日发布中报预告后，均出现了净利润断层。三季度预告的业绩，单三季度环比下滑，导致最近开始回落，关注二季度的筹码断层位置110元附近是否企稳。

5. 百润股份

主营业务为预调鸡尾酒，按销量计算，在鸡尾酒行业市场占有率超出80%，妥妥地细分行业绝对龙头。

同时，也是一只神奇的断层股票。从19年的一季报（19年4月1日）开始，19年中报、20年一季报、20年中报、20年三季度预告（20年9月25日），5个季度均出现了断层，对应的业绩也是同比、环比不断上涨。

公司90%的净利润来自国内鸡尾酒市场，可谓成败皆在鸡尾酒，未来百润的成长天花板即来自国内市场容量。

6.双星型材

公司的主要产品为聚酯薄膜等新型功能性薄膜，产品广泛应用于包装，和液晶显示、智能手机、触摸面板、汽车、建筑节能玻璃、光伏 新能源等应用领域。

一季度业绩翻番，二季度业绩经修正后增长150%—200%，盈利为2—2.4亿元，环比加速上涨，相应动态市盈率调整为16倍。

7. 天味食品

4月28日的一季报公布后，出现断层。

7月3日中报预告扣非净利润预计1.67到1.84亿元，同比增加 83.07%到 101.65%。结合一季报0.71亿元，单二季度扣非中值为1.05亿元，同比增长3.6倍。

预告中的量价齐升，相比于18年、19年单二季度的业绩低于一季度，20年二季度是超预期的。根据19年年报，19年经营计划为：2020年公司计划营业收入目标为22.46亿元，同比增长30%，净利润3.42亿元，同比增长15%。

值得注意的是，在5月13日的非公开发行预案和激励草案后，也出现了一次断层，市场在以成长率的逻辑给予估值。

8. 密尔克卫

危化品运输龙头，一二季度都出现了净利润断层，大行业小公司的典范

9.风电板块

恒润股份、 金雷股份，都是二季报、三季报出现了断层，值得重视

10. 酒鬼酒

这个是完全没参与，对困境反转的白酒没有认识，算是错过了。

也有一季度和半年报出现断层，三季报业绩下滑，导致股价开始调整的： 小熊电器等。

还有 乐歌股份，有人在推荐，我只想说类似网红一般的董事长，结合12月即将到来的大额解禁（2020-12-01解禁9667.20万股(预计值)，占总股本69.60%），想冲进去接盘的慎重点。

简单小结：上半年主要因疫情因素，导致 三全食品、 安井食品、 天味食品等速冻食品类受益，后来发现随着疫情好转，光伏、风电等清洁能源在海外市场受到热捧，折射到A股市场，由分歧转向一致。当然也有聪明的资金，提前布局了 隆基股份和 锦浪科技等行业龙头。

简言之，风口的赛道+不错的业绩，是股价一路向北的两个主要条件！