如何挑选权益类基金组合

作者： 零城逆影

发布于:2020-08-11 20:19

雪球

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已经写了很多文章了介绍如何挑选主动基金了，很多朋友想知道如何挑选权益类基金组合，今天就聊聊这个。

写这种文可能会得罪人，上次可能因为对比了组合业绩，有个我敬重的大V居然把我拉黑了，伤心.....唉，算了，咱们做投资是为了赚钱，不是为了交朋友。

今天我尽量拿自己做反例，主要怼自己。

其实选基金组合跟选基金经理差不多，分为三方面：定量分析、定性分析和运作能力分析。

一、定量分析

1、看成立时间

尽量选成立时间长的，最好是3年以上的，比如价值五剑、远足、中欧全明星、交银带飞等组合都有较长的时间了。

或者投资经验丰富也可以。比如九雾虽然成立时间不长，但肖志刚已有十几年从业经验。

重装基兵成立时间就太短，经历的考验不多，而且主理人投资经验不够，仍需观察。

2、对比历史业绩

由于没有软件纳入基金组合的数据，所以只能手动算净值进行对比，比较麻烦。

下图为一些主要组合的净值20191203以来业绩对比，算法和来源都注明了，厚着脸皮从我的组合成立开始，我的组合目前是业绩最差的....

注：部分组合（如九雾）是定投组合，难以统计业绩情况，因此没有纳入表格。

虽然这个对比时间仅有9个月，参考性不大。但是咱们也能看到，机构组合普遍业绩不错，也说明了机构确实有更强的投资能力。

关联阅读： 机构的投基条件碾 压 散 户

大家可以按照这个算法根据自行统计更长区间的组合业绩对比。

3、看年化波动率和最大回撤

跟投者选组合的时候，应该看看波动率和回撤率是否符合自己的风险偏好。

如果组合波动太大，可能说明策略过于激进，容易导致跟投者无法取得等同于组合的收益。

数据基本上各平台都能查阅↓

我认为较好的基金组合应该比偏股基金的平均波动率和回撤率更低一些。

二、定性分析

1、看主理人的投资理念

看他的投资理念是不是与你本人的理念契合。研究他的投资体系能不能持续产生超额收益。

有些主理人经常分享投资思路和调仓逻辑，会便于研究和跟投，还可以学到更多知识。这方面大V组合做的好一些，机构组合做的不太好。

2、看主理人的投资风格

是偏向成长还是偏向价值风格。是高换手跟随市场，还是低换手长期持有。

比如我的 重装基兵，相对来说换手率就太高，成立9个月已调仓七八次，换手率太高会导致跟投者跟踪不准，还会有手续费损耗。

三、考察组合运作能力

相对来说，我认为机构组合的整体水平比大V整体水平更高，不足之处是大部分机构组合都喜欢用自己家的基金，这个我觉得也是可以理解的

1、看选基能力，是不是同样风格或主题下，能选到最好的基金

比如同样是科技风格，选到冯明远和张仲维；同样消费主题，选到郭睿还是姚晨曦，差距还是挺大的。

同一个基金经理管理的不同基金，也会有收益差异。

2、看调仓能力，主要关注调仓后的超额收益情况

查阅组合历史调仓，并对照当时市场情况进行分析。

比如绿巨人2018年中旬及时卖出了医药，躲过了医药大跌，这就是比较准确的调仓，创造了超额收益。

  $兴全进取派选牛基(CSI1046)$  在科创板上市前，提前布局了规模小的 兴全绿色投资，获取了更多打新超额收益。

重装基兵7月初调整为了价值风格、然后又减仓了科技，目前来看显然是错误的。

3、看大类资产配置能力

由于是权益类组合，一般不会配置债券，但如果在系统性风险时降低权益仓位也是不错的。

另外还可以考察全球资产配置能力，比如是否配置QDII，配置QDII是否创造了超额收益，或降低波动。

如何看待指数基金组合

如何选基金组合我就大概介绍完了，可能有人会问为啥我基本上没分析和纳入指数基金组合。

说实话我现在已经不太认可指数基金组合了，即使跑赢了 沪深300也没啥意思，还是很难战胜主动基金。

据我观察，大部分指数基金组合都很难战胜主动基金组合。为了少队罪人，我就不放数据了，大家可以自己对比下。

只有极少数利用行业指数构建且包含高抛低吸的组合可以战胜主动基金组合，不过这种组合我觉得运作难度很高。

要不要关闭基械战甲指数基金组合

当初我的想法是，虽然认为当前主动基金有更多超额收益，但是有很多人还是更认同指数基金，正好我对指数基金也有比较多的研究，所以我就建了一个指数基金组合“基械战甲”。

20191203成立以来也战胜了 沪深300，但是总收益还是不太理想，比重装基兵差较多。

我甚至在考虑，是不是应该关闭公开跟投基械战甲的渠道，避免大家无法获得更好的收益？

大家什么观点呢？请留言告诉我

在股市很容易高估自己

人总是容易盲目自信，在股市表示的尤为明显，太多人盲目买股票、盲目买基金、盲目的做资产配置、盲目的买入卖出。最后下来赚的钱不多、甚至亏钱。

虽然我已经重复了很多次了，我今天还要重复一遍——对普通人来说，把钱交给专业的人是最好的。何必跟自己的钱过不去呢？！如果非要过赌赢，拿个万把块钱玩玩就好了呀！

先交给专业的组合管理人（机构或大V），再让他们把钱交给专业的股票投资人（基金经理），是取得比较理想收益的最佳躺赢策略。

就像我之前给大家做的比喻：有一些人（机构或大V），他们专门研究班上的好学生（基金经理），将他们打包构建成一个抄作业组合包（基金组合），甚至还不收费。你只需要抄他的作业（买基金组合），就可以取得不错的成绩。

如果我的组合三年以上持续跑输基准（工银股混），那我干脆也去买别人的组合算了

结语：考虑到避嫌，今天的文章没有给出结论，其实按照文中介绍的方法，选那些组合答案还是比较明显的，大家喜欢哪些组合，欢迎留言相互探讨。如果觉得文章有用，麻烦帮我点赞转发一下

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